آرثر هايز يراهن على طفرة Worldcoin: ما علاقة طرح OpenAI العام؟

تقديم Anthropic لاكتتاب عام. في اليوم نفسه، تقدمت شركة Anthropic بملف اكتتاب عام سري (S-1) مع توقعات بتقييم يقترب من تريليون دولار، مما عزز بشكل هائل السردية القائلة بأن عملات الذكاء الاصطناعي الرقمية هي البديل السائل الأقرب لموجة الاكتتابات العامة القادمة في هذا القطاع .

تبنٍ على أرض الواقع. أعلنت Worldcoin عن شراكة مع فرقة Thirty Seconds to Mars الموسيقية لتقديم نظام تذاكر "للبشر فقط" باستخدام نظام World ID، مما منح الأصل الرقمي حالة استخدام ملموسة تتجاوز المضاربات .

اختراق فني. نجح سعر WLD في اختراق مستوى مقاومة استمر لعدة أشهر عند 0.39 دولار، وهو المستوى الذي حدّ من أي ارتفاع منذ فبراير، مما دفع بمتداولي الزخم إلى الدخول بقوة ورفع حجم التداول خلال 24 ساعة إلى ما يزيد عن 640 مليون دولار .

انفجر نشاط العقود الآجلة جنباً إلى جنب مع الشراء الفوري. تجاوز حجم تداول المشتقات المالية 2.3 مليار دولار في يوم واحد، وارتفعت العقود المفتوحة (Open Interest) بنسبة 21% لتصل إلى 341 مليون دولار . ورسمت مؤشرات تتبع بيانات البلوكشين صورة مماثلة: فقد بلغت صفقات كبار المستثمرين (الحيتان) 64 صفقة، ووصل عدد العناوين النشطة إلى 1,309، وارتفعت المحافظ الجديدة إلى 379 - وكلها سجلت أعلى مستوياتها لعام 2026 خلال نافذة 24 ساعة واحدة . وقد وصفت منصة Santiment للتحليلات هذه القفزة بأنها حدث 'خوف من تفويت الفرصة' (FOMO) على الأرجح، محذرة من أن هذا الارتفاع المفاجئ في النشاط تزامن بشكل متقن مع قفزة السعر لدرجة يصعب معها وصفه بأنه عضوي بالكامل .

نظرية 'هالة السيولة' التي يتبناها هايز

تتمحور حجة هايز الأساسية حول أن طرح شركة OpenAI العامة القادم سيخلق ما يُعرف بـ"هالة السيولة" حول Worldcoin . ويقوم هذا المنطق على ما يلي:

تستعد شركة OpenAI - التي شارك في تأسيسها سام ألتمان، وهو أيضاً أحد مؤسسي Worldcoin - لما يمكن أن يكون أحد أكبر الاكتتابات العامة الأولية في تاريخ التكنولوجيا، مع تقديرات للتقييم تتراوح بين 800 مليار دولار وتريليون دولار . وقد تمكنت الشركة بالفعل من تأمين تمويل بقيمة 122 مليار دولار وأعلنت عن إيرادات بلغت 5.7 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026 .

لن يتمكن معظم مستثمري التجزئة من الوصول إلى أسهم ما قبل الطرح العام. وتقوم نظرية هايز على أنهم سيبحثون بدلاً من ذلك عن البدائل الأكثر سيولة المتاحة على شبكات البلوكشين - وتُعتبر WLD العملة الرقمية الأكثر ارتباطاً مباشرة بسام ألتمان ونظام الذكاء الاصطناعي . على عكس المنافسين مثل NEAR Protocol، والتي تُعتبر أيضاً بديلاً للتعرض لقطاع الذكاء الاصطناعي، تمنح علاقة WLD بألتمان العملة خطافاً سردياً فريداً في سوق متعطش للتعرض للذكاء الاصطناعي .

وقد صاغ هايز نظرته لـ WLD على أنها رهان على سوق صاعدة قبل الاكتتاب العام، مجادلاً بأن محفز الاكتتاب العام سيزيد الطلب على كل من نظام World ID وعملة WLD . لكن يكمن المأزق هنا في أن Worldcoin و OpenAI هما كيانان قانونيان مستقلان، وليس لعملة WLD أي مطالبة مالية مباشرة في إيرادات أو تقييم OpenAI . إنها صفقة قائمة على السردية لا على الأسس المالية.

