والنتيجة هي موجة طلب قوية تتركز في المنتجات الأعلى مواصفات والأكثر موثوقية؛ وهي الفئة التي لطالما سيطرت عليها مجموعة محدودة من الشركات اليابانية والكورية الجنوبية.

لماذا تتجه الشركات الكبرى إلى المنتجات الأعلى سعراً؟

تستحوذ شركة مورّيتا للتصنيع اليابانية على نحو 32% من السوق العالمي، بينما تملك سامسونغ للإلكترونيات الميكانيكية (SEMCO) الكورية نحو 23% . وتعمل الشركتان بمعدلات تشغيل تقترب من 95%.

ولا تكتفي الشركتان بزيادة الإنتاج، بل تعيدان توزيع خطوطهما بعيداً عن المكونات العامة المخصصة للإلكترونيات الاستهلاكية والسيارات، وتوجهانها إلى منتجات خوادم الذكاء الاصطناعي والسيارات المتقدمة، حيث الهوامش الربحية أعلى بكثير. وأكدت مورّيتا هذا الاتجاه بإعلان زيادات في الأسعار تراوح بين 3% و10% لهذه الفئات، على أن تدخل حيز التنفيذ في يوليو/تموز 2026 .

هذا القرار منطقي من الناحية التجارية بالنسبة إلى الشركات الرائدة، لكنه يترك فجوة في الإمدادات ضمن الفئات المتوسطة وذات الاستخدامات واسعة النطاق. فحتى مع تركيز الصناعة على المكثفات منخفضة الحث الطفيلي وعالية السعة لتغذية وحدات معالجة الرسومات، ما زال المشترون العالميون يحتاجون إلى كميات ضخمة من المكونات الموثوقة وبأسعار معقولة للهواتف والحواسيب والإلكترونيات الاستهلاكية، إضافة إلى تطبيقات السيارات الأقل تطلباً.

وهنا تحديداً تظهر فرصة الشركات الصينية التي أمضت سنوات في بناء طاقات إنتاجية كبيرة، وتسرّع الآن خططها لتحسين التكنولوجيا.

فجوة الإمداد ليست متساوية في كل الفئات

لا يعاني سوق MLCC من نقص شامل. بل يصف محللون الوضع بأنه «تعافٍ على شكل حرف K»: إذ تواجه المكثفات عالية السعة والمخصصة للسيارات وخوادم الذكاء الاصطناعي فترات توريد تتجاوز 20 إلى 26 أسبوعاً، مع خضوع بعض أرقام المنتجات للتخصيص أو التوزيع المحدود، في حين تبقى فترات توريد المكونات العامة عند نحو 8 إلى 12 أسبوعاً .

لكن هذا الهامش المتاح في الفئات العامة يتقلص تدريجياً مع تحويل الشركات اليابانية والكورية مزيداً من طاقتها إلى المنتجات الأعلى مواصفات.

وتحذر مصادر في القطاع من اتساع العجز في المنتجات عالية السعة. وتشير تقارير إعلامية صينية، نقلاً عن مصادر غير مسماة داخل الصناعة، إلى نقص يتراوح بين 15% و20% في هذه المنتجات خلال النصف الثاني من 2026، وقد يصل إلى 30% في 2027 .

ويمنح ذلك الشركات الصينية نافذة تمتد لعدة سنوات، إذ سيضطر مصنعو المعدات العالميون الذين يواجهون قيوداً في الإمداد إلى اعتماد موردين بديلين، أو ما يعرف بمصادر التوريد الثانية.

من الشركات الصينية التي تتحرك لسد الفجوة؟

لا تزال الشركات الصينية الرائدة صغيرة مقارنة بالعمالقة العالميين، لكن مسار نموها يتسارع:

• فنغهوا للتقنيات المتقدمة: تستحوذ على نحو 1.9% من سوق MLCC العالمي، وتحتل المرتبة السادسة عالمياً .
• مجموعة تشاوتشو ثري-سيركل (CCTC): تملك نحو 2.1% من السوق، وتستثمر بكثافة في المكثفات عالية السعة المخصصة لتطبيقات السيارات ومراكز البيانات .
• ميكرون تكنولوجي (Viiyong): تملك حصة تقديرية تبلغ 1.5% .

وتبلغ الحصة المجمعة لهذه الشركات الصينية في البر الرئيسي نحو 5% إلى 6% من إيرادات سوق MLCC العالمي، مقارنة بنحو 32% لمورّيتا و23% لسامسونغ للإلكترونيات الميكانيكية .

