معركة خفض التضخم: مقارنة شاملة بين مقترحي إيثريوم وسولانا

كيف يعمل: لا يغير الاقتراح طريقة حساب مكافآت المدققين. تظل المكافآت على الشهادات (Attestations) واقتراح الكتل (Block Proposals) والمشاركة في لجنة المزامنة (Sync Committee) تُدفع كما هي اليوم. بعد ذلك، يتم حرق جزء من المكافآت المثالية لكل مدقق. يُحسب جزء الحرق b بالمعادلة b = (D / 60,250,000)^1.5، حيث D هو إجمالي كمية ETH المودعة . إذا انخفض التجميع عن 50%، يتقلص الحرق وترتفع العوائد، مما يعيد جذب التجميع تلقائيًا دون حدود صارمة .

الحجج المؤيدة: يقول المؤيدون إن الاقتراح يعالج مخاطر التخفيف (Dilution) — مع وصول التجميع إلى ~33% من عرض ETH ويتجه نحو 50%، تؤدي مكافآت الإصدار غير المقيدة إلى زيادة دائمة في ضغوط البيع وتخفيف قيمة عملات غير المجمعين . كما يجادلون بأنه يحافظ على حوافز الأمان: لا يزال المدققون يتلقون مكافآت إجمالية ويمكنهم كسب إكراميات طبقة التنفيذ (Execution-layer tips) وMEV، لذا يظل التحقق الصادق مربحًا .

الحجج المعارضة: يحسب النقاد أن صافي عائد التجميع سينهار إلى حوالي 1.2% حتى عند نسبة التجميع الحالية البالغة 33%، وهو أقل بكثير من نسبة ~1.75% التي أثارت جدلاً في مقترحات سابقة . قد يؤدي هذا إلى خروج المدققين الأفراد الصغار وبروتوكولات التجميع السائلة الصغيرة من السوق، مما يعزز هيمنة Lido والبورصات المركزية الكبيرة . يجادل البعض أيضًا أن إلغاء عائد التجميع يزيل إحدى المزايا الرئيسية لـ ETH على بيتكوين كأصل يدر عائدًا، مما قد يقلل الطلب .

جدل التوقيت: تم تقديم الاقتراح قبل دورة مراجعة الهارد فورك "Hegotá" مباشرة، مما فاجأ العديد من أصحاب المصلحة وأثار انتقادات بسبب توقيته المتسرع .

مقترحات سولانا الموازية لخفض التضخم

يتضمن نقاش سولانا عدة وثائق تحسين سولانا (SIMDs) التي تقدمت بشكل أكبر نحو التصويت على السلسلة:

• SIMD-0228 (الانبعاثات القائمة على السوق): تقدمت به شركة Multicoin Capital، ويقترح استبدال جدول الانكماش الثابت لسولانا بنظام ديناميكي حيث ينخفض التضخم عندما يكون التجميع مرتفعًا ويرتفع عندما يكون منخفضًا. تشير التقديرات إلى أنه قد يخفض التضخم من ~4.7% إلى ما يصل إلى ~0.87–1.5% حسب ظروف التجميع . تم طرحه للتصويت من قبل المدققين في أوائل 2025 لكنه لم يمر في ذلك الوقت .

• SIMD-0550 (الانكماش المتسارع): يضاعف معدل الانكماش السنوي لسولانا من 15% إلى 30%، مما يقدم موعد الوصول إلى الحد الأدنى للتضخم البالغ 1.5% من ~2032 إلى ~2029، ويزيل حوالي 18.9 مليون SOL (~1.36 مليار دولار) من الانبعاثات على مدى ست سنوات .

• SIMD-0553 (حرق الرسوم القائمة على الموارد): يترافق مع SIMD-0550 لزيادة عمليات حرق SOL اليومية بمقدار يصل إلى 14 مرة (من ~47,000 دولار إلى ~650,000 دولار) من خلال تعديلات في طريقة حساب الرسوم القائمة على الموارد .

يقترب كل من SIMD-0550 وSIMD-0553 من عتبة 15% من الأصوات اللازمة للحوكمة الرسمية على السلسلة اعتبارًا من أغسطس 2026 .

كيف يقارنان

الفرق الجوهري

الانقسام الفلسفي الأساسي هو: مقترح إيثريوم يستخدم الحرق كمنظم للتجميع — الحرق موجود فقط عندما يكون التجميع مرتفعًا، ليعمل كفرملة تمنع المزيد من التجميع. بينما تهدف مقترحات سولانا إلى تخفيض واسع في التضخم الكلي من خلال جداول انكماش أسرع وزيادة في حرق الرسوم، دون استهداف نسبة التجميع بشكل صريح.

يعكس كلا الجانبين إجماعًا متزايدًا عبر النظامين البيئيين على أن معدلات الإصدار الحالية بحاجة إلى الانخفاض، لكنهما يختلفان بشكل حاد حول كيفية القيام بذلك وبأي تكلفة على المدققين. النقاش على إيثريوم في مراحله الأولى؛ النقاش على سولانا أكثر تقدمًا، مع اقتراب تصويتات حوكمة ملموسة.