مشروع موصوبي: طريق مدفوعات رقمي يربط اليابان وكوريا بالعملات المستقرة

يستهدف المشروع الممر التجاري بين اليابان وكوريا الجنوبية، الذي تبلغ قيمته حوالي 75 مليار دولار سنويًا، بهدف استبدال نظام المراسلة المصرفية البطيء القائم على الدولار بنظام تسوية فوري باستخدام العملات المستقرة المقومة بالين والوون والدولار، مما يقلل التكاليف وأوقات المعالجة .

كيف تُقدم شبكة Canton Network تسوية فورية بطريقة الدفع مقابل الدفع (PvP)؟

كانتون (Canton) هي سلسلة كتل عامة ومرخصة (Public Permissioned Blockchain) مصممة للتمويل المؤسسي. لا تمتلك عملة مستقرة خاصة بها، بل تقوم المؤسسات بإحضار أموالها الرقمية المرمزة (Tokenized Money) إلى الشبكة . التسوية ذرية (Atomic)، مما يعني أن كلا جانبي المعاملة (الدفعة والموضوع المقابل) يُسويان في نفس اللحظة بخطوة واحدة مضمونة تشفيريًا، مما يلغي تمامًا مخاطر الطرف المقابل .

بالنسبة لمشروع موصوبي، تعمل آلية الدفع مقابل الدفع (PvP) كالتالي:

1. يتفق مستورد ياباني ومصدر كوري على صفقة تجارية عابرة للحدود.
2. يقوم الطرف الياباني بتحويل عملة JPYSC المستقرة (عملة الين الرقمية الصادرة عن SBI Shinsei Trust Bank والمصنفة كأداة دفع إلكترونية بموجب قانون خدمات الدفع الياباني) إلى عقد ذكي ضمن شبكة Canton .
3. يقوم الطرف الكوري بإيداع عملة مستقرة مقومة بالوون الكوري (KRW) أو عملة مستقرة مقومة بالدولار (USD) (مثل USDCx المنشورة على Canton) في نفس العقد الذكي .
4. تنفذ العقود الذكية المستندة إلى Daml على Canton عملية المبادلة الذرية: حيث يتم الإفراج عن كلا العملتين للمستلمين في نفس اللحظة، مما يحقق تسوية PvP في ثوانٍ بدلاً من 1-2 يوم التي تستغرقها أنظمة المراسلة المصرفية التقليدية .
5. توفر الشبكة "خصوصية على أساس الحاجة للمعرفة" (Need-to-Know Privacy)، بمعنى أن تفاصيل الصفقة تكون مرئية فقط للأطراف المتعاملة، على الرغم من أن شبكة البلوكشين الأساسية عامة .

الهدف طويل المدى هو تجاوز الدولار كوسيط بالكامل، مما يسمح بتسوية مباشرة بين الين والوون (JPY↔KRW) وتقليل تكاليف صرف العملات بشكل كبير .

أدوار كل شريك في المشروع

يخطط كلا الشريكين للتوسع خارج نطاق اليابان وكوريا إلى ممرات تجارية أخرى في آسيا بعد إثبات كفاءة الشبكة .

العقبات التنظيمية: اليابان لديها إطار جاهز، كوريا لا تزال تبني إطارها

اليابان: قواعد واضحة، ولكن تعقيد في المعاملات عبر الحدود

تمتلك اليابان إطارًا تنظيميًا فعالًا للعملات المستقرة. بموجب التعديلات على قانون خدمات الدفع (Payment Services Act – PSA) التي دخلت حيز التنفيذ في 1 يونيو 2026، تُصنف العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية كـ أدوات دفع إلكترونية (Electronic Payment Instruments – EPIs) . يُحصر إصدارها في البنوك وشركات الائتمان وشركات تحويل الأموال المسجلة. تعمل عملة JPYSC بالفعل ضمن هذا الإطار .

ومع ذلك، تواجه تدفقات العملات المستقرة عبر الحدود التي تشمل أدوات EPI صادرة من الخارج (مثل عملة وون مستقرة تدخل اليابان) متطلبات إضافية بموجب نظام مزودي خدمات تبادل أدوات الدفع الإلكترونية (EPIESP)، الذي يفرض فصل أصول العملاء وقواعد احتياطي محددة . بالإضافة إلى ذلك، حصلت حزمة إصلاحات جديدة تنقل الإشراف على الأصول الرقمية المشفرة من PSA إلى قانون الأدوات المالية والبورصة على موافقة البرلمان الياباني في 15 يوليو 2026، مما يضيف بعض عدم اليقين الانتقالي في انتظار صياغة اللوائح التفصيلية خلال السنة المالية 2027 .

