كايل ساماني يُعلن وفاة Web3 ويحصر مستقبل العملات الرقمية في التمويل اللامركزي وشبكات البنية التحتية

منشور واحد على منصة X كان كفيلاً ببلورة انقسام فلسفي ظل يغلي في صناعة العملات الرقمية لسنوات. في الأول من يونيو، رد كايل ساماني، الشريك المؤسس لشركة الاستثمار الرقمي الكبرى Multicoin Capital، على نقاش حول أزمة الهوية التي تعاني منها الصناعة بجملة قاطعة: "Web3 قد مات. كل ما تبقى لدينا هو DeFi و DePIN." .

لم تكن مجرد فكرة عابرة، بل تتويجاً لرؤية علنية كان ساماني يبنيها منذ شهور. يمثل التعليق قطيعة نهائية مع السردية التي طالما هيمنت على القطاع عن إنترنت لامركزي يملكه المستخدمون، ليعلن بدلاً من ذلك عن مستقبل ضيق يركز على الوظائف المالية لتقنية البلوكتشين.

انعطاف حاد عن رؤية Web3

أوضح منشور ساماني أنه لم يعد يؤمن بالرؤية الكبرى لـ Web3. واعترف أنه تقبلها وآمن بها يوماً، وبالتطبيقات اللامركزية (dApps) كمستقبل للإنترنت، لكنه تخلى عن هذه القناعة . بالنسبة له، انتهى فعلياً عصر محاولة بناء شبكات اجتماعية لامركزية، ومنصات بيانات يملكها المستخدمون، وغيرها من الخدمات العامة على سلاسل الكتل، لأن حالات الاستخدام هذه فشلت في تحقيق أي زخم حقيقي .

في المقابل، يرى ساماني أن قطاعين فقط أثبتا ملاءمتهما للسوق واحتفظا بهدف اقتصادي واضح: التمويل اللامركزي (DeFi) وشبكات البنية التحتية المادية اللامركزية (DePIN). كان التصريح لا لبس فيه: "Web3 قد مات. كل ما تبقى لدينا هو DeFi و DePIN" .

البلوكتشينات كدفاتر أصول، وليس كحواسيب عالمية

هذه الحجة على مستوى القطاعات مبنية على اعتقاد أساسي حول ماهية البلوكتشين في جوهرها. وصف ساماني البلوكتشين بأنها "في جوهرها دفاتر أصول" ستعيد بلا شك تشكيل التمويل العالمي وأسواق رأس المال، لكنه يرى أن فائدتها تتوقف عند هذا الحد . هذا انحراف كبير عن فكرة البلوكتشين كـ"حواسيب عالمية" للأغراض العامة قادرة على تشغيل أي تطبيق. بدلاً من ذلك، تعيد رؤيته تأطيرها كبنية تحتية مالية عالية التخصص.

المغزى صارخ: إذا كانت البلوكتشين مجرد دفتر أستاذ، فإن أفضل استخدام لها هو إدارة الملكية، وتسهيل التحويلات، وتمكين العمليات المالية المعقدة – وهذا بالضبط مجال DeFi و DePIN. هذه النظرة المتمركزة حول فكرة الدفتر تجرد القطاع من الكثير من الطموح الأيديولوجي والتكنولوجي الذي ميّز حقبة 2017-2022 من العملات الرقمية.

أزمة هوية العملات الرقمية: القدامى يرحلون والمؤسسات تصل

لم يحدث إعلان ساماني في فراغ. لقد كان رداً مباشراً على منشور لإيلي بن ساسون، الرئيس التنفيذي لشركة StarkWare وأحد مؤسسي StarkNet و Zcash. كان بن ساسون قد نشر في وقت سابق من ذلك اليوم، الأول من يونيو، مشخّصاً أزمة هوية عميقة تمسك بصناعة العملات الرقمية .

