الطلب الثوري على الذكاء الاصطناعي يخلق أزمة دائمة في الرقائق: تحذيرات قوية من أكبر مصنع في العالم

حتى مع خطة التوسع العالمي الطموحة للشركة - ببناء مواقع تصنيع جديدة في الولايات المتحدة واليابان وألمانيا، والاستمرار في التوسع في تايوان - اعترف واي بأنها "ليست كافية، بل بعيدة كل البعد عن أن تكون كافية"، خاصة لتلبية طلب أكبر عملائها الأمريكيين مثل آبل ونفيديا . تعمل الشركة على تسريع شراء المعدات والعمل عن كثب مع الموردين للإسراع بالتقدم، مما يدفع إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 نحو الحد الأعلى لنطاق قياسي يتراوح بين 52 و 56 مليار دولار .

على الرغم من هذه الاستثمارات الهائلة، حذر واي من أن قيود العرض من المتوقع أن تستمر حتى عام 2027 على الأقل، مما يجعل هذا عصراً طويلاً من الطاقة المحدودة وليس مجرد أزمة عابرة .

التعامل مع مشهد تنافسي جديد: إنتل و Terafab

لقد شجع اختلال التوازن بين العرض والطلب المنافسين، وتطرق واي مباشرة إلى اثنين من أكثرهم إثارة للجدل: إنتل ومبادرة "Terafab" الخاصة بإيلون ماسك. ووصف كلتا الشركتين بأنهما في دور مزدوج غريب - "عملاء ومنافسون" - وهي ديناميكية توضح مدى تعقيد صناعة أشباه الموصلات الحديثة .

عندما يتعلق الأمر بإنتل، لم يلطف واي العبارات، واصفاً إياها بـ "المنافس الهائل" الذي لن "نستهين به أبداً"، حتى مع بقائها عميلاً هاماً لخدمات التصنيع لدى TSMC .

لكن أكثر تعليقاته حدة كانت موجهة نحو طموح مشروع إيلون ماسك "Terafab"، الذي يسعى إلى إنشاء مجمع ضخم لتصنيع الرقائق داخلياً. قدم واي ما فسره العديد من مراقبي الصناعة على أنه جرعة واقع صريحة. وأصر على أن "لا توجد طرق مختصرة في مجال تصنيع الرقائق التعاقدي"، وأن القواعد الأساسية للعبة - الريادة التكنولوجية، والتميز في التصنيع، وثقة العملاء - غير قابلة للتغيير . بتأكيده على الجداول الزمنية الطويلة لبناء وتشغيل مصنع جديد، تحدى بشكل ضمني فكرة أن دخيلاً جديداً يمكنه سد الفجوة بسرعة، بغض النظر عن موارده .

بينما كانت الاقتباسات المحددة حول سامسونج أقل محورية في هذا الاجتماع، إلا أن رسالة واي الشاملة صورت ريادة TSMC التكنولوجية وسجلها التنفيذي كخندق حماية. وقد لاحظ المحللون أن نقص الإمدادات لدى TSMC يخلق بالفعل فرصة لمنافسين مثل إنتل وسامسونج للاستحواذ على أعمال، على الرغم من عدم تمكن أي أحد من مطابقة إنتاجية وحجم TSMC في أحدث تقنياتها حتى الآن .

أرباح مالية قياسية يغذيها ازدهار الذكاء الاصطناعي

التهديدات التنافسية وتحذيرات السعة يقابلها أقوى النتائج المالية في تاريخ الشركة. قدم واي نتائج الربع الأول من عام 2026 التي تجاوزت كل التوجيهات، مع وصول الإيرادات إلى 35.9 مليار دولار . قدرة الشركة على تحويل الطلب إلى ربح كانت واضحة بهامش ربح إجمالي بلغ 66.2% وهامش ربح تشغيلي بلغ 58.1% . قفز صافي الدخل الفصلي بنسبة 58% على أساس سنوي إلى مستوى قياسي بلغ 572.5 مليار دولار تايواني (18.2 مليار دولار أمريكي)، وهو الربع الثامن على التوالي من النمو المكون من رقمين .

الزخم لا يتباطأ. للربع الثاني من عام 2026، وجهت TSMC توقعاتها للإيرادات بين 39.0 مليار دولار و 40.2 مليار دولار، وهو رقم أعلى بكثير من 30.1 مليار دولار المسجلة في نفس الفترة من عام 2025 . بالنسبة للعام بأكمله، قامت الشركة بمراجعة توقعاتها، وتتوقع الآن نمو مبيعات عام 2026 بأكثر من 30% بالقيمة الدولارية .

وعزا واي هذا الأداء إلى الإطلاق الناجح لتقنياتها المتطورة. عملية 3 نانومتر في مرحلة الإنتاج الضخم، ورقائق 2 نانومتر دخلت بالفعل مرحلة الإنتاج الضخم، مما يبقي TSMC متقدمة بجيل كامل .

قائد سوق مهيمن، لكنه قلق

موقع TSMC كأكبر صانع رقائق تعاقدي في العالم لا يتزحزح في الوقت الراهن، حيث تنتج أكثر من 90% من الدوائر المتكاملة المنطقية المتطورة المستخدمة في خوادم الذكاء الاصطناعي . وبهذا النفوذ، أشار واي أيضاً إلى اهتمامه برفع أسعار الرقائق لتعكس قيمة هذه الطاقة الإنتاجية النادرة والمتطورة .

ومع ذلك، تحت التوقعات المالية المتفائلة، هناك نبرة ضعف. تنفق الشركة عشرات المليارات لحل مشكلة ليس لها حل سريع وتواجه ضغوطاً جيوسياسية مستمرة تأتي مع كونها محوراً أساسياً في سلسلة توريد التكنولوجيا العالمية. لخص واي هذا التوتر بنفسه في مكالمة أرباح سابقة، قائلاً ببساطة: "أنا أيضاً متوتر جداً بشأن هذا الأمر" . هذا الاعتراف الصريح، المقترن باستراتيجية تقوم على أقصى استثمار وهيمنة تكنولوجية، هو ما يعرّف إبحار TSMC في "الاتجاه الهائل للذكاء الاصطناعي".