كيف وصلت أبل إلى 5 تريليونات دولار دون إنفاق يذكر على الذكاء الاصطناعي

• في 17 يوليو، تجاوزت أبل إنفيديا لفترة وجيزة خلال الجلسة، بقيمة سوقية بلغت حوالي 4.88 تريليون دولار مقابل 4.86 تريليون دولار لإنفيديا .
• في 27 يوليو، أغلقت أبل متقدمة على إنفيديا لأول مرة منذ أبريل 2025. انخفضت أسهم إنفيديا بنسبة 5% وسط موجة بيع واسعة لأسهم الرقائق، بينما ارتفع سهم أبل بنحو 1%، لتبلغ قيمته السوقية 4.95 تريليون دولار مقابل 4.77 تريليون دولار لإنفيديا .
• في 28 يوليو، لمست أبل لفترة وجيزة حاجز 5 تريليونات دولار .

العامل الحاسم لصالح أبل كان تحول السوق بعيدًا عن أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ونحو سردية أبل الأكثر استقرارًا في قطاع التكنولوجيا الاستهلاكية .

أداء سهم أبل في 2026: الأفضل ضمن مجموعة Magnificent Seven

كانت أبل أفضل أسهم مجموعة Magnificent Seven أداءً في عام 2026 حتى أواخر يوليو . منذ بداية العام وحتى 28 يوليو، ارتفعت أسهم أبل بنحو 25%، أي ضعف ارتفاع مؤشر S&P 500 البالغ حوالي 10% . في الربع الثاني من عام 2026 تحديدًا، ارتفعت أبل بنسبة 14%، لتحتل المرتبة الرابعة بين أعضاء المجموعة خلف ألفابيت (+23%) وإنفيديا (+14.7%) وأمازون (+14.4%) .

والأكثر دلالة هو مرونة أبل أثناء عمليات البيع المكثفة في السوق. عندما تكبدت أسهم Magnificent Seven الأخرى خسائر مضاعفة في أوائل 2026، صمدت أبل بخسائر فردية فقط . وبحلول منتصف العام، كانت أبل سهم Magnificent Seven الوحيد الذي يتداول بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق . كما وصفه أحد المحللين، أصبحت أبل بمثابة "تحوط عملاق ضد طفرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي" .

فجوة الإنفاق التي تحولت إلى أعظم أصول أبل

تحول إنفاق أبل الحذر من نقطة ضعف في 2024-2025 إلى ميزة تنافسية كبرى في 2026 . الأرقام صارخة:

• بلغت النفقات الرأسمالية لأبل في السنة المالية 2025 حوالي 12.7 مليار دولار .
• على النقيض، خططت كل من أمازون ومايكروسوفت وميتا وألفابيت مجتمعة لإنفاق أكثر من 700 مليار دولار في عام واحد، مع توجيه الغالبية العظمى للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي .

نهج أبل مختلف جذريًا. فبدلاً من بناء مراكز بيانات ضخمة خاصة بها، عقدت أبل شراكة مع Gemini من ألفابيت لتعمل مساعدها الصوتي Siri المطور، مما يحافظ على انخفاض كثافة رأس المال مع تقديم ميزات الذكاء الاصطناعي . تبلغ تكلفة هذه الشراكة حوالي مليار دولار سنويًا — وهو مبلغ زهيد مقارنة بإنفاق المنافسين .

وصف المدير المالي كيفان باريك استراتيجية أبل خلال مكالمة أرباح الربع الثاني: "منذ البداية، كنا نعتقد أن الذكاء الاصطناعي هو مجال استثماري مهم حقًا لشركة أبل، وسنقوم بذلك بشكل تدريجي بالإضافة إلى ما نستثمره عادةً في خارطة طريق منتجاتنا" .

كافأت السوق هذا الانضباط. ارتفع سهم أبل بنسبة 15% من أدنى مستوياته في يونيو 2026 حيث رحب المستثمرون صراحةً بالحذر في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي . وبحلول أواخر يوليو، كان المستثمرون يتزايد شكهم في إنفاق الشركات الأخرى على الذكاء الاصطناعي وينظرون إلى نهج أبل الأكثر حذرًا بإيجابية .

المحفزات وراء الوصول إلى 5 تريليونات دولار

تقاربت أربعة أحداث رئيسية لدفع أبل إلى هذا الإنجاز:

1. الموافقة التنظيمية الصينية على Apple Intelligence. في منتصف يوليو، وافقت الجهات التنظيمية الصينية على نشر ميزات الذكاء الاصطناعي من أبل على أجهزة آيفون في الصين، منهية عملية ترخيص استغرقت عامين وفتحت سوقًا ضخمة لخدمات الذكاء الاصطناعي لأبل . عقدت أبل شراكة مع Alibaba وBaidu، كما تقتضي القوانين الصينية .

2. نتائج مالية قياسية للربع الثاني. أظهر الربع المالي الثاني لأبل (المنتهي في 28 مارس) إيرادات قياسية بلغت 111.2 مليار دولار، مرتفعة بنحو 17% على أساس سنوي، مع طلب قوي على آيفون ونمو مطرد في الخدمات .

3. إعادة شراء الأسهم. قامت أبل بإعادة شراء أسهمها بقوة، مما ساعد على استقرار قيمتها السوقية وتعزيزها .

4. انتقال القيادة. كان من المقرر أن يسلم تيم كوك زمام الأمور إلى الرئيس التنفيذي الجديد جون ترنوس في 1 سبتمبر، مما يمثل أحد أكبر انتقالات القيادة في تاريخ الشركة .

الخلاصة للمستثمر

يعكس إنجاز أبل البالغ 5 تريليونات دولار عاصفة مثالية: انضباط الإنفاق على الذكاء الاصطناعي الذي تحول من ضعف إلى قوة، وارتفاع السهم بنسبة 25% مما جعله أفضل أداءً ضمن Magnificent Seven، والموافقة التنظيمية الصينية على Apple Intelligence، وإيرادات قياسية من آيفون والخدمات، وتحول السوق بعيدًا عن أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (التي تضرر منها سهم إنفيديا) ونحو استقرار أبل. كما قال أحد مديري المحافظ لصحيفة لوس أنجلوس تايمز: "التحوط مع أبل هو أنها لا تزال شركة تكنولوجيا، لكنها ليست شركة ذكاء اصطناعي" .