عاصفة EIP-8361: لماذا اتحد قادة DeFi ضد مقترح تخفيض مكافآت التخزين في إيثريوم

المقترح يقضي بخصم وحرق حصة متزايدة من مكافآت طبقة الإجماع (consensus-layer) لكل مدقق بشكل دائم مع ارتفاع إجمالي ETH المُخزَّن، ليصل إلى معدل حرق 100% — وبالتالي صافي إصدار إجماع صفري — عندما يتم تخزين حوالي 60.25 مليون ETH (ما يعادل تقريبًا 50% من العرض الحالي) . بالنسبة لنحو 889,000 مدقق نشط حاليًا يؤمنون الشبكة، سيخفض المقترح العائد السنوي من حوالي 2.6% إلى ما يقرب من 1.2% عند التفعيل، على أن يُطبق تدريجيًا خلال فترة انتقالية مدتها 18 شهرًا .

حجم المعارضة

قوبل المقترح بما وصفه ستاني كوليشوف (Stani Kulechov)، مؤسس Aave، بأنه "رفض شبه إجماعي" من مجتمع إيثريوم، مما يجعله ربما أحد أكثر مقترحات تحسين إيثريوم إثارة للجدل في التاريخ — بعد ProgPoW فقط . ذهب مايك سيلاجادزي (Mike Silagadze)، الرئيس التنفيذي لـ ether.fi، إلى أبعد من ذلك مدعيًا أن "كل باني على إيثريوم يعارض هذا" . على مدار يومين، نشر المنتقدون بكثافة على منصة X ومنتدى Ethereum Magicians، حيث اصطف كبار مؤسسي DeFi والمُدققين الأفراد والمُخزّنين المنفردين ضد المسودة .

ستاني كوليشوف (مؤسس Aave / Avara): مخاطر نظامية على DeFi

كان كوليشوف من بين أوائل وأكثر المنتقدين صراحةً، حيث صرّح قائلاً: "للأسف، هذا المقترح لا يحقق النتيجة التي يسعى لتحقيقها، بل هو ضار في الواقع" لإيثريوم . تركزت حججه الأساسية على عدة مخاطر مترابطة:

قتل دورة الرافعة المالية للتخزين

حذر كوليشوف من أن المقترح سيقضي على طلب اقتراض ETH في Aave وغيره من أسواق الإقراض، وذلك بجعل دورة الرافعة المالية للتخزين — اقتراض ETH، تخزينه، جني العوائد، ثم التكرار — غير اقتصادية . تمثل هذه الدورة أحد أكبر مصادر الطلب المتكرر على اقتراض ETH في DeFi. إذا انخفض صافي العوائد من حوالي 2.6% إلى 1.2% ثم إلى الصفر، فقد تتجاوز تكلفة اقتراض WETH عائد التخزين، مما يحول ما كان مصدر دخل إلى خسارة يومية لمن يستخدمون دورة الرافعة .

عوائد غير متوقعة تردع المؤسسات

جعل عوائد التخزين متغيرة وغير متوقعة فوق 50% من العرض سيردع المستثمرين المؤسسيين الذين يحتاجون إلى عوائد يمكن التنبؤ بها لتخصيص رأس المال . جادل كوليشوف بأن عدم القدرة على التنبؤ هذا قد يدفع المؤسسات بعيدًا عن إيثريوم إلى سلاسل أخرى .

تقويض جاذبية ETH كأصل

قال كوليشوف إن المقترح "يُضعف الطلب على ETH نفسه بهدوء" ويجرد ETH من ميزتها التنافسية الرئيسية أمام بيتكوين — العائد الأصلي (native yield) . وكان ملخصه مباشرًا: "لا ينبغي معاقبة إيثريوم على النمو" . حذر من أن هذا التغيير قد يجعل ETH أقل جدوى كأصل، ويحد من إمكاناتها، ويدفع المستخدمين نحو العملات المستقرة أو السلاسل المنافسة .

مخاطر نظامية غير مُنمذجة جيدًا

أبرز كوليشوف أيضًا أن التأثيرات المتسلسلة من الدرجة الثانية للمقترح لم تُنمذج بشكل كافٍ، وأن آلية العائد الصفري قد تؤدي عن غير قصد إلى تفاقم مركزية التخزين — وهو عكس ما يدّعي المؤيدون أنها ستحققه . حذر من أن المقترح قد يواجه "معارضة تاريخية من المدققين والمجتمع" في عملية جميع المطورين الأساسيين (All Core Developers) .

مايك سيلاجادزي (الرئيس التنفيذي لـ ether.fi): الإجراءات، المركزية، والسيطرة

كان سيلاجادزي غاضبًا، ونشر نقدًا مطولًا واصفًا المقترح بأنه "مخيب للآمال على كل المستويات" .

إجراءات متسرعة

نُشر EIP مع مهلة 48 ساعة فقط للتعليقات العامة، على الرغم من كونه تغييرًا كبيرًا في الاقتصاد الشبكي له "آثار بعيدة المدى على DeFi بأكمله" ومن المرجح أن يدخل حيز التنفيذ خلال حوالي أربعة أشهر . كان هذا شكوى متكررة — لاحظ مؤلفون مشاركون لـ EIPs أخرى أن المجتمع لم يُمنح وقتًا كافيًا لمراجعة مثل هذا التغيير الكبير في السياسة النقدية .

