الإجاباتمنشور19 المصادر
البحث ينخفض إلى أقل من نصف إيرادات ألفابت… لكن أعماله ما زالت تنمو
مثّل «بحث Google وخدمات أخرى» 49.7% من إيرادات ألفابت في الربع الثالث من 2026، وهي المرة الأولى التي تقل فيها النسبة عن النصف ضمن مراجعة FourWeekMBA لـ32 ربعاً. ارتفعت إيرادات البحث 12% على أساس سنوي، بينما زادت إيرادات Google Cloud بنسبة 103% إلى 30.71 مليار دولار.
نشر بواسطةتم التحرير باستخدام GPT-6 Lunaتم إنشاء الصور باستخدام GPT Image 2
إجابة البحث
الوجبات السريعة الرئيسية
- مثّل «بحث Google وخدمات أخرى» 49.7% من إيرادات ألفابت في الربع الثالث من 2026، وهي المرة الأولى التي تقل فيها النسبة عن النصف ضمن مراجعة FourWeekMBA لـ32 ربعاً.
- ارتفعت إيرادات البحث 12% على أساس سنوي، بينما زادت إيرادات Google Cloud بنسبة 103% إلى 30.71 مليار دولار.
- رغم نمو السحابة، تراجعت أسهم الفئة A بنسبة 12.6% في 29 أكتوبر، وسط خيبة من نتائج البحث وضغط الإنفاق الرأسمالي على التدفق النقدي الحر.
موجّه الذكاء الاصطناعي
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What does Alphabet’s third-quarter earnings report reveal about Google Search falling below half of total revenue for the first time in Four. Article summary: Alphabet’s results point to diversification, not an outright contraction in Search—but investors were reacting to weaker-than-expected monetization and cash generation, not simply Search’s shrinking revenue share. Cloud’. Topic tags: general, general web. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clic
أظهرت نتائج ألفابت للربع الثالث من 2026 تحولاً لافتاً في مزيج الإيرادات: حقق بند «بحث Google وخدمات أخرى» 63.35 مليار دولار من إجمالي بلغ 127.58 مليار دولار، أي نحو 49.7%. وهذه أول مرة تهبط فيها حصة البحث دون النصف ضمن مراجعة FourWeekMBA لبيانات 32 ربعاً، تعود إلى الربع المنتهي في ديسمبر 2018. لكن النسبة الأقل لا تعني أن إيرادات البحث تراجعت؛ فقد زادت 12% على أساس سنوي، في حين نمت Google Cloud بوتيرة أسرع بكثير.20
19
1
ماذا تعني نسبة 49.7%؟
النسبة محسوبة بقسمة إيرادات «بحث Google وخدمات أخرى» على إجمالي إيرادات ألفابت. وكانت حصة البحث 52.8% في الربع السابق و55.3% قبل عام، وفق مراجعة FourWeekMBA.20 إنها حصة من إجمالي إيرادات الشركة، وليست مقياساً لقيمة إيرادات البحث نفسها: فقد ارتفعت من 56.57 مليار دولار قبل عام إلى 63.35 مليار دولار في الربع الأخير، بزيادة 12%.
19
ويفسر نمو السحابة جانباً كبيراً من تغير المزيج. فقد زادت إيرادات Google Cloud بأكثر من الضعف، لتصل إلى 30.71 مليار دولار، بارتفاع سنوي قدره 103%.1 وبالاستناد إلى الأرقام المنشورة بعد تقريبها، أضافت السحابة نحو 15.6 مليار دولار من الإيرادات، من إجمالي زيادة بلغ نحو 25.2 مليار دولار لدى ألفابت؛ أي قرابة 62% من الزيادة. وهذا يوضح كيف يمكن لقطاع أن يواصل النمو، فيما تتراجع حصته من إجمالي إيرادات شركة تنمو بوتيرة أسرع.
لماذا لم تطمئن طفرة السحابة المستثمرين؟
النسبة وحدها لا تفسر رد فعل السوق. فقد تباطأ نمو إيرادات البحث مقارنة ببعض أرباع 2026 السابقة: تشير مقارنة FourWeekMBA إلى نمو قدره 19.1% في الربع الأول، مقابل 12% في الربع الثالث.19 كما جاءت إيرادات البحث دون توقعات المحللين البالغة 64.96 مليار دولار، إذ سجلت 63.35 ملياراً.
12 لذلك انصب القلق على زخم النمو وعلى الفارق بين النتائج والتوقعات، لا على انخفاض إيرادات البحث فعلياً.