كوريا الجنوبية: سباق الزمن لإنهاء قانون العملة المستقرة

لا تمتلك كوريا الجنوبية إطارًا تنظيميًا نهائيًا للعملات المستقرة حتى الآن. الحكومة تعمل بنشاط على تطويره:

• في 29 يوليو 2026، أعلنت لجنة الخدمات المالية (Financial Services Commission – FSC) أنها ستُعد قانون الأصول الرقمية الأساسي (Digital Asset Basic Act – DABA) الذي سيدمج 10 مشاريع قوانين منفصلة حول العملات المشفرة والعملات المستقرة في قانون واحد . تهدف الحكومة إلى إقراره بحلول نهاية عام 2026 .
• سيقوم القانون بتصنيف العملات المستقرة، ووضع معايير للاحتياطي والحفظ، ويتطلب من العملات المستقرة الصادرة من الخارج إنشاء فرع محلي في كوريا .
• حتى يتم إقرار القانون، لا يوجد أساس قانوني لعملة مستقرة مقومة بالوون الكوري — وهي فجوة رئيسية لمشروع موصوبي. تم تجربة رمز KRW1 في مرحلة تجريبية، لكن الاعتماد المؤسسي الكامل ينتظر التشريع .

الخلاصة: اليابان لديها إطار تشغيلي للعملات المستقرة؛ كوريا الجنوبية في سباق لإنهاء إطارها. يمكن لمشروع موصوبي أن ينطلق فورًا باستخدام عملتي JPYSC والدولار المستقر، لكن التسوية بالوون تتطلب أن يصبح قانون الأصول الرقمية الأساسي نافذًا.

السياق الأوسع: موجة من مبادرات العملات المستقرة المؤسسية

مشروع موصوبي هو جزء من موجة أوسع من المبادرات المؤسسية للعملات المستقرة عبر الحدود:

• ClearToken (المملكة المتحدة): في 3 أغسطس 2026، أطلقت ClearToken ثلاث منصات أصول رقمية مبنية على Daml (CT Register، CT Pay، CT Settle) على شبكة Canton، مما يوفر بنية تسوية من الجيل التالي لصفقات الصرف الأجنبي PvP عبر العملات المستقرة والودائع المرمزة .
• USDCx على Canton: نشرت Circle عملة USDCx في ديسمبر 2025 على شبكة Canton، مما مكّن التسوية المؤسسية الخاصة المدعومة بـ USDC مع قابلية التركيب عبر التطبيقات .
• SBI + Solana Global: في 13 يوليو 2026، أعلنت SBI عن شراكة مع Solana Foundation لبناء أول سوق مالي على السلسلة في اليابان، مع إصدار JPYSC وترميز الأصول الحقيقية (RWAs) كحالات استخدام أساسية . تتبع SBI استراتيجيات بلوكشين متعددة (Canton، Solana، Ethereum) في وقت واحد .
• mBridge (BIS/Bank of China/HKMA/Thai CB): منصة متعددة العملات الرقمية للبنوك المركزية (mCBDC) للمدفوعات بين البنوك، وهي الآن في مرحلة الحد الأدنى من المنتج القابل للتطبيق (MVP).
• تجارب SWIFT على البلوكشين: تختبر SWIFT الربط بين الأصول المرمزة والعملات الرقمية للبنوك المركزية، لكنها في مرحلة أقل تقدمًا.
• منصات الصرف الأجنبي بالعملات المستقرة الخاضعة للرقابة: توجد مبادرات متعددة (مثل Fnality، JPM Coin، Visa B2B Connect) تستهدف التسوية المصرفية، لكن معظمها يعمل على سلسلة واحدة أو بعملة واحدة؛ بينما تبرز قابلية التركيب عبر التطبيقات التي توفرها Canton كميزة فارقة .

يتميز مشروع موصوبي بتصميمه الثنائي بقيادة القطاع الخاص الذي يستهدف مباشرة ممرًا تجاريًا رئيسيًا في الاقتصاد الحقيقي ويعمل عن قصد على إزاحة الدولار الأمريكي كوسيط — وهو خيار استراتيجي له آثار جيوسياسية وكفاءة في صرف العملات في آسيا .