صعود بيتكوين فوق 87 ألف دولار لم يدم طويلًا

لم يصمد صعود بيتكوين فوق 87 ألف دولار في 2 أكتوبر. فبعد أن ساعد تقرير وظائف أمريكي أضعف من المتوقع على دفع السعر إلى الأعلى، انعكس المسار، وسُجلت العملة قرب 84,600 دولار في 3 أكتوبر. تزامن التراجع مع جني الأرباح وموجة من الإغلاقات القسرية لمراكز المشتقات، فيما واصل المتداولون تقييم أسعار الفائدة وعوائد سندات الخزانة وقوة الطلب في السوق الفورية.239

لماذا ارتفعت بيتكوين ثم تراجع زخمها؟

أضاف الاقتصاد الأمريكي 29 ألف وظيفة فقط في سبتمبر، وهو رقم أقل من التوقعات. وعززت البيانات، في البداية، الرهانات على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يُبقي أسعار الفائدة من دون تغيير في اجتماعه يومي 27 و28 أكتوبر، ما ساعد بيتكوين على تجاوز 87 ألف دولار.1718

لكن تقرير الوظائف لم يبدد بقية الضغوط. فقد واجه السعر أوامر بيع قرب 87 ألف دولار، وهو مستوى أشار محللون إلى تركز المقاومة عنده.3 كما ربطت تقارير جزءًا من الضغط ببيع مستثمرين كبار لجني الأرباح؛ وأشار تعليق على بيانات السلسلة إلى انخفاض حيازات ما يُعرف بـ«الحيتان» بنحو 30 ألف بيتكوين. قد يدل ذلك على ضغط بيع محتمل، لكنه لا يثبت أن مبيعات كبار الحائزين وحدها تسببت في انعكاس السعر.333

تصفيات زادت التقلب… وقراءات الرافعة المالية اختلفت

تزامن التراجع مع إغلاق قسري لمراكز في سوق مشتقات العملات المشفرة بقيمة إجمالية قُدرت بنحو 433.6 مليون دولار خلال 24 ساعة، وكان نحو ثلاثة أرباع المراكز المتأثرة يراهن على ارتفاع الأسعار.39 ويمكن لإغلاق الصفقات الممولة بالرافعة المالية أن يزيد تقلب السوق، لكن التقارير المتاحة لا تثبت أن التصفيات كانت السبب الوحيد لهبوط بيتكوين.

أما مؤشرات الرافعة المالية، فتختلف بحسب توقيت البيانات. فقد أشار تقييم نشرته Bitfinex قبل موجة الصعود إلى أن إجمالي المراكز المفتوحة في العقود الآجلة بلغ أدنى مستوى له منذ يناير، بينما تحدث تقرير من CoinDesk قبل صدور بيانات الوظائف عن ارتفاع المراكز المفتوحة ومعدلات التمويل.835 وتعكس هذه التقارير لقطات زمنية مختلفة؛ ولا يثبت أي منها أن مخاطر التصفية اختفت عند تراجع بيتكوين.

مستويات يراقبها المتداولون

حدد محللون نطاق 87,000–87,400 دولار بوصفه منطقة مقاومة، فيما أشاروا إلى نحو 82,500 دولار كمنطقة دعم.311 هذه مستويات مرجعية قد يتابعها المتداولون، وليست قيعانًا أو سقوفًا مضمونة. وأظهر رجوع بيتكوين إلى منتصف نطاق 84 ألف دولار أن تجاوز مستوى قريب لا يكفي، بمفرده، لتأكيد اختراق مستدام.239

تدفقات الصناديق وعوائد السندات تُبقيان الصورة غير محسومة

جاءت التقارير المتعلقة بتدفقات صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة متباينة. فقد سُجلت تدفقات داخلة في 1 أكتوبر، فيما أفاد تقرير آخر بانتهاء سلسلة استمرت تسع جلسات من التدفقات الداخلة، مع تسجيل تدفقات خارجة في 30 سبتمبر.1550 وذكرت Bitfinex أيضًا أن التدفقات إلى الصناديق تباطأت إلى وتيرة تقارب إصدار بيتكوين الجديدة، ورأت أن استمرار الصعود يتطلب طلبًا أقوى في السوق الفورية.35

وكانت عوائد سندات الخزانة عاملًا آخر في المشهد. فقد تراجعت في البداية عقب تقرير الوظائف، ثم ارتفعت مجددًا خلال جلسة التداول، وفق تقارير السوق.9 ووصفت Bitfinex ارتفاع العوائد الحقيقية لسندات الخزانة بأنه عامل يحد من جاذبية بيتكوين، ما يوضح أن بيانات الوظائف الضعيفة لم تحسم الصورة الاقتصادية الأوسع.43

ماذا بعد قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي؟

رفع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر النطاق المستهدف لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، إلى 3.75%–4.00%، وحدد اجتماعه التالي يومي 27 و28 أكتوبر.1718 وبعد صدور تقرير الوظائف الضعيف، بدا أن احتمال عدم رفع الفائدة في أكتوبر قد ازداد. لكن Reuters أشارت إلى أن البيانات المقبلة، ولا سيما بيانات التضخم، قد تغير هذا التقدير، وأن رفعًا لاحقًا للفائدة لا يزال ممكنًا.20

بالنسبة إلى بيتكوين، يبقى السؤال القريب هو ما إذا كان المشترون سيعودون بقوة تكفي لامتصاص عروض البيع قرب المقاومة. وتوضح حركة 2 و3 أكتوبر أن خبراً اقتصادياً داعماً قد يدفع السعر للصعود، لكنه لا يضمن استمرار الارتفاع حين تتداخل ضغوط البيع ومراكز المشتقات وعدم اليقين بشأن الاقتصاد والسياسة النقدية.