YMTC تدخل ضمن أكبر 3 موردي NAND عالمياً من حيث الحجم — لكنها لا تزال في المركز الخامس من حيث الإيرادات

تضافرت عدة عوامل لجعل هذا ممكناً:

• التركيز على السوق الاستهلاكية يدفع الحجم. تركز YMTC بشكل أساسي على أقراص التخزين الصلبة المخصصة للمستهلكين (Client SSDs)، ومحركات USB، وبطاقات الذاكرة — وهي فئات تنتج شحنات ضخمة من البتات ولكن بهوامش ربح ضئيلة .
• تحول استراتيجي للمنافسين. أعطت سامسونج الأولوية لذاكرة DRAM عالية الهامش على حساب حجم NAND مما أدى لانخفاض حصتها السوقية من 32% إلى 25% خلال عامين. كما أن كيوكسيا التي توجه أكثر من 30% من شحناتها لمحركات أقراص المؤسسات لم تضاهي وتيرة YMTC في السوق الاستهلاكية .
• طلب محلي قوي ودعم حكومي. تستفيد YMTC من المشتريات الحكومية الصينية وتتوسع في مصنعها بووهان بهدف الوصول إلى طاقة إنتاجية تبلغ 500 ألف رقاقة شهرياً .
• ضيق المعروض في سوق NAND. أدى نقص أوسع في رقاقات NAND، مدفوع جزئياً بارتفاع الطلب على الذكاء الاصطناعي، إلى إعطاء YMTC فرصة لضخ المزيد من البتات في السوق .

لماذا YMTC خامسة فقط في الإيرادات؟

صورة الإيرادات مختلفة تماماً. وفقاً لمقياس Counterpoint، يظل مزيج منتجات YMTC مركزاً في التطبيقات الاستهلاكية، بينما يهيمن المنافسون على شريحة محركات أقراص المؤسسات (eSSDs) سريعة النمو وعالية الهامش .

• محركات الأقراص للمؤسسات تستهلك نصف NAND عالمياً. شكلت eSSDs 48% من شحنات بتات NAND العالمية في الربع الثاني من 2026، أي ما يقرب من ضعف حصتها البالغة 26% قبل عام، بفضل أعباء عمل الذكاء الاصطناعي . تمتلك YMTC حصة ضئيلة في هذه الشريحة. في المقابل، توجه كيوكسيا أكثر من 30% من شحناتها إلى eSSDs، ومايكرون لديها وجود قوي في مراكز البيانات، بينما تهيمن سامسونج وإس كيه هاينكس (عبر Solidigm) على مبيعات المؤسسات عالية القيمة .
• فجوة الإيراد لكل بت. تشحن YMTC حجماً كبيراً من بتات NAND ولكن بأسعار إجمالية أقل بكثير من كل منافس لديه إيرادات كبيرة من eSSD. وكما تشير Counterpoint، فإن 'الحجم لم يتحول بعد إلى إيرادات' بالنسبة لـ YMTC .
• عوائق التأهيل والقيود الجيوسياسية. دورات تأهيل محركات أقراص المؤسسات طويلة، وتواجه YMTC قيوداً على التصدير من الولايات المتحدة تحد من قدرتها على اختراق سلاسل توريد كبرى شركات التخزين السحابي والخوادم.

الرؤية الأساسية

إن انقسام YMTC بين المركز الثالث في الحجم والخامس في الإيرادات هو التوتر الرئيسي الذي يحدد موقعها الحالي . إنها تفوز بسباق الحجم عبر إغراق السوق الاستهلاكية برقاقات NAND منخفضة التكلفة، لكنها تخسر سباق القيمة لأن النصف عالي النمو والهامش من سوق NAND يخص الآخرين. إلى أن تؤهل YMTC تقنيتها من نوع 3D NAND في حلول تخزين المؤسسات والذكاء الاصطناعي، سيتخلف ترتيب إيراداتها عن ترتيب شحناتها.

ماذا يعني هذا لسوق NAND؟

تؤكد بيانات الربع الثاني من 2026 الصادرة عن Counterpoint تحولاً هيكلياً: تتصدر سامسونج بحصة 25% منخفضة من 32% قبل عامين، وتحتفظ إس كيه هاينكس (وتشمل Solidigm) بحصة 22%، وتتقاسم YMTC وكيوكسيا المركز الثالث بحصة 14% لكل منهما، تليهما مايكرون بحصة 13% وسانديسك بحصة 11% . أصبح سوق NAND الآن أكثر تجزؤًا، فالفائز ليس بالضرورة من يشحن أكبر كمية من البتات، بل من يشحن البتات الأعلى قيمة.