تحذير عاصف من MSI: سوق الحواسيب قد ينكمش 20% في 'أشد أعوامها قسوة' منذ التأسيس

ثلاثة أسباب جذرية

تأتي هذه الزيادات في الأسعار نتيجة لثلاثة ضغوط متراكمة:

• نقص ذواكر DDR5: تضاعفت أسعار ذواكر DDR5 عدة مرات، حيث قفز سعر شريحة واحدة بسعة 16 جيجابايت من حوالي 40 دولاراً قبل عام إلى ما بين 170 و200 دولار – أي بزيادة تتراوح بين 4 و5 أضعاف.
• فجوة في إمداد وحدات معالجة الرسوميات من NVIDIA: تفيد MSI أنها تتلقى حوالي 80% فقط من حصتها المطلوبة من وحدات معالجة الرسوميات من NVIDIA، مما يترك عجزاً في الإمدادات بنسبة 20% تقريباً.
• الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: يستهلك ازدهار الذكاء الاصطناعي الجزء الأكبر من الطاقة الإنتاجية المتاحة للذواكر وأشباه الموصلات، تاركاً حصة أقل للرقائق المخصصة للمكونات الاستهلاكية.

توقعات السوق وتخفيضات الإنتاج

توقع هوانغ أن ينخفض الطلب العالمي على الحواسيب الشخصية الاستهلاكية بنسبة 10% إلى 20% على أساس سنوي، وهي نظرة أكثر تشاؤماً مما توقعته العديد من شركات الأبحاث. ومن المتوقع أن يكون أداء سوق التجميع الذاتي (DIY) أسوأ، حيث سينكمش بأكثر من 20%.

ورداً على ذلك، تقوم MSI بتخفيض إنتاج أجهزة الحواسيب المحمولة من الفئة الاقتصادية بنسبة 30% تقريباً وإعطاء الأولوية للمنتجات المتوسطة إلى عالية الجودة التي تحقق هوامش ربح أفضل.

إمدادات وحدات المعالجة المركزية (CPU): بصيص أمل محتمل

قدم هوانغ خبراً واحداً متفائلاً بحذر: من المتوقع أن يبدأ تحسن إمدادات وحدات المعالجة المركزية بحلول الربع الثالث من عام 2026، حيث تعيد AMD التركيز على معالجات الحواسيب المكتبية وتزيد إنتل من إنتاجها.

الاستجابة المالية: استعادة الهوامش وعقود طويلة الأجل

بعد أن عانت من تقلص حاد في هوامش الربح في عام 2025، أعلنت MSI أن هامش الربح الإجمالي قد تعافى ليصل إلى حوالي 15% في الربع الأول من عام 2026. وللحماية من تقلبات أسعار الذواكر في المستقبل، تسعى الشركة بنشاط لإبرام عقود توريد لمدة ثلاث إلى خمس سنوات مع مصنعي ذواكر DRAM، بهدف تثبيت الأسعار وضمان حصة مضمونة من الإمدادات.

اجتماع المساهمين في يونيو 2026: تحديث من رئيس مجلس الإدارة هسو هسيانغ

في حديثه بعد اجتماع المساهمين للشركة في يونيو، عزز رئيس مجلس إدارة MSI، هسو هسيانغ، خطورة الموقف. وأكد أن النقص في الذواكر لا يزال حاداً، مع ارتفاع حاد في أسعار بعض المكونات منذ بداية العام، مما يزيد التكاليف ويجعل العملاء أكثر حذراً بشأن تقديم الطلبات.

كما أعلن هسو أن MSI ستقوم بتوريد أجهزة الكمبيوتر الجديدة من NVIDIA "RTX Spark" التي تعمل بالذكاء الاصطناعي - طرازان من الحواسيب المحمولة وجهاز مكتبي صغير واحد - على أن يبدأ الإنتاج الضخم بحلول نهاية الربع الثالث من عام 2026. وبينما لا تشكل إيرادات خوادم الذكاء الاصطناعي حالياً سوى 3-5% من إجمالي الإيرادات، قال هسو إنه يتوقع أن يتضاعف هذا الرقم في عام 2026 وأن ينمو بنسبة 50% إلى 100% سنوياً على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة.

الصورة الأوسع للصناعة

الضغوط التي وصفتها MSI ليست معزولة. البيانات على مستوى الصناعة تحكي القصة نفسها.

طفرة في سوق الذواكر

وفقاً لأبحاث Omdia، قفزت إيرادات الذواكر العالمية بنسبة 70% تقريباً على أساس سنوي، مدفوعة بالطلب على ذواكر النطاق الترددي العالي (HBM) وDDR5 لتطبيقات الذكاء الاصطناعي. وقد ضاعفت شركة SK Hynix، وهي إحدى الشركات الكبرى المصنعة للذواكر، طاقتها الإنتاجية للرقائق تقريباً لتلبية متطلبات ذواكر الذكاء الاصطناعي.

توقعات شحنات الحواسيب الشخصية

توقعت مؤسسة IDC للأبحاث انخفاضاً بنسبة 11.3% على أساس سنوي في شحنات الحواسيب الشخصية العالمية لعام 2026، مع توقع تفاقم الأوضاع خلال الربع الرابع حيث لا يُظهر نقص المكونات أي بوادر انفراج على المدى القريب. وهذا يتماشى مع توقعات هوانغ السابقة بانكماش بنسبة 10-20%.

لا انفراجة سريعة للمستهلكين

لا يرى المسؤولون التنفيذيون في جميع أنحاء الصناعة أي تحسن ملموس لسوق المستهلكين قبل أواخر عام 2027 على أقرب تقدير. يستمر الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي في استيعاب طاقة إنتاج الذواكر والرقائق، تاركاً مجالاً ضئيلاً لتعافي الإنتاج الموجه للمستهلكين.

ماذا يعني هذا لمشتري ومجمّعي الحواسيب

بالنسبة لأي شخص يخطط لشراء حاسوب ألعاب جاهز، أو ترقية بطاقة رسوميات، أو تجميع نظام جديد في عام 2026، فإن التوقعات صعبة:

• أسعار أعلى حتى الربع الأول من 2027 على الأقل. زيادات MSI التي تتراوح بين 15-30% سيتم تطبيقها على مدى تسعة أشهر، مما يعني أن ذروة الأسعار ستصل في أواخر عام 2026 وأوائل عام 2027.
• خيارات اقتصادية أقل. مع خفض إنتاج الفئة الاقتصادية بنسبة 30%، سيكون من الصعب العثور على حواسيب ألعاب محمولة للمبتدئين وبطاقات رسوميات اقتصادية.
• من المتوقع تحسن توافر وحدات المعالجة المركزية (CPU). بحلول الربع الثالث من عام 2026، يُتوقع أن تقدم AMD وإنتل إمدادات أفضل من معالجات الحواسيب المكتبية، مما قد يخفف من أحد مكونات معادلة التكلفة الإجمالية.
• قد تظل أسعار الذواكر مرتفعة. بسعي MSI لإبرام عقود توريد لمدة ثلاث إلى خمس سنوات، فإن الشركة تراهن فعلياً على أن أسعار ذواكر DRAM لن تعود إلى مستويات عام 2024 في أي وقت قريب.