إنفيديا تتحرك مبكراً لتأمين ذاكرة الذكاء الاصطناعي وسط نقص قد يستمر حتى 2028

تتحرك إنفيديا، وفق تقارير صناعية، لتأمين إمدادات الذاكرة قبل سنوات من موعد تسليمها، عبر اتفاقيات متعددة السنوات مع SK hynix وMicron تشمل ذاكرة DRAM التقليدية وذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) المستخدمة مع مسرّعات الذكاء الاصطناعي. يأتي ذلك في وقت يتجاوز فيه الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي الطاقة الإنتاجية المتاحة، بينما يتجه مصنعو الذاكرة والعملاء إلى التزامات أطول أجلاً. 4451

لكن من المهم الفصل بين المعلن رسمياً وما لا يزال في نطاق التقارير. فقد أعلنت إنفيديا وSK hynix بالفعل شراكة تقنية متعددة السنوات لتطوير وتصنيع ذاكرة الجيل المقبل. 22 أما الادعاء المنفصل بأن إنفيديا وقّعت اتفاقيات توريد مماثلة متعددة السنوات مع كل من SK hynix وMicron، فيستند إلى تقارير قطاعية؛ ولا تثبت المواد العامة المتاحة هنا أحجام هذه الصفقات أو أسعارها أو شروطها الدقيقة. 44

ماذا يُقال إن إنفيديا أمّنته؟

تتعلق الترتيبات المبلغ عنها بنوعين متكاملين من الذاكرة:

• ذاكرة HBM: تُوضع قرب مسرّع الذكاء الاصطناعي، وتوفر البيانات بالسرعة اللازمة لأحمال التدريب والاستدلال المكثفة.
• ذاكرة DRAM التقليدية: وهي ذاكرة النظام القياسية المطلوبة في الخوادم والمنصات المحيطة بالمسرّع.

ويمنح تأمين النوعين إنفيديا رؤية أوضح بشأن أحد أهم مدخلات إنتاج مسرّعاتها. لكنه لا يلغي مخاطر سلسلة الإمداد؛ فالعقد لا ينشئ فوراً شرائح مؤهلة أو طاقة تغليف أو عوائد إنتاجية مستقرة. مع ذلك، يمكنه تحسين موقع إنفيديا عندما يبدأ الموردون في توزيع الطاقة الإنتاجية قبل سنوات.

وأكدت إنفيديا أيضاً أن Samsung وSK hynix وMicron اجتازت اختبارات التأهيل لتوريد HBM4 لمنصة Vera Rubin، من دون الكشف عن حصص رسمية للحجم لدى كل مورد. 24 وهذا يمنح الاتفاقيات المبلغ عنها أهمية استراتيجية، لكنه لا يثبت أن مورداً بعينه سيغطي نسبة محددة من الطلب المستقبلي.

كيف ترتبط الصفقة بشراكة SK hynix؟

كان إعلان 7 يونيو بين إنفيديا وSK hynix أوسع من عقد شراء تقليدي. فقد وصفت الشركتان الاتفاق بأنه شراكة متعددة السنوات لمواءمة تطوير ذاكرة الجيل المقبل مع خارطة طريق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لدى إنفيديا، وتوسيع الإمدادات اللازمة لبناء ما تسميه الصناعة «مصانع الذكاء الاصطناعي». 22

وتشمل الشراكة التطوير المشترك للذاكرة لمنصات إنفيديا المستقبلية، ومنها أنظمة Vera Rubin، كما تمتد إلى التصميم والتصنيع. 1732 وعملياً، يمنح ذلك SK hynix دوراً في مرحلة مبكرة من دورة المنتج، بحيث تعمل مع إنفيديا على تقنيات الذاكرة ومتطلبات التصنيع قبل انتقال الأنظمة إلى النشر واسع النطاق.

وهذه نقطة مهمة لأن HBM ليست مخزوناً قابلاً للاستبدال بسهولة. فهي تحتاج إلى تصميم وتكديس وتغليف واختبارات وتأهيل مخصص لمنصة مسرّع معينة. لذلك يمكن لعلاقة التطوير المشترك أن تقلل عدم اليقين بشأن التوافق والتوقيت، بينما يحسن التزام التوريد القدرة على التخطيط للطاقة الإنتاجية المستقبلية.