مركزية التخزين

جادل سيلاجادزي بأن المقترح "سيُخرج بوضوح المخزنين المنفردين الذين لا تدعمهم مؤسسة إيثريوم أو غيرهم" و"سيضمن بشكل أساسي أن الوحيدين الذين سيخزنون هم كيانات مركزية كبيرة ذات تكلفة رأس مال صفرية حيث يحتفظ المستخدمون بـ ETH بشكل سلبي" . هذا، من وجهة نظره، سيضر بالنظام البيئي DeFi ويُمركز السيطرة بين عدد قليل من المشغلين الكبار .

لا دعم من البنائين

صرّح قائلاً: "لا يوجد أي منطق في أي من هذه المبررات" وأكد أن "كل باني على إيثريوم يعارض هذا" . حذر من أن رموز التخزين السائلة (LSTs) مثل stETH من Lido و rETH من Rocket Pool ستشهد انضغاطًا في عوائدها الأساسية، مما يزعزع استقرار النظام البيئي DeFi المرتبط بالتخزين بأكمله .

جوزيف تشالوم (الرئيس التنفيذي لـ SharpLink): المقترح الخطأ في الوقت الخطأ

نشر جوزيف تشالوم، الرئيس التنفيذي لشركة SharpLink المدرجة في بورصة ناسداك والتي تمتلك خزينة إيثريوم، مقالة معارضة مفصلة على منصة X يرى فيها أن المقترح هو "المقترح الخطأ، في الوقت الخطأ تمامًا" .

يدمر الميزة الوحيدة لـ ETH أمام بيتكوين

حجة تشالوم المركزية هي أن إنتاجية عائد ETH — القدرة على كسب الدخل بمجرد الاحتفاظ به — هي العامل المميز الرئيسي لها عن بيتكوين. تصفير الإصدار سيقضي على هذه الميزة، مما يُضعف طواعية إحدى المزايا التنافسية الرئيسية لإيثريوم في وقت تتفوق فيه على بيتكوين والعملات الرقمية الرئيسية الأخرى .

35 مليار دولار من ضمانات LSTs في خطر

المقترح سيجرد العائد الأساسي من تحت ما قيمته حوالي 35 مليار دولار من ضمانات رموز التخزين السائلة (LSTs)، مما يزعزع استقرار النظام البيئي بأكمله للتخزين السائل وإقراض DeFi المبني على عوائد التخزين . سيتم إزالة المعدل الأساسي الذي تشير إليه جميع أسواق السلسلة — من الإقراض إلى الاقتراض — مما يرفع تكلفة رأس المال عبر DeFi .

هروب رأس المال خارج السلسلة

العوائد المنخفضة ستدفع المؤسسات لبيع ETH مع إلغاء تخزينها، مما ينقل رأس المال خارج سلسلة إيثريوم بالكامل . سيُجبر المدققون على الاعتماد بالكامل تقريبًا على رسوم المعاملات والإكراميات، والتي تمثل حاليًا حوالي 15% فقط من الإيرادات . هذا سيجعل التخزين الفردي غير اقتصادي وقد يُجبر مشغلي التخزين الصغار والمتوسطين على الخروج من السوق .

توقيت سيء للغاية

جادل تشالوم بأن التوقيت ضار بشكل خاص لأن إيثريوم تشهد اعتمادًا مؤسسيًا هائلًا: Robinhood تبني سلسلة جديدة على الطبقة الثانية من إيثريوم، وBlackRock تُرمِز أسهم صناديق سوق المال على السلسلة، وBNY Mellon تقدم خدمات تخزين عبر شراكة مع Galaxy Digital . دعا إلى استخدام آلية حرق الرسوم الأساسية الحالية — التي تدمر ETH بالفعل من خلال EIP-1559 — كوسيلة رئيسية لجعل ETH أكثر ندرة بمرور الوقت، بدلاً من إجراء تغييرات جوهرية على اقتصاديات البروتوكول في هذه المرحلة .

الوضع بالنسبة لترقية هيغوتا (Hegota Network Upgrade)

اعتبارًا من أحدث التقارير (6-8 أغسطس 2026)، بقي EIP-8361 / EIP-8363 مجرد مسودة قيد النقاش . لم يتخذ المطورون الأساسيون بعد قرارًا نهائيًا بشأن الإدراج. ذكرت تقارير متعددة أن المقترح قيد الدراسة "قبل أيام من أن يقرر المطورون الأساسيون ما إذا كانت الفكرة تنتمي إلى ترقية الشبكة التالية" — التي يُعتقد على نطاق واسع أنها ترقية هيغوتا . كان الموعد النهائي لـ EIPs المستهدفة لهيغوتا هو 6 أغسطس، مما أضاف إلحاحًا للنقاش .

وصف تشالوم نفسه فرص تمرير المقترح بأنها "ضئيلة" ، وحذر كوليشوف من أنه سيواجه معارضة تاريخية من المدققين والمجتمع من خلال عملية الحوكمة الرسمية لجميع المطورين الأساسيين .

الخلاصة: لم يتم تأكيد إدراج المسودة في ترقية هيغوتا حتى 8 أغسطس 2026. واجهت معارضة شديدة شبه إجماعية من أبرز بناة DeFi ومؤسسي بروتوكولات LSTs ومكونات المدققين، مما جعل مسار إدراجها يبدو غير مؤكد للغاية.