انهيار XRP: أدنى مستوى منذ فبراير مع تصفية مليار دولار في سوق الكريبتو

ما يميز هذه الحلقة هو التقاء ثلاثة قوى:

• صدمة خارجية — أدى تحرك عسكري أمريكي يستهدف أصولًا إيرانية بشكل مباشر إلى حالة من عدم اليقين الفوري في جميع أسواق المخاطر.
• مراكز ذات رافعة مالية — الفائدة المفتوحة المرتفعة والرافعة المالية المائلة للمراكز الطويلة جعلت الكريبتو عُرضة بشكل خاص لموجة تصفية منسقة.
• ضعف فني مسبق — كانت XRP تعاني بالفعل للحفاظ على سعرها فوق 1.30 دولار، وهو المستوى الذي كان بمثابة أرضية تماسك منذ فبراير .

أين تقف المؤشرات الفنية لـ XRP

الزخم قصير المدى هبوطي بشكل حاسم، لكن العديد من المذبذبات تشير إلى أن موجة البيع قد وصلت إلى أقصى درجات التشبع البيعي التي يمكن أن تسبق ارتدادًا تعويضيًا.

قراءات رئيسية حتى 28 مايو:

• مؤشر القوة النسبية (RSI 14): بين 34 و 40.9، مما يشير إلى منطقة محايدة إلى تشبع بيعي دون الاستسلام العميق الذي يميز عادةً القاع النهائي .
• مؤشر الماكد (MACD): أكد تقاطعًا هبوطيًا مع توسع في الرسم البياني السلبي، مما يعزز الزخم الهابط .
• مؤشر ستوكاستيك (9,6): يبلغ مؤشر ستوكاستيك الخام لـ 9 أيام 2.74%، وهي قراءة تشبع بيعي عميقة تسبق تاريخيًا الانعكاسات قصيرة المدى . ويبلغ مؤشر ستوكاستيك لـ 14 يومًا 16.1 .
• مؤشر قناة السلع (CCI 14): عند -139.8، وهو في منطقة تشبع بيعي بقوة .
• المتوسطات المتحركة: انخفض السعر إلى ما دون المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا (1.39 دولار) لكنه لا يزال فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 أسبوع (1.18 دولار)، مما يعني أن الهيكل الأسبوعي طويل المدى لا يزال سليمًا حتى مع انهيار الاتجاه اليومي .

الخلاصة هي أن السوق يقع بين إشارات الزخم وإشارات الارتداد نحو المتوسط: يجادل مؤشر الماكد والمتوسطات المتحركة اليومية المكسورة لصالح استمرار الضغط، لكن قراءات ستوكاستيك وقناة السلع في منطقة التشبع البيعي ترفع من احتمالية حدوث ارتداد قصير المدى على الأقل. منطقة 1.18–1.20 دولار، التي تتوافق مع المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 أسبوع وأعمق أدنى مستويات فبراير، تعمل الآن كدعم أساسي .

تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF): قوة صامدة لكنها ليست واقية

لعل الجانب الأكثر تناقضًا في موجة البيع هو أن مجمع صناديق XRP المتداولة لم ينهار. بلغ إجمالي التدفقات التراكمية الداخلة إلى صناديق XRP الفورية حوالي 1.32–1.45 مليار دولار منذ إطلاق هذه المنتجات في نوفمبر 2025 . وسجلت الصناديق تدفقات صافية إيجابية في حوالي 77% من جميع أسابيع التداول منذ الإطلاق .

في مايو 2026 وحده، جذبت صناديق XRP الفورية الأمريكية المتداولة أكثر من 84 مليون دولار من التدفقات الصافية، بما في ذلك أقوى أسبوع لها هذا العام عند 60.5 مليون دولار خلال 11-15 مايو . كما حافظت الصناديق على سلسلة تدفقات داخلة لمدة 20 يومًا خلال معظم شهر أبريل، حيث جمعت ما يقرب من 82 مليون دولار قبل أن يكسر تدفق خارجي طفيف في 30 أبريل هذه السلسلة .

