Nvidia تقترب من شراء Hugging Face في صفقة قد تصل إلى 14 مليار دولار

تجري Nvidia مفاوضات متقدمة، وفق ما نقلته Bloomberg عن أشخاص مطلعين على المحادثات، للاستحواذ على Hugging Face مقابل 12.9 مليار دولار. وقد تشمل الصفقة حوافز للاحتفاظ بالموظفين تتجاوز مليار دولار، ما يرفع القيمة المحتملة الإجمالية إلى نحو 14 مليار دولار. لكن Bloomberg شددت في تقريرها المنشور في 2 سبتمبر/أيلول على أن الاتفاق النهائي لم يُبرم بعد، وأن الموعد والشروط قد يتغيران. 17

الصفقة مُبلّغ عنها وليست نهائية

تغيرت صورة المفاوضات مع توالي التقارير:

• في 23 أغسطس/آب، أفادت Business Insider بأن Hugging Face تدرس بيع الشركة بتقييم قد يبلغ 13 مليار دولار أو أكثر، وأنها استعانت بمصرف لاستطلاع اهتمام المشترين المحتملين. 29
• لاحقاً، نقل تقرير من The Information أن Nvidia وافقت على شراء Hugging Face مقابل 12.9 مليار دولار، وهو ما تناولته أو كررته Reuters وCNBC ووسائل إعلام أخرى. 112
• ثم وصفت Bloomberg الشركتين بأنهما في محادثات متقدمة، وقالت إن الاتفاق قد يُعلن في أقرب وقت خلال ذلك الأسبوع، مع التأكيد على عدم التوصل إلى اتفاق نهائي حتى ذلك الوقت. 17

وهنا تكمن النقطة الأهم: الحديث عن اتفاق مُبلّغ عنه أو شبه مكتمل لا يعني وجود عقد موقّع أو استحواذ أُنجز أو موعد محدد لإتمامه. وإلى أن تؤكد الشركتان الشروط النهائية، تظل قيمة الصفقة وحزمة الاحتفاظ بالموظفين وتوقيتها، بل ونتيجتها نفسها، قابلة للتغيير.

ماذا ستشتري Nvidia؟

تأسست Hugging Face في نيويورك عام 2016 على يد رواد الأعمال الفرنسيين كليمان ديلانغ، وجوليان شومون، وتوماس وولف. بدأت الشركة كمشروع روبوت محادثة، قبل أن تتحول إلى منصة لمشاركة نماذج وتطبيقات وأدوات تعلّم الآلة وبنائها. 2931

أما اليوم، فأصبحت المنصة ملتقى رئيسياً لمطوري الذكاء الاصطناعي مفتوح المصدر. فهي تتيح للمستخدمين نشر النماذج ومجموعات البيانات واكتشافها ومشاركتها وتنزيلها، وقد وصفها أحد التقارير بأنها تُستخدم من أكثر من 13 مليون مطوّر حول العالم. 10

وتحتل هذه القاعدة الواسعة من المطورين موقعاً محورياً في منطق الصفقة. فـNvidia لن تشتري شركة برمجيات للذكاء الاصطناعي فحسب، بل ستسعى إلى تعزيز وجودها في الطبقة التي يبحث فيها المطورون عن النماذج، ويقيّمون الأدوات، ويقررون طريقة تشغيل تلك النماذج ونشرها.

لماذا يُعد السعر المبلّغ عنه لافتاً؟

بلغ آخر تقييم خاص معلن لـHugging Face نحو 4.5 مليارات دولار، بعد جولة تمويل بقيمة 235 مليون دولار أُعلن عنها في أغسطس/آب 2023، وكانت Nvidia من المشاركين فيها. 30

وبذلك، فإن سعر شراء مبلّغاً عنه قدره 12.9 مليار دولار يعادل نحو 2.9 ضعف ذلك التقييم السابق. ولا تمثل المقارنة مقياساً مباشراً للقيمة العادلة الحالية، لأن الرقمين نتجا عن سياقين وتاريخين مختلفين، لكنها توضح الارتفاع الحاد في التقييم منذ آخر جولة تمويل معلنة لـHugging Face.

كما تشير حزمة الاحتفاظ بالموظفين إلى أهمية الكفاءات التي تقف وراء المنصة. فإذا مضت الصفقة قدماً، فسيكون الاحتفاظ بالمهندسين والباحثين وغيرهم من الموظفين أمراً حاسماً للحفاظ على المنتج والعلاقات مع مجتمع المطورين، وهما من أبرز عناصر القيمة الاستراتيجية للشركة.