لمحة عن سوق Worldcoin

بلغت قيمة WLD ذروتها عند حوالي 0.44 - 0.46 دولار في 2 يونيو، بمكسب يومي يتراوح بين 19 - 22% . وارتفعت قيمتها السوقية إلى حوالي 1.42 - 1.46 مليار دولار، وتجاوز حجم التداول خلال 24 ساعة 643 مليون دولار . ووصلت المكاسب الشهرية إلى 79% وفقاً لبعض مزودي البيانات، مما يجعلها واحدة من أقوى العملات أداءً في قطاع الذكاء الاصطناعي خلال تلك الفترة .

لكن هذا الانتعاش يأتي من قاعدة منخفضة للغاية. ففي أواخر مايو، كانت WLD تتداول بالقرب من 0.26 - 0.27 دولار، مثقلةً بضغوط إيقاف التشغيل التنظيمي في عدة دول والضغط المستمر الناتج عن إطلاق كميات جديدة من العملات (Token Unlocks) . ويبلغ أعلى مستوى لها على الإطلاق 11.74 دولار في مارس 2024، مما يعني أن العملة كانت لا تزال منخفضة بنسبة 96 - 98% عن ذروتها حتى بعد هذا الارتفاع . وفي 3 يونيو، كان السعر قد انزلق بالفعل إلى حوالي 0.38 دولار، وهو تراجع بنسبة 12.8% عن أعلى مستوى حققه في اليوم السابق .

مشهد الاكتتابات العامة الأولية للشركات العملاقة في 2026

لم يحدث ارتفاع عملة Worldcoin في فراغ. بل جرفته سردية أوسع تتعلق بثلاثة من أكثر الاكتتابات العامة الأولية المنتظرة في التاريخ:

• OpenAI. تستهدف طرحاً عاماً في أواخر عام 2026 أو أوائل 2027. وقد حصلت على 122 مليار دولار من التمويل بتقييم خاص قدره 852 مليار دولار، وحققت إيرادات بقيمة 5.7 مليار دولار في الربع الأول من 2026 . وقد أشار المدير المالي إلى أن عام 2027 هو الأكثر واقعية، لكن تكهنات السوق لا تزال مركزة على أواخر 2026 .
• Anthropic. تقدمت بطلب سري للاكتتاب العام في 2 يونيو 2026، مع توقعات بتقييم يقترب من تريليون دولار - وهي أخبار تزامنت مع يوم صعود WLD وأعطت دفعة مباشرة لعملات الذكاء الاصطناعي الرقمية .
• SpaceX. تقدمت بطلب سري للاكتتاب العام في وقت سابق من عام 2026، مستهدفةً تقييماً بقيمة 1.75 تريليون دولار وجمع ما بين 50 إلى 75 مليار دولار، مع إمكانية ظهورها لأول مرة في يونيو 2026 .

وقد حذر المحللون من أن هذه الاكتتابات العامة الأولية قد تكون سيفاً ذا حدين بالنسبة لسوق العملات الرقمية. فهي مجتمعةً يمكن أن تشكل أكبر عمليات جمع لرأس المال في التاريخ، مما قد يسحب عشرات المليارات من الأسواق العالمية - بما في ذلك الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين . إن موجة الاكتتابات العامة نفسها التي تخلق طلباً على العملات البديلة المرتبطة بها مثل WLD، يمكن أن تستنزف السيولة في الوقت نفسه من النظام البيئي الأوسع للعملات الرقمية، مما يجعل هذه الصفقة أكثر هشاشة مما توحي به السردية.

بالنسبة لـ Worldcoin تحديداً، يمكن أن يخفف التخفيض المقرر بنسبة 43% في إصدار العملات الجديدة يومياً اعتباراً من 24 يوليو 2026 من ضغوط العرض، لكن التدقيق التنظيمي حول جمع البيانات البيومترية وغياب نموذج ربح واضح لا يزالان يمثلان رياحاً هيكلية معاكسة . لقد ارتفعت العملة بشكل كبير عن أدنى مستوياتها في عام 2026، لكن الأسس لم تتغير بسرعة تغير السعر.