بيتكوين عند مفترق الطرق مع انهيار النشاط وأحجام التداول

يروي مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI) قصة دقيقة. فقد بلغ القاع عند مستوى تشبع بيعي 31.8 في 8 مايو، متزامنًا مع أدنى مستوى للسعر، ومنذ ذلك الحين تعافى إلى 58.2 اعتبارًا من 22 مايو . تقع هذه القراءة في منطقة يطلق عليها غالبًا "محايدة صاعدة": أعلى من المستويات المنخفضة لموجة بيع ولكنها أقل بكثير من عتبة 70 التي تشير إلى سوق في حالة تشبع شرائي . وقد أعطى هذا الموقع المحللين المتفائلين مجالًا للقول بأن الزخم الصعودي يمكن أن يمتد أكثر قبل أن يواجه إرهاقًا تقنيًا.

ومع ذلك، لا يزال هيكل الاتجاه الأوسع هشًا. المعنويات السوقية على منصات مثل CoinCodex هبوطية بشكل قاطع، كما أن مؤشر الخوف والجشع عالق في منطقة "الخوف" . تكافح بيتكوين لاستعادة متوسطاتها المتحركة الرئيسية، وسلسلة القمم المنخفضة التي تسجلها منذ ذروة أكتوبر 2025 تبقي الاتجاه الهابط متوسط الأجل قائمًا.

يمكن تعريف الخريطة الفنية بشكل أفضل من خلال مجموعات الدعم والمقاومة القريبة:

• مستويات الدعم الرئيسية: 74,743$، 73,924$، و 72,357$ .
• مستويات المقاومة الرئيسية: 77,128$، 78,695$، و 79,514$ .

طالما أن بيتكوين تتداول تحت مقاومة 77,128 دولارًا، فإن عبء الإثبات يقع على عاتق المتفائلين لإظهار أن الارتداد الأخير هو أكثر من مجرد انتعاشة مؤقتة (ارتداد القطة الميتة) داخل تصحيح أكبر.

انهيار تاريخي في حجم التداول

أكثر نقاط البيانات إثارة للقلق في مايو 2026 ليس السعر، بل اختفاء نشاط التداول. لقد انهار حجم التداول الفوري لبيتكوين بنسبة 81% من ذروته في أكتوبر 2025، متراجعًا إلى مستويات لم نشهدها منذ السوق الهابطة لعام 2023 . ففي منصة Binance، أكبر بورصة عملات رقمية في العالم، انخفض حجم التداول الفوري الشهري من حوالي 198.6 مليار دولار في أكتوبر 2025 إلى 36.4 مليار دولار فقط .

هذا الانخفاض يشمل السوق بأكمله. فقد تراجعت أحجام Gate.io بنسبة 79.6% خلال نفس الفترة، بينما سجلت Bybit انخفاضًا بنسبة 66%، مما يؤكد أن هذا التباطؤ هيكلي وليس مقتصرًا على بورصة بعينها . وقد لاحظ المحلل المتخصص في بيانات السلسلة (On-chain) داركفوست (Darkfost) أنه يجب على السوق العودة إلى يوليو 2023 للعثور على مستويات منخفضة مماثلة من النشاط الفوري، واصفًا البيئة الحالية بأنها تتسق مع مرحلة هابطة .

حدث انهيار الحجم هذا حتى مع تعافي سعر بيتكوين اسميًا من قاع 59,240 دولارًا. هذا التباعد—ارتفاع السعر مع انخفاض حاد في المشاركة—هو إشارة تحذير كلاسيكية في التحليل الفني، وغالبًا ما يشير إلى أساس هش يمكن أن ينهار بسرعة.

العناوين النشطة تشير إلى انحسار الطلب

ترسم بيانات النشاط على السلسلة (On-chain) صورة قاتمة بنفس القدر. فقد انخفض عدد عناوين بيتكوين النشطة بنسبة 40% تقريبًا في غضون أسبوعين، متراجعًا من حوالي 821,000 إلى 494,000 . وقد سلط المحلل علي مارتينيز (Ali Martinez) الضوء على هذا الانخفاض، مشيرًا إلى أنه يمثل تراجعًا كبيرًا في الطلب على المضاربة والمعاملات .

هذا الانكماش الحاد هو تسارع لاتجاه طويل الأجل. كان عدد العناوين النشطة بالفعل في انخفاض مطرد منذ أن بلغ ذروته فوق 938,000 في أغسطس 2025 . وبحلول أواخر مارس 2026، كان المتوسط المتحرك لسبعة أيام قد انخفض إلى حوالي 655,900، ويشير الانخفاض في أواخر مايو إلى ما دون 500,000 إلى أن تفاعل المستخدمين يقترب الآن من أدنى مستوياته في عدة سنوات .