كيف يمكن أن توسّع الصفقة نفوذ Nvidia في الذكاء الاصطناعي؟

يتركز نشاط Nvidia الأساسي في توفير البنية التحتية الحوسبية اللازمة لتدريب أنظمة الذكاء الاصطناعي وتشغيلها. أما Hugging Face فتعمل أقرب إلى طبقتي النماذج والمطورين؛ إذ تساعد منصتها المطورين على العثور على نماذج الذكاء الاصطناعي ومجموعات البيانات ومشاركتها واستخدامها. 129

وقد يمنح امتلاك الشركتين Nvidia حضوراً أكثر مباشرة على امتداد منظومة الذكاء الاصطناعي. وعملياً، يمكن للشركة نظرياً أن تربط معداتها ومكتباتها البرمجية وخدمات الاستدلال وسير عمل المطورين بالمنظومة مفتوحة النماذج بصورة أوثق.

لكن هذا استنتاج يتعلق بالمنطق الاستراتيجي، وليس خطة معلنة لما بعد الاستحواذ. فالتقارير المتاحة لا تحدد كيف ستدير Nvidia منصة Hugging Face، أو المنتجات التي قد تدمجها، أو ما إذا كانت الشركتان اتفقتا على الإبقاء على سياسات المنصة ونهجها التقني الحاليين.

هل يبقى الذكاء الاصطناعي مفتوح المصدر محايداً؟

تعتمد أهمية Hugging Face جزئياً على نظر المطورين إليها باعتبارها مساحة مفتوحة للعثور على نماذج من مختلف أطراف القطاع ومشاركتها. وقد تثير ملكية Nvidia مخاوف من احتمال تفضيل أجهزة الشركة أو برمجياتها أو النماذج المرتبطة بها، حتى مع عدم الإعلان عن أي سياسة من هذا النوع.

ومن أبرز الأسئلة التي ستهم المطورين ومقدمي النماذج المنافسين:

• هل ستواصل Hugging Face دعم منصات عتاد متعددة؟
• هل ستحصل نماذج الشركات المنافسة على الظهور وإمكانية الوصول نفسيهما؟
• هل ستظل المستودعات ومجموعات البيانات والأدوات المفتوحة متاحة على نطاق واسع؟
• كيف ستفصل Nvidia بين حوكمة المنصة ومصالحها التجارية في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي؟

هذه مخاوف محتملة تتعلق بالمنافسة والثقة، وليست دليلاً على أن Nvidia ستقيّد الوصول. وسيتوقف الأمر بدرجة كبيرة على هيكل الصفقة والتزامات Nvidia التشغيلية بعد إتمامها.

الأمن السيبراني ضمن ملفات الفحص

ربطت تقارير Hugging Face بحادث أمني حديث تضمن استخداماً ضاراً لوكلاء تابعين لـOpenAI. لكن المصادر المتاحة هنا لا تثبت النطاق الكامل للحادث أو الجهة المسؤولة عنه أو تأثيره أو علاقته الدقيقة بالاستحواذ المحتمل. 8945

ومع ذلك، يسلط الحادث الضوء على نوع الضوابط التي ستكون مهمة في أي صفقة تشمل مستودعاً ضخماً للنماذج: حماية الشيفرات البرمجية وبيانات الاعتماد، وتأمين الوكلاء الآليين، ومراقبة التغييرات في المستودعات، ووضع إجراءات واضحة للتعامل مع الحسابات أو البنية التحتية المخترقة.

توقعات Nvidia القوية تمهّد للصفقة

جاءت التقارير عن المفاوضات بعد وقت قصير من توقع Nvidia نمو إيراداتها بنحو 70% في السنة المالية 2028، وتوقعها إيرادات للربع الثالث تبلغ 108 مليارات دولار، بهامش زيادة أو انخفاض قدره 2%. 46

وتشير هذه التوقعات إلى ثقة Nvidia باستمرار الطلب على الحوسبة المخصصة للذكاء الاصطناعي بعد الربع الحالي بوقت طويل. وفي هذا السياق، سيكون الاستحواذ على Hugging Face أقل ارتباطاً بمعالجة مشكلة فورية في نمو مبيعات العتاد، وأكثر ارتباطاً بتوسيع نفوذ Nvidia في طبقات البرمجيات والنماذج والمطورين التي قد تحدد الطلب المستقبلي على الحوسبة اللازمة للذكاء الاصطناعي.

ما الذي ينبغي مراقبته الآن؟

سيكون الإعلان الرسمي من Nvidia أو Hugging Face عن وجود اتفاق نهائي هو الخطوة الأهم لتأكيد الصفقة. وإذا وُقّع الاتفاق، فستتركز الحقائق التالية على سعر الشراء النهائي، وحجم حزمة الاحتفاظ بالموظفين وهيكلها، والجدول المتوقع لإتمام الصفقة، والتزامات Nvidia بشأن الوصول المفتوح وحياد المنصة.

في الوقت الراهن، تدعم الأدلة الأقوى خلاصة محدودة: أجرت Nvidia وHugging Face، وفق التقارير، محادثات متقدمة حول استحواذ بسعر 12.9 مليار دولار، قد تصل قيمته إلى نحو 14 مليار دولار مع حوافز الاحتفاظ بالموظفين، لكن الصفقة لم تكن قد أُعلنت أو تُنجز رسمياً حتى 2 سبتمبر/أيلول 2026. 17