وبهذه الطريقة قد تتحول حركة سعرية محدودة إلى تصحيح حاد في السوق.
اللافت في هذه الموجة أن غالبية المراكز التي تمت تصفيتها كانت مراكز شراء (Long) — أي رهانات على ارتفاع الأسعار.
هناك سببان رئيسيان لذلك:
أولًا، كان السوق في حالة تفاؤل مرتفع. كثير من المتداولين استخدموا الرافعة المالية للدخول في صفقات شراء توقعًا لمواصلة الصعود.
ثانيًا، طبيعة التصفية نفسها تجعل مراكز الشراء أكثر عرضة للخسارة عندما ينخفض السعر:
في بعض موجات التصفيات الكبيرة في سوق الكريبتو، شكلت مراكز الشراء أكثر من 90% من إجمالي التصفيات، وهو ما يعكس مدى ازدحام السوق بالرهانات الصعودية.
وبما أن بيتكوين وإيثريوم يمثلان الجزء الأكبر من حجم التداول في المشتقات، فإنهما غالبًا ما يستحوذان على أكبر حصة من هذه التصفيات.
بالإضافة إلى العوامل التقنية في السوق، ساهمت عوامل اقتصادية وسياسية في زيادة القلق بين المستثمرين.
من بين هذه العوامل:
عندما تزداد هذه المخاطر، يتجه المستثمرون عادة إلى ما يسمى بحالة العزوف عن المخاطرة (Risk‑off)، حيث يتم تقليص التعرض للأصول الأكثر تقلبًا مثل العملات المشفرة.
منصات تحليل المشتقات تستخدم ما يسمى خريطة التصفيات (Liquidation Heatmap) لتحديد المناطق التي تتجمع فيها المراكز ذات الرافعة المالية. هذه المناطق غالبًا ما تصبح نقاط جذب للحركة السعرية.
حاليًا هناك مستويان مهمان لبيتكوين.
تشير بيانات منصة Coinglass إلى أن أكثر من 1.29 مليار دولار من مراكز الشراء ذات الرافعة المالية قد تتم تصفيتها إذا انخفض سعر بيتكوين دون 73,786 دولارًا.
بسبب حجم هذه المراكز، فإن كسر هذا المستوى قد يؤدي إلى موجة تصفيات جديدة تضغط على السعر بشكل سريع.
على الجانب الآخر، تتجمع مراكز البيع بالقرب من 80,995 دولارًا.
إذا اخترق بيتكوين هذا المستوى صعودًا، فقد يتم تصفية مئات الملايين من الدولارات من مراكز البيع، ما قد يطلق Short Squeeze — أي ارتفاع سريع نتيجة إجبار المتداولين على إغلاق مراكزهم الخاسرة.
بمعنى آخر، يتحرك السعر حاليًا بين منطقتين كبيرتين من السيولة القسرية: تصفيات شراء أسفل السوق وتصفيات بيع أعلاه.
عادةً ما يرى المحللون أن تراكم مناطق تصفية كبيرة دليل على أن السوق مفرط في استخدام الرافعة المالية.
عندما يتكدس عدد كبير من المتداولين في نفس الاتجاه باستخدام رافعة مالية عالية، يمكن لتحرك سعري بسيط أن يشعل سلسلة من التصفيات المتتالية ويزيد التقلبات بشكل حاد.
لذلك فإن التراجع الأخير لا يعكس مجرد انخفاض قصير الأجل، بل يوضح نمطًا متكررًا في أسواق العملات المشفرة:
حالياً، قد يتحدد المسار التالي لبيتكوين بناءً على أي من هذين المستويين سيتم اختباره أولًا: 73,786 دولارًا في الأسفل أو 80,995 دولارًا في الأعلى.
Comments
0 comments