لماذا لا يتوقع جي بي مورغان أن يؤثر طرح SpaceX الضخم على زخم اكتتابات هونغ كونغ

قد يبدو أن بيع أسهم محتمل لشركة SpaceX بقيمة تصل إلى 75 مليار دولار قادر على جذب جزء كبير من السيولة العالمية إلى الولايات المتحدة. لكن بنك جي بي مورغان يرى أن تأثير هذه الصفقة العملاقة على أسواق آسيا، وخصوصاً سوق الاكتتابات العامة في هونغ كونغ، سيكون محدوداً.

ووفقاً لبول يورين، رئيس الخدمات المصرفية الاستثمارية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى جي بي مورغان، فإن المستثمرين المؤسسيين حول العالم باتوا يوزعون استثماراتهم عبر مناطق وقطاعات مختلفة بدلاً من تركيزها في صفقة واحدة كبيرة. هذا التنوع في الاستثمارات يقلل من احتمال سحب السيولة من أسواق أخرى عندما يظهر طرح ضخم في الولايات المتحدة.

لماذا لا يتوقع البنك نزوح السيولة من آسيا

حجم الطرح المتوقع لـ SpaceX أثار مخاوف لدى بعض المحللين من أن المستثمرين قد يوجهون أموالهم نحو الولايات المتحدة على حساب أسواق أخرى. لكن جي بي مورغان يشير إلى أن الصناديق العالمية عادةً ما تتبع استراتيجيات تنويع جغرافي وقطاعي لإدارة المخاطر والاستفادة من فرص النمو المختلفة.

وبسبب هذه الاستراتيجية، فإن حتى الطروحات الضخمة جداً لا تؤدي بالضرورة إلى تجفيف السيولة في أسواق أخرى. كما أن الطلب المتزايد على الشركات المرتبطة بالتقنيات المستقبلية يجعل المستثمرين يبحثون عن فرص في أكثر من سوق في الوقت نفسه.

كيف يمكن لهونغ كونغ الحفاظ على مكانتها عالمياً

رغم احتمال أن تتصدر الولايات المتحدة ترتيب أسواق الاكتتابات هذا العام بسبب صفقات ضخمة مثل SpaceX، فإن جي بي مورغان يتوقع أن تبقى هونغ كونغ ضمن أكبر ثلاثة مراكز عالمية لجمع الأموال عبر الاكتتابات.

وأشار يورين إلى أن المدينة قد تنهي العام في المركز الثاني عالمياً من حيث حجم الأموال المجمعة من الاكتتابات، حتى لو تقدمت نيويورك في النهاية نتيجة الطروحات الأميركية الكبيرة.

وتستند هذه التوقعات إلى عدة عوامل رئيسية، منها:

• استمرار تدفق الشركات الصينية التي تخطط للإدراج في هونغ كونغ
• اهتمام المستثمرين العالميين بقطاعات التكنولوجيا المتقدمة
• الدور التقليدي للمدينة كبوابة لرأس المال الدولي نحو الشركات الصينية

القطاعات التي تقود موجة الاكتتابات القادمة

يشير جي بي مورغان إلى أن عدداً من القطاعات قد يدفع نشاط الاكتتابات في هونغ كونغ خلال الفترة المقبلة، أبرزها:

• الذكاء الاصطناعي
• الروبوتات
• الرعاية الصحية والتكنولوجيا الحيوية

تُعد هذه الصناعات من قصص النمو طويلة الأجل التي تجذب المستثمرين الباحثين عن شركات قد تحقق أرباحاً كبيرة في المستقبل، وهو ما يحافظ على جاذبية السوق حتى في ظل منافسة الطروحات الضخمة في الولايات المتحدة.

المنافسة بين مراكز المال العالمية

بدأت هونغ كونغ العام بأداء قوي في سوق الاكتتابات العالمية، لكن ترتيبها النهائي قد يتغير إذا شهدت الولايات المتحدة عدة طروحات عملاقة خلال العام.

ومع ذلك، يرى محللو جي بي مورغان أن نجاح سوق مالي لا يعني بالضرورة تراجع الأسواق الأخرى. فمع تنوع رأس المال العالمي ووجود شركات قوية تستعد للإدراج، يمكن أن تبقى عدة مراكز مالية—مثل نيويورك وهونغ كونغ—نشطة في الوقت نفسه.

بالنسبة لهونغ كونغ، يعني ذلك أن المدينة قد تظل وجهة رئيسية لجمع التمويل عالمياً، حتى في عام قد يتصدر عناوينه طرح ضخم مثل الطرح المحتمل لشركة SpaceX.