أسعار النفط بين فكي كماشة: مضيق هرمز المغلق من جهة وتراجع الطلب من جهة أخرى

في يوم الأربعاء 12 أغسطس 2026، قدمت أسواق النفط حالة نموذجية لمعضلة المتداول: المخاطر الجيوسياسية تدفع الأسعار صعوداً، والأساسيات المتدهورة تسحبها هبوطاً. استقر خام برنت لشهر أكتوبر حول 88.92–89.22 دولاراً للبرميل، بينما تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) للشهر نفسه قرب 83.69 دولاراً للبرميل . بعد مكاسب حادة في اليوم السابق دفعت برنت فوق 90 دولاراً خلال الجلسة، تحول التداول إلى تذبذب حاد وافتقار للاتجاه الواضح، حيث اصطدمت تهديدات الإمدادات الجديدة من مضيق هرمز مع زيادة أكبر من المتوقع في المخزونات الأمريكية وخفض توقعات الطلب من قبل أوبك ووكالة الطاقة الدولية .

بلغ الفرق بين خام برنت وغرب تكساس الوسيط حوالي 4.82 دولاراً للبرميل، مما يعكس ديناميكيات متباينة بين حوض الأطلسي والأسواق المحلية الأمريكية .

العوامل الهبوطية: مخزونات متضخمة وطلب ضعيف

ضغطت قوتان على الأسعار يوم الأربعاء:

• زيادة كبيرة في المخزونات الأمريكية. أظهر التقرير الأسبوعي لإدارة معلومات الطاقة (EIA) إضافة كبيرة للمخزونات التجارية، مما أثر سلباً على سردية الطلب. (الرقم الدقيق للزيادة ورد على نطاق واسع كمفاجأة سلبية، لكنه لم يُلتقط في مصادر الأسعار الفورية المتاحة.)
• تخفيض توقعات الطلب من أوبك ووكالة الطاقة الدولية. قامت كلتا المنظمتين مؤخراً بخفض تقديراتها لنمو الطلب العالمي على النفط، مما زاد المخاوف من ضعف البيئة الاقتصادية . (الأرقام التفصيلية لم تُلتقط في نتائج البحث ولكن ورد ذكرها من قبل مصادر متعددة كرواية سلبية نشطة في الجلسة.)

العوامل الصعودية: ممر مائي تحت الحصار

على الجانب الآخر، دفعت سلسلة من مخاطر الإمدادات الجيوسياسية الأسعار للارتفاع:

هجمات مستمرة على السفن

تصاعدت الهجمات المتعددة على السفن التجارية، مما زاد التهديد لأهم نقطة اختناق نفطية في العالم:

• في 8 أغسطس، أصيب صهريج تابع لشركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك) بصاروخ أثناء عبوره مضيق هرمز؛ وجهت الإمارات اتهاماً مباشراً لإيران بالمسؤولية عن الهجوم .
• في 5 أغسطس، أعلن الحوثيون استهدافهم لناقلة نفط سعودية في المنطقة. وأفاد قبطان السفينة بسماع دوي انفجارين قرب كمزار العمانية .
• وصل العدد الإجمالي للسفن التي تم استهدافها منذ بدء النزاع الإقليمي إلى ، وفقاً لوزارة الخارجية الإماراتية .

انهيار حركة المرور في مضيق هرمز

انخفضت حركة الشحن عبر مضيق هرمز إلى حدها الأدنى:

• في 6 أغسطس، عبرت سفينتان فقط المضيق .
• في 11 أغسطس، انخفضت حركة المرور إلى ست سفن مقارنة بمتوسط 10 أيام بلغ حوالي 11 سفينة .
• قبل الأزمة، كان المضيق يشهد أكثر من 100 سفينة يومياً؛ وفي عطلات نهاية الأسبوع الأخيرة، انخفض العدد إلى 8–11 سفينة فقط .
• أظهرت بيانات شركة كبلر (Kpler) أن عدد المعابر انخفض بنسبة 70% تقريباً عن مستويات ما قبل النزاع، وكانت حركة المرور في 12 أغسطس أقل بنسبة 90% من المتوسط اليومي البالغ 130 سفينة التي كانت تعبر هرمز قبل الهجوم الأمريكي الإسرائيلي على إيران في 28 فبراير .
• سجلت بيانات TankerMap صفر عبور ناقلات في 2 أغسطس، وهو أحدث قراءة كاملة .

شروط إيران لإعادة الفتح

أصدر المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني مطالب شاملة جعلت أي حل قريب المنال يبدو غير مرجح. أعلن أمين المجلس محمد باقر ذوالقدر أن المضيق لن يُفتح حتى "تصحح" الولايات المتحدة "سلوكها" وتستوفي ستة شروط :

1. إنهاء التهديدات والإهانات الموجهة للقيم الوطنية والدينية الإيرانية.
2. وقف دائم للعمل العسكري ضد إيران وحلفائها الإقليميين.
3. سحب القوات البحرية والجوية الأمريكية المشاركة في حصار إيران.
4. تعويض إيران عن الأضرار التي لحقت بها خلال النزاع الأخير.
5. رفع العقوبات الأمريكية.
6. الإفراج عن الأصول الإيرانية المجمدة.

وقال وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي إن الاتفاق مع عُمان لتحديد ممرات شحن جديدة في "مراحله النهائية"، لكنه كرر أن ذلك وحده لا يكفي لإعادة فتح الممر المائي — بل يجب على الولايات المتحدة أيضاً أن تتحرك . وأعلن الحرس الثوري أن إعادة الفتح "لا تعتمد على المحادثات" بل على قبول أمريكا للشروط الإيرانية .

معضلة المتداول

تركت جلسة يوم الأربعاء السوق بلا اتجاه واضح. كل صاروخ جديد أو انهيار دبلوماسي دفع بخام برنت نحو مستوى 90 دولاراً بدافع الخوف من تعطل الإمدادات، بينما قامت أرقام المخزونات الأمريكية الضخمة وتوقعات الطلب الضعيفة من أوبك/وكالة الطاقة الدولية في الوقت نفسه بكبح المكاسب وإثارة عمليات بيع. كانت النتيجة تداولات متقلبة ضمن نطاق محدود مع ميل صعودي طفيف لخام برنت، حيث استمر علاوة المخاطر الجيوسياسية — خاصة الإغلاق الفعلي لأهم نقطة اختناق نفطية في العالم — في التفوق على الأساسيات المتدهورة.

بقي نطاق تداول خام برنت 83–95 دولاراً للبرميل، وأي أخبار تتعلق بمضيق هرمز قادرة على تحريك الأسعار بعدة دولارات في كل جلسة .