أما شركة ياغيو التايوانية، التي تحتل المرتبة الثالثة عالمياً في سوق MLCC، فتضيف طبقة منافسة مهمة من منطقة الصين الكبرى. وتأتي نحو 75% من إيراداتها من تطبيقات ذات حواجز دخول مرتفعة، تشمل الذكاء الاصطناعي والسيارات والقطاعات الصناعية والطبية والفضائية، لكنها تعمل ضمن مستوى تكنولوجي مختلف عن الشركات اليابانية والكورية المتخصصة في قمة السوق .

والتغير الأهم أن المنتجين الصينيين من الصف الثاني لم يعودوا ينتظرون الطلبات فحسب. فقد رفعوا معدلات تشغيل مصانعهم، وبدأوا تمرير زيادات في الأسعار، كما مددوا فترات التوريد مع انتقال ضغوط الإمداد من الفئات المتقدمة إلى المنتجات العامة .

الفرصة تبدأ من مسحوق السيراميك

لا تقتصر الفرصة على تصنيع المكثفات النهائية. فمسحوق السيراميك هو المادة الأساسية التي تُبنى منها مكثفات MLCC، وقد كان هذا الرابط في سلسلة التوريد يخضع تاريخياً لسيطرة موردين يابانيين وأميركيين.

ومع ارتفاع الطلب، باتت شركات تصنيع المسحوق الصينية قادرة على توسيع نطاقها وتعميق اندماجها في سلسلة الإمداد العالمية . ووفق توقعات مورّيتا، سينمو الطلب على مكثفات خوادم الذكاء الاصطناعي بمعدل سنوي مركب يبلغ 30% بين عامي 2025 و2030، ليزداد نحو 3.3 مرات خلال الفترة نفسها .

ويعني ذلك نمواً مماثلاً في الطلب على مساحيق السيراميك عالية النقاء، ما يفتح أمام شركات علوم المواد الصينية فرصة تاريخية للانتقال من دور المورد المحلي إلى لاعب أكثر حضوراً في السوق العالمية.

منافسة منقسمة بين القمة والوسط

يتجه قطاع MLCC إلى أن يصبح أكثر انقساماً وأكثر ارتباطاً بالاعتبارات الجيوسياسية مما كان عليه في أي وقت خلال العقد الماضي.

ففي القمة، ستواصل مورّيتا وسامسونغ للإلكترونيات الميكانيكية وتايو يودن هيمنتها على أكثر المواصفات تطلباً لخوادم الذكاء الاصطناعي والسيارات. وتمنحها خبرتها في عمليات التصنيع، وسجلها الطويل في الاعتمادية، وشبكات تأهيل المنتجات لدى العملاء، أفضلية يصعب تقليصها سريعاً.

ولا تزال الشركات الصينية متأخرة في المنتجات فائقة الصغر، مثل المكونات الأقل من مقاس 008004 بوصة ذات الحث الطفيلي المنخفض جداً، وكذلك في التطبيقات التي تتطلب أكثر من 600 طبقة فعالة، حيث ترتفع معدلات العيوب بحدة .

لكن معظم السوق يقع خارج هذه القمة. فالمليارات من مكثفات MLCC المطلوبة سنوياً للإلكترونيات الاستهلاكية والصناعية، فضلاً عن الاستخدامات المتوسطة في السيارات وإدارة الطاقة داخل الخوادم، أصبحت ساحة تنافس مفتوحة بصورة أكبر.

ويؤدي نقص الإمدادات الحالي، إلى جانب الحوافز الجيوسياسية لتنويع سلاسل التوريد، إلى تسريع ما يسميه محللون «إحلال المنتجات الصينية» . ولا يقوم هذا الإحلال في مرحلته الأولى على التكافؤ التقني الكامل، بل على القدرة على توفير الكميات والاستجابة للسعر والطلب. غير أن كل توسعة في الطاقة الإنتاجية وكل اعتماد ناجح في تصميم جديد يمنح الشركات الصينية إيرادات وخبرة تصنيع تساعدها على تمويل قفزتها التكنولوجية التالية.

فرصة نادرة لا تعني انتصاراً فورياً

وصفت غولدمان ساكس دورة MLCC الحالية بأنها «أكبر وأطول دورة في التاريخ» . وبالنسبة إلى الشركات اليابانية والكورية الرائدة، يعني ذلك فترة استثنائية من الربحية في المنتجات المتقدمة.

أما بالنسبة إلى المنافسين الصينيين، فالأهمية قد تكون أكبر: فرصة هيكلية للانتقال من حصة عالمية صغيرة من خانة الآحاد إلى حصة من خانتين، ليس عبر خفض الأسعار وحده، بل من خلال سد فجوة إمداد اختارت الشركات الكبرى تركها خلفها أثناء اندفاعها نحو قمة السوق.

