بيبيت تتجاوز 200 عقد دائم للأصول المالية التقليدية: ثورة في التداول أم مخاوف تنظيمية؟

في 14 أغسطس 2026، أعلنت منصة بيبيت (Bybit) - ثاني أكبر بورصة عملات رقمية في العالم من حيث حجم التداول - أن منتجها للعقود الدائمة للأصول المالية التقليدية (TradFi Perpetual Contracts) يغطي الآن أكثر من 200 إدراج مختار من الأصول المالية التقليدية، بما في ذلك الأسهم العالمية وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) وأصول ما قبل الطرح العام الأولي (pre-IPO) . تمثل هذه الخطوة توسعاً كبيراً من مجموعة أولية أصغر، وتضع المنصة كواحدة من أكبر المنصات المشفرة لمشتقات الأصول التقليدية .

على الرغم من أن البيان الصحفي لم يحدد أسهماً كورية جنوبية معينة تمت إضافتها في ذلك التاريخ بالضبط، فإن مجموعة العقود الدائمة للأصول المالية التقليدية الأوسع تشمل أسماء كورية كبرى تمت إضافتها في الأسابيع السابقة - وهي سامسونغ إلكترونكس (Samsung Electronics)، وSK هاينكس (SK Hynix)، وهيونداي موتور (Hyundai Motor) - إلى جانب مئات الأدوات المالية التقليدية العالمية الأخرى .

كيف تندرج هذه الخطوة ضمن توسع بيبيت في مشتقات الأصول المالية التقليدية

أطلقت بيبيت العقود الدائمة للأصول المالية التقليدية في أبريل 2026، ومنذ ذلك الحين تواصل إضافة إدراجات جديدة أسبوعياً . يمثل إنجاز 14 أغسطس الذي يضم أكثر من 200 أداة ذروة هذا الطرح التدريجي:

• النطاق: تقدم عقود بيبيت الدائمة للأصول المالية التقليدية الآن التعرض لأكثر من 200 أداة، بما في ذلك الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة والمعادن الثمينة والمؤشرات والنفط وأصول ما قبل الطرح العام الأولي .
• خط الإنتاج: يتكون منتج "بيبيت TradFi" في الواقع من منتجين منفصلين - العقود الدائمة (المقومة بالـ USDT، برافعة مالية تصل إلى 10x–100x) وخدمة وساطة عقود الفروقات (CFD) المنفصلة عبر MetaTrader 5 (برافعة مالية تصل إلى 500x). العقود الدائمة هي منتج أصلي لمحرك بورصة بيبيت للعملات الرقمية .
• مسار النمو: أضافت الدفعات السابقة أسهماً أمريكية (Nvidia، Oracle، Circle Internet Group)، وصناديق مؤشرات متداولة عالمية (Invesco QQQ Trust، iShares MSCI Japan ETF، iShares MSCI South Korea ETF)، وأسهماً كورية .

الميزات والقيود الرئيسية

• الأصل الأساسي والتسوية: عقود دائمة مقومة بالـ USDT ومسوّاة به، تتبع سعر الأصول التقليدية (الأسهم، صناديق المؤشرات المتداولة، السلع) دون الاحتفاظ بالأسهم الأساسية .
• ساعات التداول: 24 ساعة طوال أيام الأسبوع، بما في ذلك الأوقات التي يكون فيها السوق الأساسي مغلقاً - وهي ميزة فارقة رئيسية عن ساعات التداول التقليدية .
• الرافعة المالية: تصل إلى 100 ضعف على بعض العقود، على الرغم من أن مراجعات الطرف الثالث تشير إلى رافعة تصل إلى 10 أضعاف للعقود الدائمة المرتبطة بالأسهم/صناديق المؤشرات .
• بدون تاريخ انتهاء: يمكن للمتداولين الاحتفاظ بالمراكز إلى أجل غير مسمى طالما تم استيفاء متطلبات الهامش، مع دفعات دورية لمعدل التمويل بين حاملي المراكز الطويلة والقصيرة .
• دمج الحساب: متاح عبر حساب التداول الموحد (Unified Trading Account - UTA) الخاص ببيبيت - لا حاجة لحساب وساطة منفصل .
• القيود: يجب على المستخدمين إكمال التحقق من الهوية على الأقل بالمستوى الأساسي (Standard). تقيد بيبيت الوصول من بعض الولايات القضائية؛ عادةً ما يتم حظر المستخدمين في المناطق التي قد تنتهك فيها هذه المنتجات قوانين الأوراق المالية المحلية (مثل كوريا الجنوبية) من التداول .

المخاوف التنظيمية

أشارت الهيئات التنظيمية الكورية الجنوبية إلى أنها ستحقق فيما إذا كانت العقود الآجلة الدائمة ذات الرافعة المالية على الأسهم المحلية تنتهك قانون خدمات الاستثمار المالي وأسواق رأس المال .

صرح مسؤول في هيئة الخدمات المالية (FSC) بأنه إذا كانت المعاملات ذات الرافعة المالية متاحة للمستثمرين الكوريين، "فقد تكون هناك انتهاكات محتملة" .

في نفس السياق، واجهت منصة بينانس (Binance)، التي أدرجت عقوداً دائمة مماثلة على الأسهم الكورية في نفس اليوم (أسهم نافير، إل جي إلكترونكس، سامسونغ إلكترو-ميكانيكس، هانمي سيميكوندوكتور، وصندوق KODEX 200 ETF برافعة مالية تصل إلى 20 ضعفاً)، نفس التدقيق وقامت لاحقاً بحظر المستثمرين الكوريين المحليين من الوصول إلى تلك المنتجات . قامت بيبيت بالمثل بتقييد وصول المقيمين الكوريين إلى عقودها الدائمة للأصول المالية التقليدية المرتبطة بالأسهم الكورية.

يتمثل القلق الأساسي في أن بورصات العملات الرقمية تقدم بشكل فعال منتجات مشتقة على الأسهم المحلية خارج إطار الأوراق المالية الخاضع للتنظيم، مما قد يتجاوز حماية المستثمر المحلي وقوانين سوق رأس المال ومتطلبات اعرف عميلك (KYC) ومكافحة غسل الأموال (AML) .