لماذا أصبحت العقود أطول؟

تواجه شركات الذاكرة مزيجاً استثنائياً من الطلب المرتفع على منتجات الذكاء الاصطناعي وطول المدة اللازمة لإضافة طاقة إنتاجية جديدة. فبناء مصانع أشباه الموصلات، وتركيب المعدات، وتحسين العوائد، وتأهيل منتجات HBM المتقدمة، كلها تتطلب استثمارات كبيرة قبل وصول إمدادات قابلة للاستخدام إلى العملاء.

لهذا تزداد جاذبية الاتفاقيات التي تمتد من ثلاث إلى خمس سنوات بدلاً من دورات الشراء السنوية:

• يحصل المشترون على رؤية أوضح للإمدادات التي يصعب استبدالها سريعاً.
• يكتسب الموردون رؤية أفضل للطلب، بما يدعم الاستثمار في إنتاج الرقائق والتكديس والتغليف.
• يستطيع الطرفان تنسيق خارطة المنتجات حول متطلبات تقنية وتأهيل معروفة.

وتشير تقارير السوق إلى أن أسعار الذاكرة لعام 2027 لم تكن قد حُسمت بعد، وأن الموردين والعملاء يفضلون أطر اتفاقية أطول تتضمن أحجاماً وآليات تسعير بدلاً من الاعتماد على مفاوضات سنوية فقط. 44 ولا يعني ذلك تأكيد عقد آخر محدد مع إنفيديا، بل يشير إلى أن عدم اليقين نفسه يدفع القطاع إلى حجز الطاقة الإنتاجية لفترات أطول.

هل يستمر نقص الذاكرة حتى 2028؟

قال الرئيس التنفيذي لشركة Micron، سانجاي ميهروترا، إن العملاء يدركون أن نقص الذاكرة والتخزين سيحتاج إلى وقت طويل حتى يتحسن، حتى مع توقع تحسن الإمدادات تدريجياً خلال 2028. 51 ويتسق هذا التقييم مع سوق تصل فيه الطاقة الجديدة على دفعات، بدلاً من أن تحل الاختلال بين العرض والطلب دفعة واحدة.

وتصف بعض التقارير الصناعية طاقة HBM بأنها مباعة بالكامل حتى 2026، وتحذر من استمرار الضيق في 2027 أو بعده. 3639 أما المدة الدقيقة للنقص فما زالت غير مؤكدة، ولذلك ينبغي التعامل مع عبارة «حتى 2028» باعتبارها توقعاً لا موعداً نهائياً محسومًا. والاستنتاج الأقوى هو أن قيود ذاكرة الذكاء الاصطناعي قد تمتد إلى ما بعد دورة منتج واحدة.

وهذا يغير موقع الذاكرة في سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي. فلم تعد مجرد مكوّن جانبي يُشترى بعد اكتمال تصميم المسرّع، بل قد يؤثر الوصول إلى HBM وDRAM المؤهلتين في عدد المسرّعات التي تستطيع الشركة شحنها، وموعد نشر المنصات الجديدة، وسرعة توسع مشغلي مراكز البيانات.

اتفاقيات Micron طويلة الأجل

تعكس نتائج Micron للربع المالي الثالث من 2026 هذا التحول نحو التعاقد على الطاقة الإنتاجية. فقد أعلنت الشركة إيرادات بلغت 41.46 مليار دولار، وقدمت توجيهات للربع المالي الرابع عند نحو 50 مليار دولار، بهامش زيادة أو انخفاض قدره مليار دولار. 5051

كما قالت Micron إنها أتمت 16 اتفاقية استراتيجية مع العملاء. وتمتد الاتفاقيات المعتادة لخمس سنوات، من عام 2026 حتى نهاية عام 2030، بينما تمتد اتفاقيات قطاع السيارات عادةً لثلاث سنوات. وتمثل الاتفاقيات الـ16 مجتمعة نحو 20% من حجم DRAM لدى Micron وثلث حجم NAND خلال تلك الفترة. 63

