لماذا ترتفع أسهم مكثفات MLCC الصينية في 2026؟ الذكاء الاصطناعي والأسعار والشركات الرابحة

وتزداد فرص الشركات الصينية مع انتقال كبار المنتجين اليابانيين والكوريين الجنوبيين، مثل Murata، إلى التركيز على المكثفات المتقدمة مرتفعة المواصفات المستخدمة في خوادم الذكاء الاصطناعي. وقد يفتح ذلك مجالاً أمام الشركات الصينية لتوسيع حصتها في الشرائح المنخفضة والمتوسطة، مع سعيها أيضاً إلى اللحاق بالمنتجات الأعلى تطوراً . ووصفت Goldman Sachs الدورة الحالية بأنها «الأكبر والأطول» في تاريخ سوق MLCC .

أبرز 3 شركات صينية استفادت من الموجة

1. Guangdong Fenghua Advanced Technology — الرمز 000636.SZ

تُعد Guangdong Fenghua من أبرز المنتجين الصينيين لمكثفات MLCC الموجهة إلى سوق الإلكترونيات الاستهلاكية ، وقد أصبحت من أكثر أسهم الفئة سخونة في السوق الصينية خلال 2026.

• أداء السهم منذ بداية العام: نحو +231.76% حتى منتصف يوليو، مع تقلب تجاوز 200% خلال 30 جلسة تداول متتالية .
• نطاق 52 أسبوعاً: بين 13.79 يواناً و84.00 يواناً، وهو نطاق يعكس شدة الصعود .
• حركة التداول: بلغ السهم الحد اليومي الأقصى البالغ 10% في 23 يوليو و27 يوليو ثم 29 يوليو. ويصف المتداولون هذا النمط في الصين بعبارة «ثلاثة أيام ومرتان عند الحد الأقصى» .
• الأرباح: ارتفع صافي ربح النصف الأول بما يصل إلى 80% على أساس سنوي، فيما قُدّر نمو صافي ربح الربع الثاني بين 104% و138% مقارنة بالربع السابق .
• عامل إضافي: ساهم إعلان Samsung Electro-Mechanics في 23 يوليو عن طلب إضافي بقيمة نحو 200 مليون دولار لمكثفات خوادم الذكاء الاصطناعي في دعم أسهم Fenghua وشركات القطاع المرتبطة بها .

2. Chaozhou Three-Circle Group — الرمزان 300408.SZ و6951.HK

تنتج Chaozhou Three-Circle مكثفات MLCC، إلى جانب مكوّنات للاتصالات البصرية مثل الحلقات والأكمام المستخدمة في مراكز البيانات. وقد استفاد سهمها من قوة الطلب ومن خطط الشركة للحصول على إدراج ثانوي في هونغ كونغ .

• أداء السهم منذ بداية العام: ارتفع 87% بحلول أوائل مايو 2026، ثم واصل الصعود خلال العام .
• إدراج هونغ كونغ: اجتازت الشركة جلسة الاستماع الخاصة بالإدراج في بورصة هونغ كونغ في أواخر يونيو، وتستهدف جمع ما يصل إلى مليار دولار أميركي، أي نحو 7.83 مليارات دولار هونغ كونغي، لتمويل توسعها خارج الصين .
• توقعات الأرباح: تتوقع الشركة ارتفاع صافي الربح العائد إلى المساهمين في النصف الأول من 2026 بنسبة تتراوح بين 45% و65% على أساس سنوي، ليصل إلى نحو 1.79 و2.04 مليار يوان .
• سعر السهم في هونغ كونغ: أغلق عند 92.45 دولاراً هونغ كونغياً في 30 يوليو 2026 .

3. Suzhou GYZ Electronic Technology — الرمز 688260.SH

رغم صغر حجمها مقارنة ببعض منافسيها، حققت Suzhou GYZ أكثر التحركات السعرية تطرفاً بين الشركات المرتبطة بالقطاع. ففي 22 مايو 2026، قفز السهم 20% خلال جلسة واحدة، مسجلاً أعلى مستوى لحظي عند 72.71 يواناً .

• نطاق 52 أسبوعاً: تراوح تقريباً بين 15.32 و16.40 يواناً عند القاع، و139 و150 يواناً عند القمة، ما يعني أن الارتفاع من أدنى مستوى تجاوز 800% .
• السعر الأخير المذكور: أغلق السهم عند 100.08 يوان في 31 يوليو 2026، بعد موجة من التقلبات الحادة .
• السياق التشغيلي: يرتبط السهم بموجة MLCC، لكنه ينشط أيضاً في مكوّنات لوحات الدوائر المطبوعة (PCB)، وهي فئة استفادت من دورات المنتجات الجديدة لشركة NVIDIA .

الموجة لا تتوقف عند المصنّعين

امتد الصعود إلى مورّدي المواد الأولية والمكوّنات upstream في سلسلة توريد MLCC . ومن الأمثلة على ذلك Jiangsu Boqian New Materials، التي توصف بأنها ثاني أكبر مورّد عالمي لمسحوق النيكل المستخدم في تصنيع MLCC، وقد تقدمت بطلب إدراج في بورصة هونغ كونغ في الأسبوع نفسه الذي تحركت فيه Chaozhou Three-Circle نحو إدراجها .

وفي سوق الأسهم الصينية، ارتفعت أيضاً أسهم شركات مثل Yunzhuang Technology وTorch Electron وBoqian New Materials وSinocera Materials بالتزامن مع صعود المصنّعين . ويعكس ذلك أن المستثمرين لا يراهنون على شركات المنتجات النهائية فحسب، بل على سلسلة الإمداد بأكملها.

هل يمكن أن يستمر الصعود؟

الأساس الذي يدعم القطاع ما زال قوياً: بناء خوادم الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات مستمر، كما أن انتقال الشركات اليابانية والكورية إلى المنتجات الأعلى سعراً يمنح المنتجين الصينيين فرصة لزيادة حصتهم في أجزاء من السوق . كذلك بدأت زيادة أحجام المبيعات وارتفاع أسعار بعض المنتجات الأساسية في الظهور داخل نتائج الشركات .

لكن قوة القصة لا تلغي المخاطر. فقد شهدت أسهم عدة شركات تحركات تفوق 200% خلال أسابيع قليلة، ما دفع بعضها إلى إصدار إعلانات بشأن التداول غير الاعتيادي . كما أن وصف Goldman Sachs للدورة بأنها «الأكبر والأطول» يبرز حجم الفرصة، لكنه يذكّر في الوقت نفسه بأن صناعة أشباه الموصلات دورية، وأن اختلال التوازن بين الطلب والمعروض قد ينقلب مع تغير دورة الإنفاق أو الأسعار .

لذلك، فإن صعود MLCC في الصين ليس مجرد موجة مضاربية منفصلة عن الاقتصاد الحقيقي؛ فهو مرتبط بالفعل بالتوسع العالمي في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. غير أن سرعة ارتفاع الأسهم، خصوصاً في الشركات الأصغر، تعني أن أداء القطاع في البورصة قد يظل أكثر تقلباً من نمو الطلب نفسه.