كواليس طرح سبيس إكس: القصة الكاملة لكيفية وصول إيلون ماسك إلى أول تريليون دولار

كان لدى متعهدي الاكتتاب أيضاً خيار شراء 83 مليون سهم إضافي، مما قد يضيف 11.2 مليار دولار أخرى إلى إجمالي المبلغ الذي تم جمعه .

كيف وصل ماسك إلى ثروة تريليون دولار

طريق ماسك إلى علامة التريليون دولار هو مسألة حسابية بسيطة بمدخلات تخطف الأبصار. وفقًا لشبكة "سي إن بي سي" (CNBC)، كانت قيمة حصته في ملكية سبيس إكس تزيد عن 766 مليار دولار عندما افتتحت الأسهم عند 150 دولارًا . وبدمجها مع حيازاته في تيسلا، المقدرة بـ 280 مليار دولار، وصل إجمالي صافي ثروته إلى حوالي 1.05 تريليون دولار . لقد أضاف الطرح العام الأولي وحده أكثر من 180 مليار دولار إلى ثروته في يوم واحد .

من الصعب وضع حجم هذه الثروة في سياقها. أشارت "سي إن بي سي" إلى أن ماسك الآن أغنى من مجموع أغنى خمسة مليارديرات تالين له، وأن صافي ثروته الشخصية يتجاوز الناتج المحلي الإجمالي لدول بأكملها مثل تايوان أو أيرلندا أو السويد .

تذكر مصادر مختلفة نسب ملكية مختلفة قليلاً، مما يؤثر على الحساب الدقيق. تقدر بعض التقارير أن ماسك يمتلك حوالي 42% من سبيس إكس من خلال هيكل أسهم ثنائي الدرجة ، بينما تضع مصادر أخرى حصته أقرب إلى 38% . بغض النظر عن الرقم الدقيق، فإن القفزة الفورية للطرح العام الأولي جعلت بلوغ علامة التريليونير أمرًا لا مفر منه.

انقسام وول ستريت: المتفائلون والمتشائمون

بينما الأرقام الرئيسية للطرح العام الأولي تاريخية، فإن وول ستريت منقسمة بشدة حول ما إذا كانت سبيس إكس تستطيع تبرير سعرها البالغ 1.77 تريليون دولار.

حالة التفاؤل تستند إلى هيمنة سبيس إكس على الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام، وأعمال النطاق العريض عبر الأقمار الصناعية "ستارلينك" التي تضم ملايين المشتركين، وعقود الذكاء الاصطناعي والدفاع المتنامية. يجادل المتفائلون بأن هذه الأعمال تبرر تقييمًا ممتازًا، وأن ارتفاع اليوم الأول بنسبة 26% يعكس طلبًا قويًا من المستثمرين . يعتبر أداء الطرح العام الأولي أيضاً اختبارًا لما يسمى بـ "علاوة ماسك" - استعداد السوق لمنح تقييمات مرتفعة للشركات المرتبطة بماسك، وهي ظاهرة دفعت سابقًا تقييم تيسلا إلى ما يتجاوز 1 تريليون دولار .

حالة التشاؤم قوية بنفس القدر. نشر محلل "مورنينغ ستار" (Morningstar) نيكولاس أوينز بحثًا يشير إلى أن سهم سبيس إكس يساوي حوالي 63 دولارًا للسهم - أقل من نصف سعر الطرح البالغ 135 دولارًا . يشير المشككون إلى أن السوق المستهدف لشركة سبيس إكس قد يكون أقرب إلى 129 مليار دولار بدلاً من 1.6 تريليون دولار التي ادعاها ماسك في الإيداعات التنظيمية . كما سلط موقع "موتلي فول" (Motley Fool) الضوء على "تحذير بقيمة 974 مليار دولار" من بيانات الطروحات العامة الأولية التاريخية: حيث كان أداء العديد من الطروحات العملاقة دون المستوى بعد قفزتها الأولية، تاركًا المستثمرين المتأخرين يتحملون الخسائر .

هناك ثلاث إشارات تسعير مستقلة الآن تحدد النطاق الذي قد يتداول فيه السهم خلال أول 90 يومًا: تحليل "مورنينغ ستار" عند 63 دولارًا، وسعر الطرح عند 135 دولارًا، وأسواق التنبؤ بالعملات الرقمية التي أشارت إلى تقييم بحوالي 2.3 تريليون دولار - أي ما يقرب من 175 دولارًا للسهم .

دليل مخفي في الملفات: هل سيحدث اندماج مع تيسلا؟

مدفونة في أوراق الطرح العام الأولي المعدلة لشركة سبيس إكس، هناك جملة واحدة جعلت المحللين يقرؤون ما بين السطور. ينص الإيداع على أن الشركة "قد تصدر كمية كبيرة من الأسهم فيما يتعلق بمعاملات مستقبلية" .

ذكر شون تالي من مجلة "فورتشن" (Fortune) أن المحللين يفسرون هذا كإشارة قوية على أن ماسك يخطط في النهاية لدمج سبيس إكس مع تيسلا، لإنشاء تكتل يجمع بين صناعات الفضاء والسيارات والذكاء الاصطناعي . قال دان آيفز، المحلل في "ويدبوش" (Wedbush) والمتفائل الدائم بتيسلا، إن هناك فرصة تزيد عن 80% لحدوث مثل هذا الاندماج بعد الطرح العام الأولي . رغم عدم الإعلان عن أي صفقة بعد، فإن هذا البند يمنح سبيس إكس المرونة لتنفيذ صفقة أسهم مقابل أسهم مع تيسلا في المستقبل.

بعيدًا عن تكهنات الاندماج، خلق الطرح العام الأولي تأثيرات ثروة فورية أكثر. أصبح آلاف الموظفين والتنفيذيين في سبيس إكس الذين كانوا يمتلكون أسهماً مليونيرات جدد - وأصبح العديد منهم مليارديرات - بين عشية وضحاها . كما خصصت الشركة 5% من أسهمها لـ "بعض الموظفين والأشخاص" المرتبطين بماسك، وهي حصة تبلغ قيمتها حوالي 3.75 إلى 4 مليارات دولار .

بالنسبة للمستثمرين الذين يحاولون فهم هذا الظهور الأول، فإن السؤال على المدى القريب بسيط ومباشر: هل تنمو سبيس إكس لملء تقييمها البالغ 1.77 تريليون دولار، أم أن تحذير التاريخ بقيمة 974 مليار دولار سيثبت صحته؟ إن حالتي التفاؤل والتشاؤم ستتواجهان الآن في الأسواق العامة لأول مرة، تحت رمز التداول SPCX.