ومع ذلك، فإن هذه التدفقات المؤسسية الثابتة لم تعزل XRP عن البيع الفوري أو موجات التصفية ذات الرافعة المالية. وقد أظهر مارس 2026 بالفعل ضعف مجمع صناديق المؤشرات المتداولة أمام المشاعر الكلية الهبوطية عندما تحول إلى تدفقات صافية خارجة لأول مرة، مسجلاً ما يقرب من -31.5 مليون دولار للشهر . والآن، تمتلك الصناديق مجتمعة أصولًا بقيمة 1.2 مليار دولار وقد جمدت أكثر من 840 مليون عملة XRP في عهدتها ، لكن وجودها خلق طلبًا مؤسسيًا يوفر دعمًا هيكليًا بدلاً من توفير أرضية سعرية فورية .

ظروف السيولة وشح العرض على السلسلة

الفرق الهيكلي الأكثر أهمية بين موجة البيع هذه والحلقات السابقة هو الانخفاض الهائل في العرض القابل للتداول في منصات التداول. انهارت احتياطيات XRP في المنصات من 3.76 مليار عملة في أكتوبر 2025 إلى ما يقرب من 1.66 مليار بحلول أوائل 2026 — وهو انخفاض بنسبة 57% في أقل من خمسة أشهر .

وقد نتج هذا الانكماش في العرض بشكل أساسي عن ثلاثة عوامل: ترتيبات حفظ صناديق المؤشرات المتداولة التي تجمد العملات في خزائن منظمة، وحركات التخزين البارد لكبار المستثمرين (بما في ذلك سحب ليوم واحد بقيمة 738 مليون دولار من XRP في 10 مارس)، وعمليات السحب من المنصات الكورية . وشهدت الأيام الخمسة الأولى من يناير 2026 وحدها خروج ما يقرب من 800 مليون XRP من المنصات .

إن العرض المتداول المنخفض تاريخيًا في منصات التداول يقلل من عمق ضغط البيع المتاح أثناء أحداث الهلع. ورغم أن هذا لم يمنع انهيار 28 مايو، إلا أنه قد يحد من سرعة الانخفاضات الإضافية مقارنة بموجات البيع السابقة عندما كان هناك المزيد من العملات متاحة للتصفية الفورية .

سياق السوق الأوسع

كانت تصفيات ما يقرب من مليار دولار في الكريبتو في 28 مايو مدفوعة بنفس صدمة الولايات المتحدة وإيران التي ضربت جميع أصول المخاطر، وليس بسبب أساسيات خاصة بـ XRP . وكان الانخفاض الكلي المستمر للبيتكوين بالفعل يسحب العملات البديلة إلى الأسفل طوال فبراير ومارس، مع انهيار XRP في فبراير مدفوعًا بانزلاق البيتكوين نفسه إلى ما دون 70,000 دولار إلى جانب تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الخارجة وسلاسل التصفية ذات الرافعة المالية .

ما يجعل موقف XRP مميزًا هو سردية صناديق المؤشرات المتداولة. فالتراكم المؤسسي المرئي في بيانات التدفقات التراكمية وضغط العرض من عمليات السحب من المنصات يمثلان قوى هيكلية تفتقر إليها معظم العملات البديلة. إن موجة البيع في 28 مايو هي في الأساس حدث تصفية لرافعة مالية مدفوع بعوامل كلية، ولم يكسر — حتى الآن — أطروحة التراكم المؤسسي وراء مجمع صناديق المؤشرات المتداولة.

السؤال الحاسم الآن هو ما إذا كانت التوترات الجيوسياسية ستتصاعد أكثر. إذا حدث ذلك، فإن الظروف الفنية وظروف السيولة تشير إلى منطقة 1.18–1.20 دولار كاختبار رئيسي تالٍ. أما إذا استقرت، فإن قراءات المذبذبات في منطقة التشبع البيعي والعرض المحدود في المنصات تخلق ظروفًا لارتداد حاد، خاصة إذا استأنفت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة النمط الذي ترسخ خلال معظم شهري أبريل ومايو.