الدولار يتراجع مع تحسن شهية المخاطرة بسبب آمال اتفاق أمريكي‑إيراني حول مضيق هرمز

لماذا يؤثر مضيق هرمز في الأسواق العالمية؟

يقع مضيق هرمز بين الخليج العربي وخليج عُمان، ويعد واحداً من أهم الممرات البحرية لنقل النفط في العالم.

تمر عبر هذا المضيق نسبة كبيرة من صادرات النفط العالمية، لذلك فإن أي إغلاق أو تهديد للملاحة فيه يمكن أن يدفع أسعار الطاقة والأسواق المالية إلى التحرك بسرعة.

وعندما ظهرت مؤشرات على احتمال إعادة فتح المضيق، انعكس ذلك فوراً على توقعات الأسواق:

• انخفضت أسعار النفط إلى أقل من 100 دولار للبرميل مع تراجع المخاوف بشأن تعطل الإمدادات.
• تحسنت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية لأن انخفاض أسعار النفط يخفف الضغوط التضخمية على الاقتصاد.
• تراجع الطلب على الأصول الآمنة مثل الدولار مع انتقال المستثمرين إلى العملات الأعلى مخاطرة والأسهم.

بمعنى آخر، فسّرت الأسواق احتمال الاتفاق على أنه إشارة إلى تجنب أسوأ السيناريوهات المتعلقة بإمدادات الطاقة العالمية.

لماذا يبقى التفاؤل محدوداً؟

على الرغم من تحسن شهية المخاطرة في الأسواق، فإن المتداولين لا يزالون حذرين بشأن فرص التوصل إلى اتفاق نهائي.

فقد قلل مسؤولون من احتمال حدوث اختراق سريع في المفاوضات، مشيرين إلى وجود ملفات معقدة ما تزال عالقة بين واشنطن وطهران.

ومن أبرز نقاط الخلاف:

• ما إذا كان الاتفاق سيتضمن تخفيفاً للعقوبات المفروضة على إيران
• ما إذا كانت الملاحة عبر مضيق هرمز ستعود بالكامل
• كيفية التعامل مع البرنامج النووي الإيراني

لهذا السبب يرى كثير من المتعاملين أن رد فعل السوق الحالي يعكس ارتياحاً مؤقتاً أكثر من كونه ثقة كاملة في التوصل إلى اتفاق.

الصورة الأكبر للأسواق

حالياً تتحرك الأسواق بناءً على احتمال انخفاض المخاطر الجيوسياسية وليس على اتفاق مؤكد.

وقد أدى ذلك إلى نمط واضح في الأسواق العالمية:

• ضعف الدولار الأمريكي
• ارتفاع العملات المرتبطة بالنمو
• انخفاض أسعار النفط
• تحسن العقود الآجلة للأسهم

لكن إلى أن تتضح نتائج المفاوضات بشكل نهائي—خصوصاً في ما يتعلق بالعقوبات وإعادة فتح الممرات البحرية—ستبقى أسواق العملات والطاقة عرضة لتقلبات سريعة.