والنتيجة هي موجة طلب قوية تتركز في المنتجات الأعلى مواصفات والأكثر موثوقية؛ وهي الفئة التي لطالما سيطرت عليها مجموعة محدودة من الشركات اليابانية والكورية الجنوبية.

لماذا تتجه الشركات الكبرى إلى المنتجات الأعلى سعراً؟

تستحوذ شركة مورّيتا للتصنيع اليابانية على نحو 32% من السوق العالمي، بينما تملك سامسونغ للإلكترونيات الميكانيكية (SEMCO) الكورية نحو 23% . وتعمل الشركتان بمعدلات تشغيل تقترب من 95%.

ولا تكتفي الشركتان بزيادة الإنتاج، بل تعيدان توزيع خطوطهما بعيداً عن المكونات العامة المخصصة للإلكترونيات الاستهلاكية والسيارات، وتوجهانها إلى منتجات خوادم الذكاء الاصطناعي والسيارات المتقدمة، حيث الهوامش الربحية أعلى بكثير. وأكدت مورّيتا هذا الاتجاه بإعلان زيادات في الأسعار تراوح بين 3% و10% لهذه الفئات، على أن تدخل حيز التنفيذ في يوليو/تموز 2026 .

هذا القرار منطقي من الناحية التجارية بالنسبة إلى الشركات الرائدة، لكنه يترك فجوة في الإمدادات ضمن الفئات المتوسطة وذات الاستخدامات واسعة النطاق. فحتى مع تركيز الصناعة على المكثفات منخفضة الحث الطفيلي وعالية السعة لتغذية وحدات معالجة الرسومات، ما زال المشترون العالميون يحتاجون إلى كميات ضخمة من المكونات الموثوقة وبأسعار معقولة للهواتف والحواسيب والإلكترونيات الاستهلاكية، إضافة إلى تطبيقات السيارات الأقل تطلباً.

وهنا تحديداً تظهر فرصة الشركات الصينية التي أمضت سنوات في بناء طاقات إنتاجية كبيرة، وتسرّع الآن خططها لتحسين التكنولوجيا.

فجوة الإمداد ليست متساوية في كل الفئات

لا يعاني سوق MLCC من نقص شامل. بل يصف محللون الوضع بأنه «تعافٍ على شكل حرف K»: إذ تواجه المكثفات عالية السعة والمخصصة للسيارات وخوادم الذكاء الاصطناعي فترات توريد تتجاوز 20 إلى 26 أسبوعاً، مع خضوع بعض أرقام المنتجات للتخصيص أو التوزيع المحدود، في حين تبقى فترات توريد المكونات العامة عند نحو 8 إلى 12 أسبوعاً .

لكن هذا الهامش المتاح في الفئات العامة يتقلص تدريجياً مع تحويل الشركات اليابانية والكورية مزيداً من طاقتها إلى المنتجات الأعلى مواصفات.

وتحذر مصادر في القطاع من اتساع العجز في المنتجات عالية السعة. وتشير تقارير إعلامية صينية، نقلاً عن مصادر غير مسماة داخل الصناعة، إلى نقص يتراوح بين 15% و20% في هذه المنتجات خلال النصف الثاني من 2026، وقد يصل إلى 30% في 2027 .

ويمنح ذلك الشركات الصينية نافذة تمتد لعدة سنوات، إذ سيضطر مصنعو المعدات العالميون الذين يواجهون قيوداً في الإمداد إلى اعتماد موردين بديلين، أو ما يعرف بمصادر التوريد الثانية.

من الشركات الصينية التي تتحرك لسد الفجوة؟

لا تزال الشركات الصينية الرائدة صغيرة مقارنة بالعمالقة العالميين، لكن مسار نموها يتسارع:

• فنغهوا للتقنيات المتقدمة: تستحوذ على نحو 1.9% من سوق MLCC العالمي، وتحتل المرتبة السادسة عالمياً .
• مجموعة تشاوتشو ثري-سيركل (CCTC): تملك نحو 2.1% من السوق، وتستثمر بكثافة في المكثفات عالية السعة المخصصة لتطبيقات السيارات ومراكز البيانات .
• ميكرون تكنولوجي (Viiyong): تملك حصة تقديرية تبلغ 1.5% .

وتبلغ الحصة المجمعة لهذه الشركات الصينية في البر الرئيسي نحو 5% إلى 6% من إيرادات سوق MLCC العالمي، مقارنة بنحو 32% لمورّيتا و23% لسامسونغ للإلكترونيات الميكانيكية .

