حيتان البيتكوين تضخ عملاتها في باينانس بأعلى وتيرة منذ 14 شهرًا وسط انهيار السوق

المحللون والمتخصصون في تتبع بيانات السلسلة لديهم مصطلح لهذا السلوك: إنه رد فعل وليس مبادرة. وصف محلل CryptoQuant "دارك فوست" تحركات الحيتان بأنها “إدارة عاطفية للمخاطر وليست قرارًا استراتيجيًا”، مشيرًا إلى أن كبار الملاك يتفاعلون مع تدهور البيئة التقنية والاقتصادية الكلية عبر البحث عن السيولة والتحوط من خسائر إضافية .

ما الذي أشعل فتيل البيع

تضافرت عدة قوى لتحول تراجع يونيو المعتدل إلى انهيار دفع البيتكوين للانخفاض بنسبة 14% منذ بداية الشهر وأكثر من 21% خلال أربعة أسابيع .

• سلسلة تصفيات متتالية: في 3 يونيو وحده، تمت تصفية ما يزيد عن 1.86 مليار دولار من مراكز العملات الرقمية ذات الرافعة المالية بشكل إجباري، وكانت الأغلبية العظمى منها رهانات على ارتفاع السعر (شراء) . استأثر البيتكوين بحوالي 896 مليون دولار من تلك الخسائر، بينما خسر متداولو الإيثيريوم 440 مليون دولار أخرى في مراكز شراء . خلقت عملية تقليص المديونية حلقة تغذية راجعة سلبية، حيث أدى انخفاض الأسعار إلى المزيد من التصفيات الإجبارية، مما سرّع بدوره من وتيرة الانهيار.
• تدفقات مؤسسية خارجة: سجلت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الأمريكية (ETFs) الفورية 13 يومًا متتاليًا من صافي التدفقات الخارجة مع بداية يونيو، مما أزال مصدرًا ثابتًا للطلب المؤسسي . تم الإبلاغ عن تدفق خارج ليوم واحد بحوالي 484 مليون دولار في 2 يونيو، قاده صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك بمبلغ 440 مليون دولار .
• فائض في المعروض: أضاف إعلان رفيع المستوى عن بيع خزينة حكومية أمريكية لعملات بيتكوين إلى المخاوف من ضغط بيعي قادم في وقت كان فيه جانب الشراء في السوق ضعيفًا بالفعل .

بحلول 4 يونيو، كان البيتكوين قد هبط إلى 61,655 دولارًا – وهو أدنى مستوى له منذ فبراير وأقل بنسبة تزيد عن 50% من أعلى مستوى تاريخي له عند 126,200 دولار المسجل في أكتوبر 2025 .

إعادة لسيناريو فبراير

نمط تدفقات الحيتان في يونيو 2026 ليس سابقة غير مسبوقة. إنه يطابق بشكل لصيق السلوك الذي لوحظ أثناء موجة بيع مشابهة حدثت قبل أشهر قليلة فقط، في فبراير 2026.

في فبراير، بلغت تدفقات حيتان البيتكوين إلى باينانس ذروتها في عامين مع انزلاق الأسعار. قفز المتوسط المتحرك لـ 30 يومًا من تدفقات الحيتان إلى باينانس إلى ما يقرب من 8.3 مليار دولار، ووصلت "نسبة حيتان البورصة" (Exchange Whale Ratio) إلى 0.64 – وهو أعلى مستوى لها منذ عام 2015 . هذا يعني أن أكبر 10 معاملات إيداع شكلت 64% من إجمالي التدفقات الداخلة إلى البورصة. حينها، حذر المحللون من أن هذا التركيز لنشاط الحيتان في البورصات يسبق تاريخيًا انخفاضات حادة في الأسعار، وبالفعل واصل البيتكوين هبوطه إلى ما دون 60,000 دولار في الأسابيع التي تلت .

في حلقة يونيو الحالية، تتشابه الديناميكيات بشكل لافت: قمم التدفقات اليومية للحيتان مماثلة في الحجم، والمتوسط الشهري يرتفع بشكل حاد، ومشاركة المستثمرين الأفراد قد انخفضت إلى أدنى مستوياتها في عدة سنوات بينما يهيمن الحيتان على التدفقات . "نسبة تحويل الحيتان إلى البورصة" (Whale-to-Exchange Ratio) على باينانس، والتي كانت قد تراجعت بعد فبراير، تعاود الارتفاع مرة أخرى مع قيام كبار الملاك باستباق موجة الضعف.

يفسر السوق هذا على نطاق واسع بأنه “إعادة لسيناريو فبراير”، حيث سبقت مبيعات الحيتان تصحيحًا أعمق وأسرع .

معركة الـ 60,000 دولار والنظرة المستقبلية القريبة

نقطة التركيز الفورية للمتداولين هي مستوى الدعم النفسي عند 60,000 دولار. اعتبارًا من 5 يونيو، كان يتم تداول البيتكوين بالقرب من 61,925 دولارًا، لكنه كان قد لامس بالفعل مستوى 59,900 دولار خلال التداولات اليومية في بعض المنصات .

تشمل المستويات التقنية الرئيسية التي تستحق المراقبة:

• الرقم الدائري 60,000 دولار: هو حاجز نفسي ومستوى تشير فيه "كتل الأوامر" (order blocks) إلى احتمال ظهور اهتمام شرائي ذي مغزى .
• المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع، الذي يقع حاليًا في نطاق 60,000 – 61,000 دولار ويمثل منطقة الدعم الرئيسية طويلة الأجل للبيتكوين خلال التصحيحات السابقة في السوق الصاعدة .
• 63,500 دولار كمستوى انهيار حاسم: الفشل في استعادة هذه المنطقة بسرعة سيعزز الهيكل الهابط وقد يؤدي إلى موجة أخرى من البيع المتتالي .

المحللون ذوو نظرة تشاؤمية على المدى القصير. يُنظر إلى تقارب التدفقات المرتفعة للحيتان على المنصات، والتدفقات الخارجة المستمرة من صناديق المؤشرات المتداولة، وتدهور المؤشرات التقنية، على أنه وصفة لاختبار أو كسر مستوى 60,000 دولار . وضعت أسواق التوقعات على "بولي ماركت" احتمالات بنسبة 62% لهبوط البيتكوين إلى ما دون 60,000 دولار خلال يونيو .

لكن، هناك بعض المحاذير. إذا صمد مستوى 60,000 دولار وعاد حجم الشراء، يرى بعض المحللين أن موجة البيع قد تشكل قاع استسلام مماثل لتصحيحات نموذجية في السوق الصاعدة ضمن دورة مستمرة . أشار بول هاوارد من شركة Wincent إلى أن بعض المتداولين بدأوا بالفعل يتهامسون عن 50,000 دولار كقاع محتمل . في الوقت الحالي، يظل الطريق الأقل مقاومة نحو الأسفل طالما أن الحيتان تواصل الإيداع وأن مستثمري التجزئة المترقبين لا يقدمون قوة شرائية مضادة كافية .