استفادت كلتا الشركتين من الطلب المحلي المتزايد على رقائق الذكاء الاصطناعي الخالية من القيود الأمريكية على الصادرات، مما سمح لشركات التكنولوجيا الصينية بشراء الرقائق ذات العقد الناضجة والمتخصصة محلياً . كما ساهم ارتفاع أحجام شحنات الرقائق (الويفر)، وارتفاع متوسط أسعار البيع، واستغلال طاقة المصانع بأكثر من 93% في تضخيم الأرباح .

النتائج المالية لشركة SMIC في الربع الثاني 2026

حققت SMIC أرقاماً قياسية في مؤشراتها المالية الرئيسية:

تجاوزت إيرادات SMIC حاجز 3 مليارات دولار لأول مرة، متفوقة على توقعات المحللين البالغة 2.85 مليار دولار (وفقاً لـ LSEG) وتوقعات الشركة الداخلية . كما ارتفع إجمالي الربح بنسبة 69% ليصل إلى 760.6 مليون دولار، مقارنة بـ 449.8 مليون دولار في العام السابق .

أرجع تشاو هايجون، الرئيس التنفيذي المشارك لـ SMIC، هذا النمو الحاد إلى "الطلب المتزايد على رقائق الذكاء الاصطناعي المساندة"، متوقعاً أن ترتفع إيرادات الربع الثالث بنسبة 2% إلى 4% مقارنة بالربع الثاني، مع هامش ربح إجمالي يتراوح بين 26% و28% .

النتائج المالية لشركة Hua Hong Grace في الربع الثاني 2026

سجلت Hua Hong أيضاً إيرادات قياسية وتحولاً كبيراً في الربحية:

انتقلت الشركة من مسار الخسائر الصافية في الفترات السابقة إلى تحقيق أرباح صافية قياسية. وارتفع إجمالي الربح خلال الربع بنسبة 92.2% على أساس سنوي ليصل إلى 118.4 مليون دولار، بفضل زيادة شحنات الرقائق وارتفاع أسعار البيع واستغلال شبه كامل لطاقة مصانعها مقاس 8 و12 بوصة .

توقعت الإدارة إيرادات الربع الثالث بين 770 و780 مليون دولار، وهامش ربح إجمالي بين 16% و18%، مع استمرار الطلب القوي على رقائق الذكاء الاصطناعي وتوسيع القدرة الإنتاجية، بما في ذلك دمج شركة Huali Microelectronics .

المحركات الرئيسية لنمو الأرباح الثلاثي

ساهمت عدة عوامل مترابطة في قفزة الأرباح:

1. الطلب المحلي على رقائق الذكاء الاصطناعي. تزيد شركات التكنولوجيا الصينية مشترياتها من الرقائق المنتجة محلياً والتي تقع خارج نطاق القيود الأمريكية على الصادرات، مما يعزز الطلبات على الرقائق ذات العقد الناضجة والمتخصصة. وقد استفادت هذه الشركات بشكل مباشر من التوترات التكنولوجية بين الولايات المتحدة والصين، والتي تحد من وصول SMIC إلى أحدث معدات الطباعة بالضوء فوق البنفسجي الشديد (EUV) .

2. ارتفاع شحنات الرقائق وأسعار البيع. أبلغت كلتا الشركتين عن زيادات كبيرة في أحجام الشحنات خلال الربع، وتمكنتا من رفع الأسعار بسبب الطاقة الإنتاجية المحدودة. كما تحسن مزيج المنتجات في SMIC .

3. استغلال طاقة الإنتاج بأكثر من 93%. سجلت SMIC معدل استغلال طاقة بلغ 93.7% في الربع الثاني من 2026، مقارنة بـ 92.5% في الربع الثاني من 2025 . كما اقترب استغلال مصانع Hua Hong من 100% وسط نقص في خطوط إنتاج وحدات التحكم الدقيقة (MCU) والذاكرة .

