عرض سامسونغ لذاكرة HBM4 يتجاوز ثلاثة أضعاف سعر HBM3E

تسعى سامسونغ، وفق تقارير، إلى سعر يتراوح بين منتصف وأواخر 4 دولارات لكل جيجابت من ذاكرة HBM4 في عقود التوريد لعام 2027، مقارنة بنحو 1.50 دولار لذاكرة HBM3E الحالية. أي إن السعر المقترح يزيد على ثلاثة أضعاف، لكنه يظل عرضاً في مفاوضات مع العملاء، لا سعراً نهائياً أُبرمت عليه العقود. 40

وهنا فرق مهم بين الرقمين المتداولين في السوق: عرض سامسونغ يتعلق بمنتج HBM4 بعينه، فيما يشمل توقع TrendForce ارتفاع متوسط سعر بيع ذاكرة HBM بمختلف منتجاتها 121% في 2027. لذلك لا يعني التوقع أن العملاء سيقبلون عرض سامسونغ، ولا أن أسعار كل أنواع HBM سترتفع بالنسبة نفسها. 4

ما السعر الذي تطلبه سامسونغ؟

ذكرت صحيفة «مايِل بيزنس» أن سامسونغ بدأت التفاوض مع عملاء رئيسيين على عقود سنوية لتوريد HBM4 في العام المقبل، وقدّمت سعراً في نطاق منتصف إلى أواخر 4 دولارات لكل جيجابت. وقدّرت الصحيفة سعر HBM3E الحالي بنحو 1.50 دولار للجيجابت. 40

لكن المحادثات لم تصل إلى سعر نهائي معلن. وتشير تغطيات أخرى إلى أن جزءاً كبيراً من سعة HBM للعام المقبل خضع بالفعل للتفاوض، مع بقاء الأسعار النهائية التي ستحصل عليها سامسونغ غير محسومة. 19 أما منافستها Micron، فأفادت التقارير بأنها أتمّت اتفاقات تغطي الغالبية العظمى من إمداداتها من HBM لعام 2027، بأسعار أعلى بوضوح من أسعار 2026. 35

الطلب والقدرة الإنتاجية يعززان موقف الموردين

ترى TrendForce أن توسع الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي يزيد المنافسة على السعة المحدودة لعمليات التصنيع المتقدمة والرقائق بين HBM وذاكرة DRAM التقليدية. كما أن رفع إنتاج الجيل الجديد وتحسين مردوده التصنيعي يحتاجان إلى وقت، ما قد يبقي الإمدادات شحيحة حتى 2027. 4

وتضيف اتفاقات Micron مؤشراً إلى قوة الطلب وضغوط الأسعار، لكنها لا تثبت السعر الذي سيوافق عملاء سامسونغ على دفعه. وفي سياق السوق الأوسع، أفادت تقارير نتائج Micron بأن إيراداتها في الربع المالي الرابع بلغت 54.23 مليار دولار، متجاوزة توقعات السوق التي أوردها التقرير عند 51.07 مليار دولار. 31

التأهيل والمنافسة قد يحددان السعر النهائي

قبل اعتماد الذاكرة في أنظمتهم، يحتاج العملاء إلى اختبار منتجاتها والتأكد من ملاءمتها — وهي عملية تُعرف بتأهيل المنتج. وسيتأثر قرار قبول الزيادة المقترحة، بحسب التقارير، بنتائج هذه العملية وبكمية الإمدادات المنافسة المتاحة. 43

لهذا ينبغي التعامل مع رقم سامسونغ بوصفه عرضاً افتتاحياً في التفاوض، لا صفقة منجزة. وقد تدعم الأسعار الأعلى التي توصلت إليها Micron موقف الموردين التفاوضي، لكنها لا تضمن أن تحصل سامسونغ على الشروط نفسها. فالاتفاقات التي أبرمتها Micron إشارة إلى اتجاه السوق، وليست دليلاً على السعر النهائي لعقود سامسونغ. 35

ماذا تعني توقعات TrendForce بارتفاع 121%؟

تتوقع TrendForce ارتفاع متوسط سعر بيع HBM المرجّح بمزيج المنتجات 121% على أساس سنوي في 2027. ويعكس التوقع استمرار شح الإمدادات، إلى جانب زيادة حصة HBM4 الأعلى سعراً ضمن المنتجات المبيعة. 4

والمتوسط المرجّح يجمع أسعار أنواع مختلفة من الذاكرة مع الأخذ في الاعتبار حصتها من المبيعات. لذلك فهو مقياس للسوق ككل، لا لسعر HBM4 الذي تطلبه سامسونغ، ولا توقع بأن ترتفع أسعار جميع المنتجات بالنسبة ذاتها.

الصادرات الكورية وموعد تحديث نتائج سامسونغ

أشارت بيانات التجارة الكورية الأولية، وفق ما نقلته صحيفة «أجو برس»، إلى أن شحنات الرقائق في سبتمبر بلغت 60.3 مليار دولار. ويعطي ذلك صورة عامة عن قوة سوق أشباه الموصلات، لكنه لا يثبت سعر أي عقد بعينه لتوريد HBM4. 41

ومن المنتظر أن تعلن سامسونغ نتائجها الأولية للربع الثالث في 8 أكتوبر، ما سيقدم مؤشراً قريباً إلى أداء أعمالها. لكن توقعات المحللين ليست بلا تحفظات؛ فقد خفّض بعضهم تقديراته بسبب ارتفاع قيمة الوون واحتمال تكوين مخصص للمكافآت. وفي كل الأحوال، لن تؤكد النتائج وحدها السعر النهائي لعقود HBM4 لعام 2027 التي لا تزال قيد التفاوض. 34

الخلاصة

إذا حصلت سامسونغ على السعر الذي تطلبه، فسيكون سعر HBM4 في نطاق منتصف إلى أواخر 4 دولارات للجيجابت، أي أكثر من ثلاثة أضعاف السعر التقريبي البالغ 1.50 دولار لذاكرة HBM3E. ويساعد الطلب المتزايد المرتبط بالذكاء الاصطناعي، ومحدودية السعة، واتفاقات Micron الأعلى سعراً في تفسير سعي الموردين إلى زيادات كبيرة. لكن عرض سامسونغ لم يتحول بعد إلى اتفاق؛ وستظل نتائج تأهيل المنتج والبدائل المتاحة ومفاوضات العملاء عوامل مؤثرة في السعر النهائي.