وتقدّر تقارير أخرى الحد الأدنى للإيرادات المتعاقد عليها في هذه الاتفاقيات بنحو 100 مليار دولار، مع الإشارة أيضاً إلى التزامات مالية من العملاء تتجاوز 22 مليار دولار. 5255 وهذه الأرقام تخص برنامج اتفاقيات العملاء لدى Micron عموماً، وليست دليلاً على عقد مؤكد ومحدد مع إنفيديا. كما لا تثبت المواد المتاحة بشكل موثوق عدد أو قيمة أي اتفاقيات إضافية مكتملة خارج الاتفاقيات الـ16 التي كشفت عنها Micron.

لماذا لن يحل توسع Micron الأمريكي الأزمة سريعاً؟

كانت خطة Micron الأمريكية الأولية تتضمن استثماراً يقارب 200 مليار دولار في تصنيع أشباه الموصلات والبحث والتطوير: نحو 150 مليار دولار للتصنيع و50 مليار دولار للبحث والتطوير في أيداهو ونيويورك وفيرجينيا. 8

وتوضح المواعيد المعلنة سبب عدم قدرة هذا الاستثمار على إزالة النقص سريعاً. فتتوقع Micron إنتاج أولى الرقائق من مصنعها الأول في أيداهو في منتصف 2027، بينما يُنتظر أن يتسارع الإنتاج أساساً خلال 2028. 25 لكن خروج أولى الرقائق لا يساوي بلوغ إنتاج كامل ومستقر ومؤهل. إذ تفصل بين بدء البناء والإمداد الموثوق بكميات كبيرة مراحل تركيب المعدات، والتعلم وتحسين العوائد، والتغليف المتقدم، وتأهيل العملاء.

وتكتسب هذه الفجوة الزمنية أهمية خاصة بالنسبة إلى HBM. فحتى إذا أنتج مصنع جديد رقائق DRAM، يجب أن تمر الذاكرة بعد ذلك بعمليات تكديس وتغليف واختبار وتأهيل متخصصة لتلبية متطلبات أنظمة الذكاء الاصطناعي. ومن ثم فإن القول إن الطاقة الأمريكية الجديدة ستحتاج إلى سنوات لتخفيف النقص بشكل ملموس هو استنتاج مبني على الجدول المعلن وتعقيد سلسلة الإمداد، وليس ادعاءً بأن الاستثمار لن يضيف طاقة إنتاجية.

وقد رفعت Micron لاحقاً هدف استثماراتها في الولايات المتحدة إلى أكثر من 250 مليار دولار حتى عام 2035، وهو ما يبرز حجم توسع الطاقة الإنتاجية وطول مدته. 7

الخلاصة الاستراتيجية

تشير التقارير المتعلقة بإنفيديا إلى تحول أوسع في طريقة شراء أشباه الموصلات: فشركات الذكاء الاصطناعي تحاول حجز طاقة الذاكرة ومواءمة الموردين معها قبل وصول المنتجات إلى مرحلة النشر واسع النطاق.

وتوضح شراكة SK hynix المؤكدة جانب التطوير التقني من هذا التحول، فيما تكشف اتفاقيات Micron الاستراتيجية مع 16 عميلاً عن سعي الموردين إلى الحصول على طلب متعدد السنوات. وإذا صحت التقارير عن اتفاقيات إنفيديا مع SK hynix وMicron، فهي تعكس محاولة مصمم المسرّعات حماية خارطة إنتاجه من نقص قد يستمر إلى الجيل المقبل من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

ولا تزال الشروط الدقيقة لاتفاقية إنفيديا–Micron غير موثقة علناً. لكن الاتجاه الاستراتيجي أصبح أوضح: في عصر الذكاء الاصطناعي، تتحول الذاكرة المؤهلة إلى بنية تحتية أساسية، وقد يصبح الوصول إليها مهماً لشحن قدرات الحوسبة بقدر أهمية المسرّع نفسه.