ما الذي حدث في سوق الكريبتو مطلع يونيو 2026؟ انهيارات وموجات تصفية وتحذيرات من القاع

17 يوماً من الهروب الجماعي من صناديق ETF الفورية للإيثيريوم

انعكست القصة المؤسسية بوضوح شديد في بيانات تدفق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF). فقد عانت صناديق ETF الفورية للإيثيريوم المدرجة في الولايات المتحدة من 17 جلسة تداول متتالية من التدفقات الخارجة الصافية امتدت حتى الأسبوع الأول من يونيو. وكان آخر يوم سُجلت فيه تدفقات صافية إيجابية هو الثامن من مايو. في الثالث من يونيو وحده، خسرت هذه المنتجات 52.9 مليون دولار، بقيادة ساحقة من صندوق ETHA التابع لشركة بلاك روك (BlackRock)، والذي استأثر بـ 51.6 مليون دولار من هذا الإجمالي.

لم تكن رؤوس الأموال تغادر السوق فحسب؛ بل إن طلب حاملي الأصول طويل الأجل كان قد انهار. أظهرت بيانات شركة غلاسنود (Glassnode) أن مقياس "صافي تغيير مراكز حاملي الإيثيريوم" قد انخفض بنسبة 80% تقريباً بين الأول والثالث من يونيو. بكلمات واضحة، الفئة التي عادة ما تمتص ضغوط البيع كانت قد اختفت تماماً من المشهد.

بنك ستاندرد تشارترد يتحرك: تخفيض بنسبة 47%

مع تدهور الأسعار والتدفقات، أعاد المحللون المؤسسيون تقييم الوضع بالكامل. خفّض بنك ستاندرد تشارترد (Standard Chartered) هدف سعر الإيثيريوم لنهاية عام 2026 بنسبة 47% - من 7500 دولار إلى 4000 دولار - مع إبقائه على توقعاته الطموحة لعام 2030 عند 40,000 دولار. وقد وصف جيفري كندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في البنك، هذا التعديل بأنه "إعادة ضبط دورية"، وقام في نفس الوقت بتقليص هدف البيتكوين لنهاية العام إلى 100,000 دولار.

لم يكن هذا التعديل مفاجئاً لأولئك الذين تابعوا تعليقات البنك عن كثب. ففي فبراير 2026، كان ستاندرد تشارترد قد أشار إلى خطر انزلاق الإيثيريوم نحو "قاع الاستسلام" عند 1400 دولار إذا ما اختبر البيتكوين مستوى 50,000 دولار. ومع ضعف الأسعار في يونيو، تحول هذا السيناريو من كونه خطراً بعيد الاحتمال إلى السيناريو الأساسي للنقاش.

انهيار مراكز الشراء ذات الرافعة المالية

أشعلت موجة البيع واحدة من أكبر موجات التصفية الإجبارية في العام. في الثاني من يونيو، بلغ إجمالي التصفيات في سوق الكريبتو 1.23 مليار دولار خلال 24 ساعة، حيث استوعبت مراكز الشراء (Long Positions) 1.08 مليار دولار من هذه الخسائر. وخلال ساعة واحدة دموية بشكل خاص في نفس اليوم، تمت تصفية مراكز بقيمة 394 مليون دولار تقريباً بشكل إجباري عندما أومض سعر البيتكوين لفترة وجيزة تحت 68,000 دولار.

وصل إجمالي التصفيات التراكمية خلال الفترة من 2 إلى 3 يونيو إلى ما يقرب من 1.76 مليار دولار، على الرغم من اختلاف الإجماليات الدقيقة اختلافاً طفيفاً بين مجمعي البيانات. وبغض النظر عن الرقم الدقيق، كانت موجة البيع الإجباري شديدة بما يكفي لدفع مؤشر الخوف والجشع (Fear & Greed Index) إلى منطقة "الخوف الشديد".

صناديق الاستثمار المتداولة تعاني ثاني أسوأ أسبوع لها هذا العام

كان الانهيار الخاص بصناديق ETF جزءاً من هروب أوسع من منتجات استثمار الأصول الرقمية على مستوى العالم. أفادت شركة كوين شيرز (CoinShares) أن صناديق الاستثمار المتداولة في الكريبتو قد خسرت 1.67 مليار دولار خلال الأسبوع الأخير من مايو، وهو ثاني أكبر تدفق أسبوعي للخارج في عام 2026. وكانت منتجات البيتكوين هي الأكثر تضرراً، حيث نزفت 1.44 مليار دولار مسجلةً بذلك أكبر تدفق أسبوعي خارجي لها في العام.

وصل إجمالي السحب التراكمي خلال ثلاثة أسابيع متتالية من الخسائر إلى 4.21 مليار دولار، مما دفع إجمالي الأصول المدارة إلى الانخفاض إلى ما يقرب من 141 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ أوائل أبريل.

شركة Strategy تبيع البيتكوين لأول مرة منذ 2022

زادت المعنويات اضطراباً في الأول من يونيو عندما أعلنت شركة Strategy Inc. (المعروفة سابقاً باسم MicroStrategy، والمدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: MSTR) عن بيع 32 عملة بيتكوين. على الرغم من أن قيمة الصفقة كانت متواضعة نسبياً بنحو 2.5 مليون دولار، إلا أنها كانت أول عملية بيع للبيتكوين من قبل الشركة منذ عام 2022. بالنسبة لشركة لطالما قدمت نفسها كأكبر مكدس مؤسسي للبيتكوين في العالم، فإن أي عملية تخارج - رمزية كانت أم لا - قد فُسرت كإشارة سلبية من قبل سوق متوتر أصلاً.

القيمة السوقية المتبخرة: 2 تريليون دولار من القمة

كان الضرر على المدى القصير صارخاً. تراجعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية من حوالي 2.57 تريليون دولار في الأول من يونيو إلى حوالي 2.37 تريليون دولار بحلول الثالث من يونيو. لكن السياق الأوسع كان أكثر إيقاظاً للوعي. إذا ما قيس التراجع من ذروة أكتوبر 2025 - عندما كان البيتكوين يتداول قرب 126,000 دولار - فإن السوق بأكمله كان قد تخلى عن ما يقرب من 2 تريليون دولار من قيمته. ما كان يتكشف في يونيو لم يكن بداية مرحلة هابطة جديدة بقدر ما كان تسارعاً لمرحلة قائمة بالفعل.

ماذا بعد: سؤال الاستسلام

في قلب النقاشات المستقبلية، كان هناك مستوى سعر محدد: 1400 دولار للإيثيريوم. تحذيرات ستاندرد تشارترد السابقة وصفت هذا المستوى بأنه "منطقة استسلام نهائي" محتملة، بشرط أن يختبر البيتكوين مستوى 50,000 دولار. ما إذا كان السوق سيصل إلى هذا القاع أم لا لا يزال غير مؤكد، لكن سرعة الانهيار في أوائل يونيو جعلت هذه التوقعات تنتقل من كونها افتراضية إلى كونها معقولة وقابلة للتحقق.

لإعطاء سياق، لم يشهد السوق إيثيريوم تحت 1400 دولار منذ عام 2023، والعديد من المستثمرين الجدد لم يمروا أبداً بموجة تراجع بهذا الحجم. إن قراءات الخوف الشديد، وانسحاب رأس المال المؤسسي من صناديق ETF الفورية، وانهيار التراكم على السلسلة، كلها تشير إلى سوق لم يجد بعد قاعه الحقيقي.