صندوق النرويج السيادي العملاق يمتلك 11,549 بيتكوين بشكل غير مباشر دون شرائها — ويكشف عن مركز ضخم في الإيثريوم

أكبر صندوق ثروة سيادي في العالم يمتلك الآن أعلى مستوى على الإطلاق من التعرض غير المباشر للبيتكوين، بالإضافة إلى مركز غير مباشر في الإيثريوم تم الكشف عنه حديثًا — كل ذلك دون شراء أي رمز رقمي واحد بشكل مباشر. اعتبارًا من 30 يونيو 2026، يمتلك صندوق التقاعد الحكومي النرويجي (GPFG)، الذي يديره بنك نروج المركزي للاستثمار (NBIM)، ما يعادل 11,549 بيتكوين (~725 مليون دولار) ومركزًا غير مباشرًا في الإيثريوم بقيمة حوالي 81.9 مليون دولار من خلال محفظة أسهمه العامة . ويؤكد القائمون على الصندوق والمحللون المستقلون أن هذه المراكز هي مجرد نتيجة سلبية لتخصيصات الأسهم التي تتبع المؤشرات، وليست رهانًا متعمدًا على العملات الرقمية .

التعرض للبيتكوين: 11,549 بيتكوين، بقيادة شركة Strategy

بلغ التعرض غير المباشر للبيتكوين من قبل بنك نروج المركزي للاستثمار (NBIM) رقمًا قياسيًا جديدًا في النصف الأول من عام 2026، مما يمثل فترة النمو السادسة على التوالي .

• الإجمالي: ما يعادل 11,549 بيتكوين اعتبارًا من 30 يونيو 2026، بقيمة تقدر بحوالي 725 مليون دولار .
• النمو: ارتفاع بنسبة 21.2% في النصف الأول من عام 2026 و 60.5% على أساس سنوي .
• العامل المهيمن هو شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy)، والتي تمثل حوالي 86% من التعرض غير المباشر للبيتكوين في الصندوق . زاد بنك نروج المركزي للاستثمار (NBIM) حصته في شركة Strategy بنحو 50% خلال الربع الثاني، لتصل إلى حوالي 370 مليون دولار .
• تشمل الممتلكات الأخرى المساهمة شركات Metaplanet و MARA Holdings و Coinbase و Block (المعروفة سابقًا باسم Square)، وجزء صغير جدًا من خلال أسهم SpaceX (تمتلك SpaceX 18,712 بيتكوين في ميزانيتها العمومية) .
• الوزن في المحفظة: على الرغم من الأرقام البارزة، لا يزال التعرض للعملات الرقمية ضئيلًا مقارنة بالحجم الإجمالي للصندوق — حوالي 0.03% من إجمالي ممتلكات بنك نروج المركزي للاستثمار (NBIM) .

التعرض للإيثريوم: ~81.9 مليون دولار عبر شركة BitMine Immersion Technologies

في إفصاح منفصل، كشف بنك نروج المركزي للاستثمار (NBIM) عن مركز مكون من 6,151,062 سهمًا في شركة BitMine Immersion Technologies (الرمز: BMNR)، بقيمة تقدر بحوالي 81.87 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2026 .

• BitMine هي شركة مدرجة في البورصة تحولت من تعدين البيتكوين إلى بناء أكبر خزينة إيثريوم في العالم . اعتبارًا من أوائل أغسطس 2026، كانت BitMine تمتلك حوالي 5.8 مليون إيثريوم — أي ما يقرب من 5% من جميع الإيثريوم الموجودة — مع إيداع حوالي 5.07 مليون من تلك الإيثريوم بالفعل عبر المدققين .
• وهذا يجعل مركز بنك نروج المركزي للاستثمار (NBIM) وسيلة غير مباشرة للإيثريوم: يمتلك الصندوق أسهمًا في شركة تمتلك وتراهن على كميات هائلة من الإيثريوم، لكنه لا يمتلك الإيثريوم بشكل مباشر .

لماذا يصفه بنك نروج المركزي للاستثمار (NBIM) بأنه نتاج سلبي

يوضح الصندوق بوضوح أن أياً من هذا التعرض للعملات الرقمية ليس مقصودًا.

• لا تفويض للأصول الرقمية: لا يشمل تفويض الاستثمار الخاص بالصندوق العملات الرقمية، ولا يشتري بشكل مباشر البيتكوين أو الإيثريوم .
• تتبع الأسهم القائم على المؤشرات: يتم اختيار جميع ممتلكات الأسهم العامة لبنك نروج المركزي للاستثمار (NBIM) لتتبع مؤشرات السوق الواسعة (على سبيل المثال، MSCI World). يشتري أسهمًا في شركات مثل Strategy و Coinbase و BitMine لأنها مكونات في المؤشر، وليس بسبب خزائن العملات الرقمية الخاصة بها .
• أشار فيتل لونده، رئيس الأبحاث في K33 Research، إلى أن تعرض NBIM ينمو تلقائيًا عندما ترتفع أسعار الأسهم أو ممتلكات البيتكوين لشركات المحفظة هذه، وينكمش عندما تنخفض — فالصندوق لا يدير بنشاط تخصيصًا للعملات الرقمية .
• كما يلخص أحد التقارير: إن تعرض NBIM غير المباشر للبيتكوين والإيثريوم "هو مجرد نتاج سلبي لاستثماره في مؤشرات السوق الواسعة" . لا تصف إدارة الصندوق هذا بأنه رهان استراتيجي متعمد على العملات الرقمية.

ماذا يعني هذا

يجلس صندوق الثروة السيادي النرويجي الآن على بصمة في العملات الرقمية تنافس العديد من صناديق العملات الرقمية المخصصة — لكنه وصل إلى هناك بالكامل عن طريق الصدفة. توضح هذه القصة اتجاهًا أوسع: مع قيام الشركات المتداولة علنًا بتجميع البيتكوين والإيثريوم في ميزانياتها العمومية، يرث أي صندوق مؤشرات سوقية واسعة تعرضًا للعملات الرقمية سواء أراد ذلك أم لا. بالنسبة لبنك نروج المركزي للاستثمار (NBIM)، نما هذا الميراث من 796 بيتكوين في عام 2020 إلى 11,549 بيتكوين في منتصف عام 2026، دون أي علامات على التباطؤ .