الأزمة، كما وصفها بن ساسون، هي تناقض مؤلم: على جانب، يختار المطورون القدامى والمتبنون الأوائل الذين بنوا ثقافة العملات الرقمية مغادرة هذا الفضاء. وعلى الجانب الآخر، وللمفارقة، فإن المؤسسات وهيئات التمويل التقليدي (TradFi) التي قامت حركة العملات الرقمية أصلاً لمعارضتها، تبدي أخيراً اهتماماً جاداً وتدخل السوق .

يقترح بن ساسون أن الصناعة تصارع الآن للإجابة على سؤال جوهري: إذا كان المتمردون الأوائل قد رحلوا، وأصبح الحرس القديم هو الزبون الجديد، فما الذي تمثله العملات الرقمية فعلاً؟

من الأطروحة إلى الميزانية العمومية: اتصال شركة Forward Industries

أطروحة ساماني الحادة ليست أكاديمية بحتة. بصفته رئيس مجلس إدارة شركة Forward Industries (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: FORD)، فهو ينفذ هذه الرؤية بنشاط على نطاق شركة عامة.

قامت شركة Forward Industries بإعادة الرسملة في سبتمبر 2025 من خلال صفقة استثمار خاص في الأسهم العامة (PIPE) بقيمة 1.65 مليار دولار، بقيادة Galaxy Digital و Jump Crypto و Multicoin Capital. استراتيجية الشركة الجديدة هي العمل كـ "شركة خزينة للأصول الرقمية تركز على سولانا،" والتي تصفها بأنها جهد "لشراء، والاحتفاظ، وتخزين، وتداول، والاستثمار في، وتنمية عملة SOL والأصول والبروتوكولات والأعمال الرقمية ذات الصلة" .

هذه الاستراتيجية هي نتاج مباشر لنظرة ساماني الضيقة:

• أطروحة دفتر الأصول قيد التنفيذ: إذا كانت سولانا في الأساس دفتر أصول للتمويل، فإن مهمة Forward Industries بأكملها هي تجميع هذا الأصل ومضاعفته. بحلول أواخر عام 2025، كانت الشركة قد جمعت أكثر من 6.9 مليون عملة SOL، لتبني ما أسماه ساماني "أكبر خزينة سولانا في العالم" . هدفها المعلن ليس بناء تطبيقات لامركزية، بل "مضاعفة قيمة SOL للسهم الواحد" على المدى الطويل للمساهمين، والتعامل مع العملة الرقمية كأصل مالي صلب .
• تركيز حصري على DeFi والتخزين: تحقق الشركة عوائد من خلال تشغيل بنية تحتية لمصادقي المعاملات (Validators) على المستوى المؤسساتي وتخزين (Staking) حيازاتها الضخمة من سولانا - تعمل بشكل مباشر ضمن نظام DeFi البيئي الذي يحدده ساماني كواحد من القطاعين الوحيدين الصالحين المتبقيين. تعتمد استراتيجية الشركة على السكك المالية للبلوكتشين، وليس على توقع تطبيقات استهلاكية جماهيرية .
• ليست استراتيجية منصة، بل استراتيجية توظيف رأس مال: صاغ ساماني Forward Industries كآلية منضبطة لتوظيف رأس المال المُدر للعوائد على دفتر سولانا. تتمثل الرؤية في ترميز (Tokenize) الأسهم وإدارة عمليات الشركة في نهاية المطاف على السلسلة، لكن كل ذلك يدور حول الأطروحة المركزية للبلوكتشين كبنية تحتية مالية، وليس كمنصة للتواصل الاجتماعي اللامركزي أو الألعاب .

إعلان ساماني بأن "Web3 قد مات" ليس مجرد تصريح استفزازي. إنه تعبير واضح عن أطروحة استثمارية يضعها الآن قيد التنفيذ بدعم بمليارات الدولارات. إنه يراهن على أن مستقبل العملات الرقمية ليس لرؤية أيديولوجية واسعة لإنترنت جديد، بل لرؤية مركزة وبراغماتية تتمحور بالكامل حول المنفعة المالية.