Circle تجدد شراكة USDC مع Coinbase وتستبعد توزيع أرباح ربع سنوية لصالح النمو

حققت الشركة ربحية للسهم (EPS) قدرها 0.18 دولار، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 0.16 دولار. ومع ذلك، جاءت الإيرادات أقل من التوقعات البالغة 712 مليون دولار، مما أدى إلى انخفاض الأسهم بنحو 4% في التداولات المبكرة.

تداول USDC بلغ في نهاية الربع 73.3 مليار دولار، بزيادة 19% على أساس سنوي، بينما وصل متوسط التداول إلى مستوى قياسي بلغ 76.5 مليار دولار. بلغ حجم المعاملات على السلسلة 14.8 تريليون دولار، بارتفاع مذهل بلغ 151% على أساس سنوي، مما يشير إلى أن كل دولار من عرض USDC يتحرك بشكل متكرر أكثر.

انخفض معدل عائد الاحتياطي - العائد الذي تحققه Circle من النقد وأذون الخزانة التي تدعم USDC - إلى 3.48%، منخفضًا من مستويات أعلى في وقت سابق من العام، مما يفسر جزئيًا سبب تخلف نمو الإيرادات (7%) عن نمو التداول (19%).

شراكة USDC مع Coinbase: تجديد بشروط حالية حتى 2029

خلال مكالمة الأرباح، أكد الرئيس التنفيذي جيريمي ألير أن اتفاقية توزيع USDC مع Coinbase قد تم تجديدها بشروطها الحالية، مع الحفاظ على التكامل العميق للعملة المستقرة عبر مجموعة منتجات Coinbase بأكملها. يمتد التجديد الشراكة لمدة ثلاث سنوات إضافية حتى عام 2029. كانت المديرة المالية لـ Coinbase، أليسيا هاس، قد صرحت سابقًا بأن العقد يتجدد تلقائيًا كل ثلاث سنوات إلى الأبد ولا يمكن لأي من الطرفين إنهاؤه.

تظل الشروط دون تغيير عن الاتفاقية الأصلية في أغسطس 2023: تحصل Coinbase على 100% من دخل الفوائد من احتياطيات USDC المحتفظ بها مباشرة على منصتها، وتتقاسم الشركتان الإيرادات بنسبة 50:50 لـ USDC المحتفظ به خارج المنصة (على سبيل المثال، في بورصات أو محافظ أخرى). في عام 2024، دفعت Circle لـ Coinbase ما يقرب من 908 ملايين دولار كتكاليف توزيع ومشاركة في الإيرادات، وهو ما يمثل حوالي 54% من إجمالي إيرادات Circle لتلك السنة.

لا أرباح ربع سنوية: Circle كسهم نمو

استبعد المدير المالي جيريمي فوكس-جين بشكل قاطع تقديم أرباح ربع سنوية خلال مكالمة الأرباح. قال فوكس-جين ردًا على سؤال حول خطط توزيع الأرباح: "الإجابة المختصرة هي لا، نحن لا نخطط لذلك. نعتقد أن العوائد المتاحة لمساهمينا من الاستثمار في المنصة أكبر بكثير من تلك الناتجة عن دفع أرباح ربع سنوية." وأكد فوكس-جين أن Circle تنوي الاحتفاظ برأس المال للاستثمار في المنتجات والبنية التحتية والفرص الاستراتيجية بدلاً من البدء في توزيعات أرباح منتظمة للمساهمين. موقف الإدارة هو أن رأس المال يمكن أن يحقق عوائد أقوى من خلال تمويل النمو، مما يضع Circle كسهم نمو بدلاً من شركة توزع أرباحًا.

كما أكدت الإدارة مجددًا على هدف نمو USDC طويل الأجل عبر الدورة الاقتصادية بنحو 40% سنويًا، مستشهدة بتوقعات طرف ثالث بأن سوق العملات المستقرة قد يصل إلى 1-4 تريليونات دولار بحلول عام 2030.

USDC الأصلي على شبكة X Layer من OKX

في 6 أغسطس 2026، أطلقت Circle عملة USDC الأصلية وبروتوكول النقل عبر السلاسل (CCTP) على شبكة X Layer من OKX، وهي شبكة طبقة ثانية متوافقة مع Ethereum. يحل الإطلاق محل USDC المجسور السابق (USDC_Bridged) بعملة USDC الصادرة مباشرة من Circle، مما يلغي المخاطر المرتبطة بالجسور.

الميزات الرئيسية للنشر:

• جاهزية CCTP: يتيح نقل USDC الأصلي بشكل آمن بين X Layer وسلاسل الكتل المدعومة الأخرى دون الحاجة إلى أصول ملفوفة أو مجمعات سيولة تقليدية.
• الامتثال لـ MiCA: صادر عن شركات Circle الخاضعة للتنظيم، ومتوافق مع معايير أسواق الأصول المشفرة الأوروبية.
• دعم DeFi: مدعوم من اليوم الأول من قبل Uniswap للإقراض والاقتراض وتداول الفوري والعقود الدائمة.

يمنح هذا التكامل مستخدمي X Layer البالغ عددهم 120 مليون مستخدم حول العالم إمكانية الوصول إلى USDC الخاضع للتنظيم للمدفوعات والتداول وتطبيقات الذكاء الاصطناعي وسير العمل المؤسسي. مع إضافة X Layer، أصبح USDC الأصلي متاحًا الآن عبر 36 سلسلة كتل، ويربط CCTP 26 شبكة.

النظرة المستقبلية: سلسلة Arc والتوسع المؤسسي

خلال عرض الأرباح، سلطت Circle الضوء على الشراكات المؤسسية القادمة مع DTCC وBlackRock قبل إطلاق شبكة Arc blockchain في 16 سبتمبر 2026. كما رفعت الشركة نطاق توجيه الإيرادات الأخرى إلى 310-330 مليون دولار، ارتفاعًا من 150-170 مليون دولار سابقًا، مما يشير إلى ثقة متزايدة في تدفقات الإيرادات غير الاحتياطية.