ما الذي دفع سهم إنفيديا إلى تسجيل قمة جديدة؟

لامست أسهم إنفيديا مستوى قياسياً خلال التداول يوم الجمعة 2 أكتوبر، للمرة الأولى منذ مايو، لترتفع القيمة السوقية للشركة إلى نحو 5.7 تريليون دولار. وبذلك بقيت أقل من 300 مليار دولار عن حاجز 6 تريليونات. وجاء الصعود وسط تجدد التفاؤل بالطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي، إلى جانب زيادة تفويض إعادة شراء الأسهم وتوقعات إيجابية من مورغان ستانلي. 1539

قمة أثناء التداول لا عند الإغلاق

ارتفع السهم بما يصل إلى نحو 3% خلال الجلسة، قبل أن يقلص مكاسبه. وأنهى اليوم مرتفعاً 1.3%، لكنه أغلق دون مستوى الإغلاق القياسي السابق، بحسب بلومبرغ. لذا فالسجل الجديد تحقق خلال التداول، لا عند نهاية الجلسة. 1

وعند ذروة السهم، قُدرت القيمة السوقية لإنفيديا بنحو 5.7 تريليون دولار، أي بفارق يقل عن 300 مليار دولار عن مستوى 6 تريليونات. 58

ثلاثة عوامل دعمت التفاؤل

توقعات بزيادة الطلب على الذكاء الاصطناعي. شجّع المستثمرين احتمال أن تحتاج وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى قدرة حوسبة أكبر، ما قد يدعم الطلب على أشباه الموصلات التي تصنعها إنفيديا. وهذا أحد العوامل التي ربطت بها التقارير موجة الصعود، وليس ضماناً لاستمرار الطلب مستقبلاً. 6

زيادة تفويض إعادة شراء الأسهم. أضافت إنفيديا 150 مليار دولار إلى تفويض إعادة شراء أسهمها، لترتفع القدرة المتبقية إلى 235 مليار دولار. وتشير هذه الخطوة إلى نية الشركة إعادة رأس المال إلى المساهمين، لكنها لا تعني أن المبلغ أُنفق بالفعل على شراء الأسهم. 5

عودة مورغان ستانلي إلى النظرة الإيجابية. أعاد البنك إنفيديا إلى صدارة اختياراته في قطاع أشباه الموصلات، مع الإبقاء على سعر مستهدف يبلغ 300 دولار. وأشار محلله أيضاً إلى قيود تطوير مراكز البيانات، مثل توافر الكهرباء والأراضي والتمويل، بوصفها عوامل تؤثر في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. 339

قدمت هذه المستجدات للمستثمرين أسباباً للنظر إلى ما وراء المخاوف التي ضغطت على السهم في وقت سابق من الصيف. لكن التقارير المتاحة لا تحدد مقدار مساهمة كل عامل في مكاسب الجمعة. 16

تعافٍ بعد خسائر كبيرة

مددت القمة الجديدة تعافياً بنحو 23% إلى قرابة 25% من مستوى متدنٍ سجله السهم في أواخر يوليو. وجاء ذلك بعد تراجع استمر شهرين محا أكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية للشركة، وسط مخاوف بشأن آفاق الذكاء الاصطناعي. 16

أما أداء السهم منذ بداية العام، فتختلف فيه التقديرات الواردة في التقارير: أحدها يذكر مكاسب تزيد قليلاً على 20%، وآخر يورد نحو 27%. ولأن المصادر لا توحّد نقطة القياس، لا يمكن الجزم برقم واحد للعائد منذ مطلع العام. 736

ما الذي لا تثبته القمة؟

يعكس الصعود استعداد المستثمرين مجدداً للمراهنة على موقع إنفيديا في سوق رقائق الذكاء الاصطناعي، لكنه لا يحسم ما إذا كان الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيواكب التوقعات. وتشير التقارير كذلك إلى اشتداد المنافسة في سوق الرقائق، فيما ارتبط تراجع أواخر يوليو بمخاوف من آفاق الذكاء الاصطناعي. 136

وربما أسهم تحسن المزاج العام في الأسواق في دعم الأسهم التقنية؛ إذ وصفت سي إن بي سي عودة الإقبال على المخاطرة في وول ستريت بالتزامن مع صعود أسهم التكنولوجيا. لكن المصادر المتاحة لا تعزل أثر الظروف الاقتصادية الأوسع على سهم إنفيديا، ولا تثبت أن صفقات الذكاء الاصطناعي الدائرية كانت سبباً في مكاسب الجمعة. 13

والخلاصة أن عدة إشارات إيجابية تزامنت: التفاؤل بالطلب على الذكاء الاصطناعي، وتفويض كبير لإعادة شراء الأسهم، وتجدد دعم المحللين. لكن من المهم التمييز بين تسجيل قمة أثناء التداول وتحقيق إغلاق قياسي، مع بقاء الشكوك بشأن الطلب المستقبلي على الذكاء الاصطناعي قائمة.