شرح قروض Coinbase المضمونة بسولانا (SOL)

الفكرة بسيطة: بدلاً من بيع SOL للحصول على سيولة، يمكن للمستخدم قفل العملة كضمان واقتراض USDC مقابلها.

أهم تفاصيل الخدمة:

• إمكانية اقتراض حتى 100,000 USDC مقابل SOL .
• الخدمة متاحة للمستخدمين في الولايات المتحدة باستثناء نيويورك بسبب القيود التنظيمية .
• البنية التحتية للإقراض تعتمد على بروتوكول Morpho وتعمل على شبكة Base، وهي شبكة طبقة ثانية مبنية على إيثيريوم وتديرها Coinbase .

بعد تنفيذ القرض، يتم إيداع USDC مباشرة في حساب المستخدم داخل Coinbase بينما يتم نقل الضمان إلى البنية اللامركزية على الشبكة.

كيف تتم عملية الاقتراض خطوة بخطوة

العملية تجمع بين واجهة Coinbase والبنية اللامركزية على السلسلة. وفق وثائق خدمة القروض في Coinbase، يتم نقل الضمان إلى Morpho بينما يصل القرض إلى حساب المستخدم داخل المنصة .

تتم العملية عادة كالتالي:

1. يختار المستخدم SOL كضمان للقرض.
2. تحسب Coinbase مقدار USDC الممكن اقتراضه بناءً على قيمة الضمان.
3. يتم نقل عملات SOL إلى بروتوكول Morpho على شبكة Base.
4. يحصل المستخدم على USDC في حسابه على Coinbase.
5. يبقى القرض قائماً حتى يتم سداده أو تقليل حجم المركز.

ولا تفرض الخدمة عادة جدول سداد ثابت، لكن يجب أن تبقى نسبة القرض إلى قيمة الضمان (LTV) ضمن الحدود المسموح بها لتجنب التصفية .

حدود القرض والشروط

تشير التقارير المتعلقة بإطلاق هذه الميزة إلى أن الحد الأقصى للاقتراض باستخدام SOL هو 100,000 USDC .

وفي المقابل، تذكر وثائق Coinbase أن بعض الأصول قد تسمح بالاقتراض حتى 1,000,000 USDC حسب قيمة الضمان، لكن لا يوجد تأكيد بأن هذا الحد ينطبق على Solana تحديداً .

لذلك يبقى المبلغ الفعلي المتاح للاقتـراض معروضاً داخل واجهة التطبيق بناءً على قيمة الضمان وحساب المستخدم.

كيف تتماشى هذه الخطوة مع استراتيجية "Everything Exchange"

إضافة SOL ليست مجرد ميزة منفصلة؛ بل جزء من خطة أوسع لدى Coinbase للتحول من منصة تداول عملات رقمية إلى منصة مالية شاملة.

الرئيس التنفيذي للشركة براين أرمسترونغ وصف هذه الرؤية باسم "Everything Exchange" — أي منصة يمكن عبرها تداول وإدارة أنواع متعددة من الأصول والخدمات المالية .

ضمن هذه الاستراتيجية، يخدم الإقراض المضمون بالعملات الرقمية عدة أهداف:

• تعزيز استخدام العملات المستقرة مثل USDC داخل النظام البيئي للمنصة.
• زيادة النشاط على شبكة Base التي تعتمد عليها خدمات DeFi الخاصة بكوينبيس.
• توسيع الأصول المدعومة كضمان بحيث تشمل أكثر من بيتكوين وإيثيريوم.

كما عملت Coinbase خلال الفترة الماضية على ربط نظامها مع شبكة Solana تقنياً، بما في ذلك إنشاء جسور لنقل الأصول بين Base وSolana لتسهيل استخدامها داخل التطبيقات المالية المختلفة .

الخطر الرئيسي: التصفية

أكبر خطر في القروض المضمونة بالعملات الرقمية هو تقلب الأسعار.

إذا انخفض سعر SOL بشكل كبير مقارنة بحجم القرض، فإن نسبة القرض إلى الضمان (LTV) سترتفع. وعند تجاوز حد معين يمكن أن يتم تصفية الضمان تلقائياً لسداد القرض مع فرض رسوم إضافية .

وتشير وثائق Coinbase إلى أن بعض القروض قد يتم تصفيتها عند وصول LTV إلى نحو 86%، لكن هذا الحد قد يختلف حسب نوع الضمان .

كما أن تقارير أخرى حول أصول ضمان مختلفة تشير إلى حدود أقل ونقاط تصفية مبكرة، ما يعني أن معايير SOL قد تكون مختلفة أيضاً .

لهذا السبب يجب على المستخدمين التأكد من نسبة LTV وحدود التصفية وسعر الفائدة الظاهرة داخل تطبيق Coinbase قبل فتح القرض.

أمور يجب التفكير فيها قبل الاقتراض

القروض المضمونة بالعملات الرقمية قد تكون مفيدة للمتداولين أو المستثمرين طويلَي الأجل، لكنها تتطلب إدارة مخاطر نشطة. من الأسئلة المهمة قبل الاقتراض:

• كم يمكن أن ينخفض سعر SOL قبل أن يقترب القرض من التصفية؟
• هل تقترض أقل بكثير من الحد الأقصى للحفاظ على هامش أمان؟
• هل تستطيع إضافة ضمانات بسرعة أو سداد جزء من القرض إذا تحرك السوق فجأة؟

لأن هذه القروض تعتمد على عقود ذكية وبنية DeFi على شبكة Base، فإنها تعمل بطريقة مختلفة عن القروض البنكية التقليدية، حيث تتم إدارة المخاطر والتصفية تلقائياً عبر البلوكشين.

الخلاصة

إضافة Solana كضمان في Coinbase تمنح حاملي SOL طريقة جديدة للحصول على السيولة دون بيع أصولهم. يمكن للمستخدمين المؤهلين في الولايات المتحدة (باستثناء نيويورك) اقتراض ما يصل إلى 100,000 USDC باستخدام SOL عبر نظام الإقراض المدعوم ببروتوكول Morpho على شبكة Base .

الخطوة تعكس توجه Coinbase نحو توسيع خدماتها المالية على السلسلة وبناء منصة متعددة الأصول ضمن رؤية "Everything Exchange" .

لكن الفائدة الأساسية — وهي الحصول على سيولة دون بيع العملات — تأتي مع مخاطرة واضحة: إذا انخفض سعر الضمان بشدة فقد تتم تصفيته تلقائياً. لذلك يبقى فهم حدود القرض وإدارة المخاطر أمراً أساسياً قبل استخدام هذه الميزة.