صراع عمالقة الكريبتو على جسر جديد بين وول ستريت وويب 3

واستغلالاً لهذا الزخم، سرعان ما أتبعت بينانس ذلك بعقدها الدائم الثاني لما قبل الاكتتاب، OPENAIUSDT، في 26 مايو 2026، والذي أتاح رافعة مالية تصل إلى 20 ضعفاً على الظهور العام المرتقب لعملاق الذكاء الاصطناعي . هذه المنتجات ليست أسهماً. وكما أوضحت بينانس نفسها، هذا "ليس ملكية مباشرة للأسهم وليس شراءً مبكراً لأسهم الاكتتاب" . إنها أدوات تركيبية بحتة تتيح للمتداولين المراهنة على معنويات السوق حول تقييمات الشركات الخاصة، وهو مجال كان حكراً على أصحاب رؤوس الأموال المغامرة والمستثمرين المؤسسيين .

موجة عقود الأسهم الدائمة

في الوقت نفسه، أطلقت بينانس وابلاً من العقود الدائمة القياسية لتتبع الأسهم. في أسبوع واحد فقط بين نهاية مايو وبداية يونيو، طرحت المنصة أكثر من اثني عشر رمزاً جديداً:

• 1 يونيو 2026: أُطلقت عقود شركة إيلي ليلي (LLYUSDT)، ونوفو نورديسك (NVOUSDT)، وبلاك بيري (BBXUSDT)، ونوكيا (NOKUSDT)، وصندوق مؤشرات تايوان (EWTUSDT)، وشركة AST سبيس موبايل (ASTSUSDT)، كل منها برافعة مالية تصل إلى 20 ضعفاً .
• 2 يونيو 2026: توسعت بينانس في السوق الكورية بعقود دائمة لتتبع أسهم سامسونج للإلكترونيات (SAMSUNGUSDT)، وإس كيه هاينكس (SKHYNIXUSDT)، وهيونداي موتور (HYUNDAIUSDT) .
• 3 يونيو 2026: تبع ذلك دفعة جديدة من أسهم التكنولوجيا والشركات الأمريكية العريقة، بما في ذلك ديل (DELLUSDT) وآي بي إم (IBMUSDT) .

يؤكد جدول الإدراج السريع هذا على اندفاع بينانس القوي لبناء أشمل كتالوج لعقود الأسهم الدائمة في أقصر وقت ممكن.

القوة السوقية النارية: طفرة بأكثر من 500%

هذا التدفق للمنتجات الجديدة هو استجابة لطلب سوقي مذهل. وفقاً لتقرير مشتقات الربع الأول من عام 2026 الصادر عن BitMEX، نما حجم عقود المبادلة الدائمة للأصول التقليدية بأكثر من 500% خلال هذا الربع. قفز حجم التداول الأسبوعي لهذا القطاع من 525.8 مليون دولار إلى 30.7 مليار دولار، مستحوذاً على حصة 1.72% من إجمالي مشتقات الكريبتو المتداولة في البورصات .

وبالنظر بشكل أعمق، سجلت العقود الدائمة للسلع نمواً هائلاً تجاوز 65,000%، بينما ارتفعت أحجام عقود الأسهم الدائمة بأكثر من 900% لتصل إلى 4.9 مليار دولار أسبوعياً . أظهرت هذه البيانات شهية السوق لاستخدام قضبان الكريبتو لتداول كل شيء من الذهب والنفط إلى أسهم إنفيديا ومؤشر S&P 500.

المنافسون يتسابقون على العرش

لا تعمل بينانس في فراغ. فالمعركة على الهيمنة في سوق العقود الدائمة للأصول التقليدية هي حرب متعددة الجبهات، حيث تدافع بورصات المشتقات العريقة عن مناطق نفوذها.

OKX: من المبادر الأول إلى المنافس المباشر

كانت OKX أول منصة رئيسية تصل إلى السوق في هذه الدورة، حيث أطلقت عقودها الآجلة الدائمة للأسهم المرهونة بعملة USDT في 25 فبراير 2026 بأسماء رائدة مثل AAPL وTSLA وNVDA وبرافعة مالية متحفظة تتراوح بين 0.01 ضعف إلى 5 أضعاف . ولكن مع اشتداد المنافسة، رفعت OKX سقف الرهان. ففي مايو 2026، تحدت المنصة بشكل مباشر فئة ما قبل الاكتتاب العام الجديدة لشركة بينانس بالإعلان عن عقود آجلة دائمة لنفس الشركات الخاصة: OpenAI وSpaceX وAnthropic .

BitMEX: المخترع يتسع وينتشر

BitMEX، المنصة التي اخترعت عقد المبادلة الدائمة في عام 2016، تستفيد من إرثها وخبرتها في المشتقات لتقديم أحد أكثر البدائل مصداقية . توفر "عقود الأسهم الدائمة" (Equity Perps) التي أطلقتها في يناير 2026 تعرضاً على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع للأسهم والمؤشرات الأمريكية بضمان العملات الرقمية وبرافعة مالية تصل إلى 20 ضعفاً . تكمن الاختلافات الرئيسية للمنصة في الاتساع وهيكل السوق. بحلول الربع الثاني من عام 2026، كانت BitMEX تقدم أكثر من 20 أصلاً من الأصول التقليدية تشمل الأسهم والسلع (الذهب والفضة والنفط) والعملات الأجنبية . تشدد المنصة على نموذج دفتر أوامر الند للند وتحفز السيولة من خلال رسوم صانع سلبية تبلغ -0.025% على عقود الأسهم الدائمة الخاصة بها — مما يعني أن المتداولين يتقاضون أجراً مقابل توفير السيولة .

Gate.io: بناء منظومة عقود دائمة شاملة الفئات

شقت Gate.io موقعاً مميزاً لها، ليس بمطاردة الحجم وحده ولكن بتحقيق أوسع تغطية للفئات. يتباهى ذراعها البحثي بأن Gate هي "المنصة الوحيدة التي حققت تغطية كاملة الفئات بنموذج دفتر الأوامر" للعقود الدائمة للأصول التقليدية، والتي تغطي الأسهم والمعادن والمؤشرات والعملات الأجنبية والسلع . تقدم "منطقة رموز الأسهم" و"عقود الماكرو الدائمة" مئات الأصول تحت حساب هامش موحد واحد، مما يجذب المتداولين المحترفين الذين يبحثون عن بيئة تداول ماكرو شاملة أصلية في الكريبتو .

إعادة تعريف السوق

إن إطلاق العقود الدائمة للأصول التقليدية هو أكثر من مجرد توسع في المنتجات؛ إنه يمثل تقارباً ذا مغزى في البنية التحتية للأسواق. عرض القيمة الأساسي موحد عبر المنافسين: تداول أي أصل، على مدار الساعة، باستخدام الكريبتو كضمان، دون احتكاك حسابات الوساطة التقليدية أو ساعات السوق. مع وصول معدل التشغيل الأسبوعي إلى 30.7 مليار دولار ونمو بمئات النقاط المئوية، لم يعد السؤال حول ما إذا كانت العقود الدائمة للأصول التقليدية منتجاً قابلاً للحياة، بل عن أي المنصات ستهيمن على هذا السوق العالمي الجديد الذي لا ينام.