4. قوة رقائق العقد الناضجة والمتخصصة. استفادت SMIC، التي لا تستطيع الوصول إلى أدوات EUV المتقدمة بسبب القيود الأمريكية، من الطلبات القوية على العقد القديمة والمتخصصة المستخدمة في رقائق الذكاء الاصطناعي وإنترنت الأشياء وإدارة الطاقة. كما شهدت Hua Hong نمواً قوياً عبر منصاتها للذاكرة غير المتطايرة وأشباه الموصلات للطاقة والمنطق/RF والرقائق التناظرية .

رد فعل السوق والتوقعات المستقبلية

تجاوزت نتائج SMIC للربع الثاني توقعات المحللين بشكل كبير. حيث بلغ صافي الربح 479.2 مليون دولار، أي ضعف متوسط تقديرات المحللين البالغ 253.4 مليون دولار تقريباً (وفقاً لـ LSEG)، متجاوزاً إجماع Visible Alpha البالغ 283.1 مليون دولار . كما تجاوز هامش الربح الإجمالي البالغ 25.3% توجيهات الشركة الخاصة التي تراوحت بين 20% و22% .

ارتفعت أسهم Hua Hong بنسبة 3.08% بعد صدور النتائج . وقدمت كلتا الشركتين توجيهات قوية للربع الثالث، مما يعكس استمرار التفاؤل باستمرار الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي المنتجة محلياً وسط التوترات التكنولوجية المستمرة.

ومع ذلك، تبقى المخاطر قائمة. قد تشدد القيود التصديرية الجيوسياسية أكثر، وقد يؤدي الإنفاق الرأسمالي الكبير على بناء طاقات إنتاجية جديدة إلى الضغط على الهوامش المستقبلية . وتتوقع SMIC نمواً في إيرادات الربع الثالث بنسبة 2-4% فقط مقارنة بالربع الثاني (وهو أبطأ من نمو 20% في الربع الثاني)، مع توقعات هامش ربح إجمالي أعلى يتراوح بين 26% و28% .

استفادت كلتا الشركتين من الطلب المحلي المتزايد على رقائق الذكاء الاصطناعي الخالية من القيود الأمريكية على الصادرات، مما سمح لشركات التكنولوجيا الصينية بشراء الرقائق ذات العقد الناضجة والمتخصصة محلياً . كما ساهم ارتفاع أحجام شحنات الرقائق (الويفر)، وارتفاع متوسط أسعار البيع، واستغلال طاقة المصانع بأكثر من 93% في تضخيم الأرباح .

النتائج المالية لشركة SMIC في الربع الثاني 2026

حققت SMIC أرقاماً قياسية في مؤشراتها المالية الرئيسية:

تجاوزت إيرادات SMIC حاجز 3 مليارات دولار لأول مرة، متفوقة على توقعات المحللين البالغة 2.85 مليار دولار (وفقاً لـ LSEG) وتوقعات الشركة الداخلية . كما ارتفع إجمالي الربح بنسبة 69% ليصل إلى 760.6 مليون دولار، مقارنة بـ 449.8 مليون دولار في العام السابق .

أرجع تشاو هايجون، الرئيس التنفيذي المشارك لـ SMIC، هذا النمو الحاد إلى "الطلب المتزايد على رقائق الذكاء الاصطناعي المساندة"، متوقعاً أن ترتفع إيرادات الربع الثالث بنسبة 2% إلى 4% مقارنة بالربع الثاني، مع هامش ربح إجمالي يتراوح بين 26% و28% .

النتائج المالية لشركة Hua Hong Grace في الربع الثاني 2026

سجلت Hua Hong أيضاً إيرادات قياسية وتحولاً كبيراً في الربحية:

انتقلت الشركة من مسار الخسائر الصافية في الفترات السابقة إلى تحقيق أرباح صافية قياسية. وارتفع إجمالي الربح خلال الربع بنسبة 92.2% على أساس سنوي ليصل إلى 118.4 مليون دولار، بفضل زيادة شحنات الرقائق وارتفاع أسعار البيع واستغلال شبه كامل لطاقة مصانعها مقاس 8 و12 بوصة .