ولم يقتصر النقص على البحث. فقد سجلت ألفابت ربحاً معدلاً للسهم قدره 2.67 دولار، مقابل 3.02 دولار متوقعة، وإيرادات إجمالية بلغت 127.58 مليار دولار، مقابل 128.22 ملياراً كانت متوقعة. كما بلغ التدفق النقدي الحر سالب 9.07 مليارات دولار، بدلاً من التدفق الموجب البالغ 2.70 مليار دولار الذي توقعه المحللون.12
53 وفي 29 أكتوبر، هبطت أسهم ألفابت من الفئة A بنسبة 12.6% إلى 283.82 دولاراً، في أسوأ يوم لها منذ بدء تداولها عام 2004، وفق Fortune.
17
ويفسر الإنفاق جزءاً من استمرار مخاوف المستثمرين رغم أداء السحابة القوي. فقد أنفقت ألفابت 51.4 مليار دولار على النفقات الرأسمالية خلال الربع، متجاوزةً 42.3 مليار دولار من النقد المتولد من العمليات.24 ومع هذا الحجم من الاستثمار، يصبح العائد الذي ستولده البنية التحتية لاحقاً سؤالاً أساسياً إلى جانب نمو الإيرادات.
نمو استعلامات الذكاء الاصطناعي لا يعني تلقائياً نمواً مماثلاً في الإيرادات
قال الرئيس التنفيذي لألفابت، سوندار بيتشاي، إن معدل نمو استعلامات البحث على أساس سنوي بلغ أعلى مستوى له خلال خمس سنوات.12 ويشير ذلك إلى استمرار استخدام البحث، لكنه لا يكشف وحده مقدار الإيرادات التي تحققها الشركة من كل استعلام.
وهنا تبرز أهمية «وضع الذكاء الاصطناعي» (AI Mode). فقد قال فيليب شندلر إن النمو القوي في استعلاماته أثر في الإيرادات، لأن هذا النوع من الاستعلامات أقل تحقيقاً للعائد في الوقت الراهن.28 بمعنى آخر، قد يزيد الذكاء الاصطناعي النشاط على المنصة، لكن كل تفاعل قد يحقق إيرادات أقل من صيغ البحث التقليدية الراسخة. والسؤال هو ما إذا كانت ألفابت قادرة على تحسين تحقيق الإيرادات من هذه التجارب دون الإضرار بتفاعل المستخدمين؛ فارتفاع عدد الاستعلامات وحده لا يحسم ذلك.
الاختبار الحقيقي لتنويع أعمال ألفابت
يساعد التوسع السريع في Google Cloud على تقليل اعتماد ألفابت على البحث من حيث حصة الإيرادات، لكنه لا يثبت تلقائياً أن المزيج الجديد سيحقق عوائد أفضل. وأعلنت Google Cloud أن لديها طلبات متراكمة بقيمة 561 مليار دولار، وقالت ألفابت إنها تتوقع تسجيل ما يزيد قليلاً على 55% من إجمالي الطلبات المتراكمة كإيرادات خلال 24 شهراً.59 لكن الطلبات المتراكمة تعكس إيرادات تعاقدية مستقبلية، لا أموالاً قُبضت بالفعل ولا أرباحاً تحققت.
تشير الأرقام إلى أمرين يحدثان معاً: البحث لا يزال ينمو، والسحابة تتوسع بسرعة كافية لتغيير مزيج إيرادات ألفابت. ويبقى السؤال للمستثمرين ما إذا كان نمو السحابة والاستخدام المدفوع بالذكاء الاصطناعي سيتحولان إلى تحقيق مستدام للإيرادات وتوليد للنقد، في وقت تموّل فيه الشركة توسعاً كبيراً في بنيتها التحتية.1
19
53
Studio Global AI
مواصلة البحث الخاص بك
تتضمن هذه الصفحة إجابة مدعومة بالمصدر يمكنك المتابعة داخل Studio Global.
يسأل الناس أيضا
ما هي الإجابة المختصرة على "البحث ينخفض إلى أقل من نصف إيرادات ألفابت… لكن أعماله ما زالت تنمو"؟
مثّل «بحث Google وخدمات أخرى» 49.7% من إيرادات ألفابت في الربع الثالث من 2026، وهي المرة الأولى التي تقل فيها النسبة عن النصف ضمن مراجعة FourWeekMBA لـ32 ربعاً.
ما هي النقاط الأساسية التي يجب التحقق منها أولاً؟
مثّل «بحث Google وخدمات أخرى» 49.7% من إيرادات ألفابت في الربع الثالث من 2026، وهي المرة الأولى التي تقل فيها النسبة عن النصف ضمن مراجعة FourWeekMBA لـ32 ربعاً. ارتفعت إيرادات البحث 12% على أساس سنوي، بينما زادت إيرادات Google Cloud بنسبة 103% إلى 30.71 مليار دولار.
ماذا يجب أن أفعل بعد ذلك في الممارسة العملية؟
رغم نمو السحابة، تراجعت أسهم الفئة A بنسبة 12.6% في 29 أكتوبر، وسط خيبة من نتائج البحث وضغط الإنفاق الرأسمالي على التدفق النقدي الحر.