أما شركة ياغيو التايوانية، التي تحتل المرتبة الثالثة عالمياً في سوق MLCC، فتضيف طبقة منافسة مهمة من منطقة الصين الكبرى. وتأتي نحو 75% من إيراداتها من تطبيقات ذات حواجز دخول مرتفعة، تشمل الذكاء الاصطناعي والسيارات والقطاعات الصناعية والطبية والفضائية، لكنها تعمل ضمن مستوى تكنولوجي مختلف عن الشركات اليابانية والكورية المتخصصة في قمة السوق .

والتغير الأهم أن المنتجين الصينيين من الصف الثاني لم يعودوا ينتظرون الطلبات فحسب. فقد رفعوا معدلات تشغيل مصانعهم، وبدأوا تمرير زيادات في الأسعار، كما مددوا فترات التوريد مع انتقال ضغوط الإمداد من الفئات المتقدمة إلى المنتجات العامة .

الفرصة تبدأ من مسحوق السيراميك

لا تقتصر الفرصة على تصنيع المكثفات النهائية. فمسحوق السيراميك هو المادة الأساسية التي تُبنى منها مكثفات MLCC، وقد كان هذا الرابط في سلسلة التوريد يخضع تاريخياً لسيطرة موردين يابانيين وأميركيين.

ومع ارتفاع الطلب، باتت شركات تصنيع المسحوق الصينية قادرة على توسيع نطاقها وتعميق اندماجها في سلسلة الإمداد العالمية . ووفق توقعات مورّيتا، سينمو الطلب على مكثفات خوادم الذكاء الاصطناعي بمعدل سنوي مركب يبلغ 30% بين عامي 2025 و2030، ليزداد نحو 3.3 مرات خلال الفترة نفسها .

ويعني ذلك نمواً مماثلاً في الطلب على مساحيق السيراميك عالية النقاء، ما يفتح أمام شركات علوم المواد الصينية فرصة تاريخية للانتقال من دور المورد المحلي إلى لاعب أكثر حضوراً في السوق العالمية.

منافسة منقسمة بين القمة والوسط

يتجه قطاع MLCC إلى أن يصبح أكثر انقساماً وأكثر ارتباطاً بالاعتبارات الجيوسياسية مما كان عليه في أي وقت خلال العقد الماضي.

ففي القمة، ستواصل مورّيتا وسامسونغ للإلكترونيات الميكانيكية وتايو يودن هيمنتها على أكثر المواصفات تطلباً لخوادم الذكاء الاصطناعي والسيارات. وتمنحها خبرتها في عمليات التصنيع، وسجلها الطويل في الاعتمادية، وشبكات تأهيل المنتجات لدى العملاء، أفضلية يصعب تقليصها سريعاً.

ولا تزال الشركات الصينية متأخرة في المنتجات فائقة الصغر، مثل المكونات الأقل من مقاس 008004 بوصة ذات الحث الطفيلي المنخفض جداً، وكذلك في التطبيقات التي تتطلب أكثر من 600 طبقة فعالة، حيث ترتفع معدلات العيوب بحدة .

لكن معظم السوق يقع خارج هذه القمة. فالمليارات من مكثفات MLCC المطلوبة سنوياً للإلكترونيات الاستهلاكية والصناعية، فضلاً عن الاستخدامات المتوسطة في السيارات وإدارة الطاقة داخل الخوادم، أصبحت ساحة تنافس مفتوحة بصورة أكبر.

ويؤدي نقص الإمدادات الحالي، إلى جانب الحوافز الجيوسياسية لتنويع سلاسل التوريد، إلى تسريع ما يسميه محللون «إحلال المنتجات الصينية» . ولا يقوم هذا الإحلال في مرحلته الأولى على التكافؤ التقني الكامل، بل على القدرة على توفير الكميات والاستجابة للسعر والطلب. غير أن كل توسعة في الطاقة الإنتاجية وكل اعتماد ناجح في تصميم جديد يمنح الشركات الصينية إيرادات وخبرة تصنيع تساعدها على تمويل قفزتها التكنولوجية التالية.

فرصة نادرة لا تعني انتصاراً فورياً

وصفت غولدمان ساكس دورة MLCC الحالية بأنها «أكبر وأطول دورة في التاريخ» . وبالنسبة إلى الشركات اليابانية والكورية الرائدة، يعني ذلك فترة استثنائية من الربحية في المنتجات المتقدمة.

أما بالنسبة إلى المنافسين الصينيين، فالأهمية قد تكون أكبر: فرصة هيكلية للانتقال من حصة عالمية صغيرة من خانة الآحاد إلى حصة من خانتين، ليس عبر خفض الأسعار وحده، بل من خلال سد فجوة إمداد اختارت الشركات الكبرى تركها خلفها أثناء اندفاعها نحو قمة السوق.