توقعت الإدارة إيرادات الربع الثالث بين 770 و780 مليون دولار، وهامش ربح إجمالي بين 16% و18%، مع استمرار الطلب القوي على رقائق الذكاء الاصطناعي وتوسيع القدرة الإنتاجية، بما في ذلك دمج شركة Huali Microelectronics .

المحركات الرئيسية لنمو الأرباح الثلاثي

ساهمت عدة عوامل مترابطة في قفزة الأرباح:

1. الطلب المحلي على رقائق الذكاء الاصطناعي. تزيد شركات التكنولوجيا الصينية مشترياتها من الرقائق المنتجة محلياً والتي تقع خارج نطاق القيود الأمريكية على الصادرات، مما يعزز الطلبات على الرقائق ذات العقد الناضجة والمتخصصة. وقد استفادت هذه الشركات بشكل مباشر من التوترات التكنولوجية بين الولايات المتحدة والصين، والتي تحد من وصول SMIC إلى أحدث معدات الطباعة بالضوء فوق البنفسجي الشديد (EUV) .

2. ارتفاع شحنات الرقائق وأسعار البيع. أبلغت كلتا الشركتين عن زيادات كبيرة في أحجام الشحنات خلال الربع، وتمكنتا من رفع الأسعار بسبب الطاقة الإنتاجية المحدودة. كما تحسن مزيج المنتجات في SMIC .

3. استغلال طاقة الإنتاج بأكثر من 93%. سجلت SMIC معدل استغلال طاقة بلغ 93.7% في الربع الثاني من 2026، مقارنة بـ 92.5% في الربع الثاني من 2025 . كما اقترب استغلال مصانع Hua Hong من 100% وسط نقص في خطوط إنتاج وحدات التحكم الدقيقة (MCU) والذاكرة .

4. قوة رقائق العقد الناضجة والمتخصصة. استفادت SMIC، التي لا تستطيع الوصول إلى أدوات EUV المتقدمة بسبب القيود الأمريكية، من الطلبات القوية على العقد القديمة والمتخصصة المستخدمة في رقائق الذكاء الاصطناعي وإنترنت الأشياء وإدارة الطاقة. كما شهدت Hua Hong نمواً قوياً عبر منصاتها للذاكرة غير المتطايرة وأشباه الموصلات للطاقة والمنطق/RF والرقائق التناظرية .

رد فعل السوق والتوقعات المستقبلية

تجاوزت نتائج SMIC للربع الثاني توقعات المحللين بشكل كبير. حيث بلغ صافي الربح 479.2 مليون دولار، أي ضعف متوسط تقديرات المحللين البالغ 253.4 مليون دولار تقريباً (وفقاً لـ LSEG)، متجاوزاً إجماع Visible Alpha البالغ 283.1 مليون دولار . كما تجاوز هامش الربح الإجمالي البالغ 25.3% توجيهات الشركة الخاصة التي تراوحت بين 20% و22% .

ارتفعت أسهم Hua Hong بنسبة 3.08% بعد صدور النتائج . وقدمت كلتا الشركتين توجيهات قوية للربع الثالث، مما يعكس استمرار التفاؤل باستمرار الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي المنتجة محلياً وسط التوترات التكنولوجية المستمرة.

ومع ذلك، تبقى المخاطر قائمة. قد تشدد القيود التصديرية الجيوسياسية أكثر، وقد يؤدي الإنفاق الرأسمالي الكبير على بناء طاقات إنتاجية جديدة إلى الضغط على الهوامش المستقبلية . وتتوقع SMIC نمواً في إيرادات الربع الثالث بنسبة 2-4% فقط مقارنة بالربع الثاني (وهو أبطأ من نمو 20% في الربع الثاني)، مع توقعات هامش ربح إجمالي أعلى يتراوح بين 26% و28% .