لماذا تواجه بيتكوين ضغطًا هبوطيًا تحت متوسط 200 يوم قرب 82 ألف دولار

ويشير محللو CryptoQuant إلى أن هذا السيناريو يشبه ما حدث في مارس 2022 عندما ارتفع السعر بنحو 43٪ من القاع قبل أن يُرفض عند نفس المؤشر الفني ويستأنف الاتجاه الهابط.

لهذا السبب ينظر كثير من المتداولين إلى منطقة 82 ألف دولار باعتبارها الخط الفاصل بين تحول حقيقي في الاتجاه وارتداد مؤقت.

مؤشر Bull Score يرسل إشارات تشاؤمية

إشارة أخرى تقلق المحللين تأتي من مؤشر Bull Score الخاص بـ CryptoQuant.

هذا المؤشر يجمع عدة بيانات على السلسلة لقياس:

• نشاط الشبكة
• ربحية المستثمرين
• السيولة والطلب في السوق

القراءة الأخيرة هبطت إلى نحو 20 من 100، وهو مستوى تصفه الشركة بأنه يقع ضمن منطقة تشاؤم شديد في السوق.

عادةً ما ارتبطت هذه القراءات المنخفضة تاريخيًا بفترات ضعف طويل في الأسعار بدلًا من بداية موجات صعود قوية.

خروج الأموال من صناديق ETF يضغط على الطلب المؤسسي

جانب مهم آخر هو تغير تدفقات الأموال المؤسسية.

البيانات تشير إلى أن صناديق Bitcoin ETF الفورية في الولايات المتحدة تحولت مؤخرًا إلى تدفقات خارجة صافية، مع تسجيل بيع يقارب 4000 بيتكوين خلال الفترة الأخيرة.

وفي بعض الأسابيع، وصلت التدفقات الخارجة إلى نحو مليار دولار من صناديق ETF الأمريكية.

هذا مهم لأن هذه الصناديق أصبحت منذ إطلاقها مصدرًا رئيسيًا للطلب المؤسسي على بيتكوين. وعندما تتحول التدفقات إلى سلبية، يفقد السوق أحد أهم مصادر الدعم السعري.

الضغوط الاقتصادية العالمية تزيد المشكلة

العوامل الاقتصادية الكلية تلعب دورًا مهمًا أيضًا.

من أبرز التطورات الأخيرة:

• ارتفاع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى قرابة 4.6٪
• صعود عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى أكثر من 5.1٪
• استمرار التضخم، مع تسجيل مؤشر أسعار المستهلك نحو 3.8٪ على أساس سنوي
• ارتفاع أسعار النفط إلى أكثر من 100 دولار للبرميل

عندما ترتفع العوائد على السندات الحكومية، يصبح بإمكان المستثمرين الحصول على عائد جيد من أدوات أقل مخاطرة، ما يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول مثل العملات المشفرة.

مستويات الدعم التي يراقبها المتداولون

مع بقاء السعر تحت مقاومة رئيسية، يركز المحللون على مستويات دعم قد تحدد الاتجاه التالي.

1. مستوى 76,000 دولار — الدعم القريب
بيتكوين حافظت عدة مرات على هذا المستوى خلال التراجع الأخير، ما يجعله أهم دعم قصير المدى.

2. منطقة 70,000 دولار — دعم على السلسلة
تشير تحليلات CryptoQuant إلى أن حوالي 70 ألف دولار يمثل مستوى دعم مهمًا مرتبطًا بتكلفة شراء المتداولين ومقاييس السعر المحقق على السلسلة.

كسر هذه المستويات قد يزيد احتمالات تصحيح أعمق يشبه ما حدث بعد فشل ارتداد السوق في 2022.

ماذا يعني ذلك للسوق الآن؟

المشهد الحالي يضع بيتكوين عند نقطة مفصلية:

• مقاومة قوية قرب المتوسط المتحرك لـ200 يوم
• ضعف الطلب المؤسسي
• بيئة اقتصادية أكثر تشددًا

المتغير الأهم الآن هو قدرة المشترين على الدفاع عن مستويات 76 ألف و70 ألف دولار. إذا صمدت هذه المناطق، فقد يحاول السوق الاستقرار ثم إعادة اختبار المقاومة.

أما إذا فشلت، فقد يصبح التشابه مع هيكل سوق الهبوط لعام 2022 أكثر وضوحًا في الأشهر المقبلة.