البيع، على الرغم من أنه يمثل 0.004% فقط من حيازة الشركة آنذاك البالغة 843,706 بيتكوين، كان هائلاً من الناحية الرمزية . فقد جاء بعد ثلاثة أرباع سنوية متتالية من الخسائر، بما في ذلك خسارة صافية هائلة بلغت 12.5 مليار دولار في الربع الأول من 2026، مما زاد الضغط على ميزانية Strategy العمومية التي كانت تحمل أكثر من 1.5 مليار دولار من التزامات الأرباح الممتازة والديون السنوية
. مع تضاؤل السيولة النقدية التشغيلية إلى حوالي 900 مليون دولار، كانت الشركة في مأزق لتوفير السيولة لدفع فواتيرها
.
كشفت ردة فعل السوق عن مدى ترسخ قصة "عدم البيع أبدًا" في قيمة كل من سهم Strategy والبيتكوين نفسه:
في مواجهة رد الفعل العنيف مباشرة على منصة مؤتمر BTC Prague في 12 يونيو، لم يعتذر سايلور. بدلاً من ذلك، قدم تصحيحًا صاغه كتوضيح لسياسة طالما ذكرها، ولكن ربما تم التغاضي عنها:
جادل سايلور بأن نصيحته الشهيرة كانت موجهة دائمًا إلى المستثمرين الأفراد كاستراتيجية للحفاظ على الثروة الشخصية. لم تكن أبدًا وعدًا مُلزمًا يمنع Strategy، وهي شركة عامة تتحمل واجبات ائتمانية تجاه المساهمين، من اتخاذ قرارات مالية تكتيكية . وشدد على أنه لمدة خمس سنوات، كشفت الشركة باستمرار في مكالمات الأرباح وإيداعات لجنة الأوراق المالية والبورصات أنها تحتفظ بالحق في بيع البيتكوين للوفاء بالتزامات الشركة
.
لقد صوّر بيع الـ 32 بيتكوين ليس كفشل في القناعة، بل كإجراء مؤسسي مسؤول ضمن إطار تشغيلي مُعلن. وقال: "أي شخص كان يستمع إلى مكالمات أرباحنا أو يقرأ إفصاحاتنا... يعرف أنه على مدى السنوات الخمس الماضية، كنا واضحين جدًا أننا بالطبع نبيع البيتكوين إذا اضطررنا لذلك" .
للتأكيد على التزامها المستمر بتجميع البيتكوين، نفذت Strategy عملية إعادة شراء ضخمة بعد أيام قليلة من البيع. بين 1 و7 يونيو، اشترت الشركة 1,550 بيتكوين مقابل ما يقرب من 101.3 مليون دولار بمتوسط سعر 65,332 دولارًا للعملة الواحدة .
تؤسس حجة سايلور الأساسية إطارًا دائمًا، وإن كان مثيرًا للجدل، لاستراتيجية البيتكوين المؤسسية. بالنسبة للأفراد، تبقى النصيحة بالاحتفاظ بالبيتكوين كمخزن طويل الأجل للقيمة. بالنسبة لكيان مؤسسي مثل Strategy، فإن البيتكوين هو أصل خزانة، بينما يتم تكديسه بقوة، يمكن نشره بشكل استراتيجي لإدارة التزامات هيكل رأس المال . كان بيع الـ 32 بيتكوين تصفية بنسبة 0.004% من حيازاتها الضخمة، تلتها عملية شراء أكبر بـ 48 مرة خلال أسبوع - وهو تسلسل أضاف للشركة 1,518 بيتكوين إضافي بتكلفة أساسية أقل، مما عزز هويتها كمُراكم صافٍ دائم
.
Comments
0 comments