المغزى واضح: عدد أقل من المشاركين يتعاملون على شبكة بيتكوين، وهذا الضعف في الطلب يجعل السوق أكثر عرضة لتصحيحات سعرية أعمق. حتى أن بعض المراقبين حذروا من أنه إذا استمر هذا الاتجاه، فقد تنزلق بيتكوين نحو مستوى 50,000 دولار قبل أن تبدأ دورة تراكم جديدة .

السيناريو الصاعد: متسع في مؤشر القوة النسبية وتوقعات قصيرة الأجل

على الرغم من الإشارات الهبوطية الساحقة من بيانات الحجم والسلسلة، فإن الإعداد الفني لا يخلو من إمكانات صعودية على المدى القريب.

مؤشر القوة النسبية اليومي عند 58.2 هو عند مستوى سمح تاريخيًا بمزيد من المكاسب السعرية. على عكس قراءة التشبع الشرائي التي غالبًا ما تسبق التراجع، يشير مؤشر القوة النسبية الحالي إلى أن الزخم لم يستنفد بعد . لاحظ محللون في TrendXBit في منتصف مايو أن جميع المؤشرات الرئيسية قصيرة ومتوسطة الأجل قد توافقت بشكل صعودي بعد انتهاء تصحيح الربع الأول، مع ترك مؤشر القوة النسبية "مجالًا كبيرًا لاستمرار الزخم الصعودي" .

تشير بعض التوقعات السعرية إلى تعافٍ معتدل. فقد أشارت إحدى التوقعات قصيرة الأجل إلى أن بيتكوين قد ترتفع بنسبة 5.2% لتصل إلى حوالي 81,067.51 دولارًا بحلول 29 مايو . سيكون هناك حاجة إلى تعافٍ يخترق حزمة المقاومات عند 77,128$، و 78,695$، و 79,514$ للتحقق من هذا السيناريو وإعادة منطقة 80,000$-83,000$ إلى دائرة اللعب .

يتم تفسير الانهيار في الحجم الفوري أيضًا من قبل البعض على أنه إعداد نادر تاريخيًا. ففترات الحجم المنخفض للغاية بعد تصحيح كبير تسبق أحيانًا مراحل تراكم وانعكاسات نهائية، على الرغم من أن نفس المحللين يقرون بأن البيانات تتسق أيضًا مع سلوك السوق الهابطة .

السيناريو الهابط: كسر أرضية 74,000 دولار

تبدأ الحجة الهبوطية وتنتهي بمنطقة الدعم بين 72,357 و 74,743 دولارًا. طالما أن بيتكوين تصمد فوق هذه المنطقة، يحتفظ السوق بهيكل بناء فوق قاع الانهيار في 8 مايو .

أما الكسر الحاسم تحت 74,000 دولار، فسيتسبب في أضرار فنية جسيمة. سيلغي ذلك التعافي من قاع 59,240 دولارًا ويفتح الباب أمام إعادة اختبار هذا المستوى، حيث لا يوجد دعم رئيسي تالٍ واضح المعالم حتى المنطقة النفسية عند 50,000 دولار. القراءة الهبوطية من العناوين النشطة وأحجام التداول تعزز هذا الخطر: في الدورات السابقة، سبقت انهيارات مماثلة في المشاركة في السوق انخفاضات سعرية أعمق قبل العثور على قاع حقيقي .

أضاف رفض المقاومة عند 82,850 دولارًا في أوائل مايو إلى الأضرار الفنية. فقد اختبرت بيتكوين هذا المستوى لفترة وجيزة وتم صدها بشكل حاد، مما يؤكد أن العرض العلوي بين 80,000$ و 83,000$ هو مقاومة هائلة .

ماذا بعد؟

تتداول بيتكوين عند نقطة انعطاف من المرجح أن يتم حسمها من خلال سلوكها حول نطاق 74,000$–77,000$. الأدلة من أواخر مايو 2026 متضاربة: بيانات السلسلة والحجم هبوطية كما كانت منذ عام 2023، لكن المؤشرات الفنية اليومية من مؤشر القوة النسبية ودراسات الزخم قصيرة الأجل تترك مجالًا لارتداد ارتدادي سريع.

غير أن ثقل الأدلة يميل نحو الحذر. إن انهيار الحجم بنسبة 81% والانخفاض بنسبة 40% تقريبًا في العناوين النشطة ليسا تحذيرات خفية. إنهما يشيران إلى سوق تبخرت فيه شهية المخاطرة، وحيث أي صعود مبني على مشاركة ضعيفة هو هش بطبيعته. الصمود فوق دعم 74,000 دولار سيبقي السيناريو الصاعد حيًا لحركة نحو 81,000$-83,000$. أما فقده فسيحول التركيز بشكل حاسم إلى مستويي 60,000$ وربما 50,000$، حيث قد تبدأ مرحلة التراكم التالية في النهاية.