سوق العملات الرقمية ينكمش في النصف الأول من 2026: الأصول الواقعية الرمزية تتألق وسط تراجع DeFi

انهيار القيمة الإجمالية المقفلة في DeFi والقيم السوقية لسلاسل الطبقة الأولى

انخفض إجمالي القيمة المقفلة في DeFi عبر جميع السلاسل بمقدار 43.4 مليار دولار (38%) في النصف الأول من 2026 . كما تراجعت القيمة السوقية المجمعة لست سلاسل رئيسية من الطبقة الأولى تم تحليلها في التقرير بمقدار 246.5 مليار دولار (42%) . تؤكد هذه الأرقام انسحابًا واسعًا للسيولة من بروتوكولات التمويل اللامركزي.

وانخفض نشاط مستخدمي حلول التوسعة من الطبقة الثانية بشكل أكثر حدة: حيث تراجعت عمليات المستخدمين بنسبة 77% تقريبًا من يناير إلى يونيو، متجاوزة بكثير انخفاض إيثريوم الأصغر البالغ 9% . يشير هذا إلى أنه في حين أن حلول الطبقة الثانية قد تكون ناجحة تقنيًا، إلا أن تفاعل المستخدمين لم يجد بعد زخمًا مستدامًا.

الأصول الواقعية الرمزية تنمو بنسبة 50% إلى 34 مليار دولار

كان سوق الأصول الواقعية الرمزية ألمع نقطة مضيئة. نمو بنسبة تزيد عن 50% في النصف الأول من 2026، حيث ارتفع من حوالي 22 مليار دولار في يناير إلى ما يقرب من 34 مليار دولار بحلول منتصف يوليو . قادت الأسهم الرمزية والأسهم الخاصة هذا النمو، بارتفاع بنسبة 177% و 164% على التوالي منذ بداية العام . يشير هذا إلى تحول هيكلي في تبني العملات الرقمية نحو ترميز الأصول، وهو الموضوع الذي يرى التقرير أنه سيستمر حتى النصف الثاني من 2026 .

سلسلة BNB تهيمن على الأسهم الرمزية

أثبتت سلسلة BNB نفسها كالمنصة الرائدة للأسهم الرمزية، حيث استحوذت على 83% من إجمالي حجم تداول الأسهم الرمزية على السلسلة . نمت الأسهم الرمزية على سلسلة BNB من 34 مليون دولار إلى 652 مليون دولار في النصف الأول من 2026 . ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للأصول الواقعية الرمزية على سلسلة BNB من 1.9 مليار دولار إلى 3.8 مليار دولار (+107%)، لترفع حصتها من إجمالي الأصول الواقعية الرمزية على السلسلة من 9.8% إلى 13.5% . كما بقيت عملة BNB الرمزية الوحيدة ذات السياسة الانكماشية بين العملات الرئيسية للطبقة الأولى التي شملها التقرير، بمعدل حرق للرموز يبلغ 5.05% سنويًا .

تراجع إيرادات إيثريوم رغم زيادة الاستخدام

قدمت إيثريوم مفارقة. ارتفع استخدام المعاملات بنسبة 50% تقريبًا في 2026، ومع ذلك، من المتوقع أن تنخفض إيرادات السلسلة السنوية بنسبة 53% . السبب: زيادة حد الغاز إلى حوالي 60 مليونًا أدت إلى انخفاض بنسبة 75% في متوسط أسعار الغاز مقارنة بعام 2025 . الرسوم المنخفضة عوضت أكثر من الزيادة في الإنتاجية، مما وسع الفجوة الهيكلية بين استخدام مساحة الكتل وإيرادات السلسلة . كما انخفضت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لإيثريوم إلى 5.2 مليون ETH خلال الفترة، بينما ارتفعت حيازات شركات خزينة الأصول الرقمية من 6 ملايين إلى 7.7 مليون ETH، مما يعكس تحولًا في هيكل الحيازة الهامشية .

أسواق التوقعات والأمن السيبراني للعملات الرقمية

كانت أسواق التوقعات القطاع الآخر الذي شهد نموًا استثنائيًا، حيث ارتفعت إلى 51.6 مليار دولار من الحجم الشهري خلال فترة كأس العالم 2026 .

فيما يتعلق بالأمن، تم تسجيل 207 حوادث أمنية في النصف الأول من 2026، مما أدى إلى خسائر إجمالية قدرها 972 مليون دولار . كان هذا انخفاضًا كبيرًا عن خسائر 2.3 مليار دولار المسجلة في الفترة المماثلة السابقة . ومع ذلك، تركز ما يقرب من 60% من الخسائر في اثنين من الإخفاقات التشغيلية، مما يشير إلى أنه على الرغم من تزايد وتيرة الهجمات، إلا أن تأثيرها المالي أصبح يتركز بشكل متزايد .

خلاصة

الرؤية الأساسية للتقرير هي أن النصف الأول من 2026 شهد انكماشًا واسعًا على السلسلة - وليس تحولًا لرأس المال من قطاع إلى آخر . القطاعان اللذان خرجا عن هذا الاتجاه - الأصول الواقعية الرمزية وأسواق التوقعات - يمثلان حالات استخدام واقعية تعمل بشكل مستقل عن دورات المضاربة في التمويل اللامركزي . تضع هيمنة سلسلة BNB على الأسهم الرمزية واقتصادياتها الانكماشية في موقع متميز، بينما تواجه إيثريوم تحديًا هيكليًا في الإيرادات حيث يؤدي التوسع إلى خفض الرسوم بشكل أسرع من قدرة الحجم على التعويض .