المرحلة الثانية: التأكيد بعد اجتماع الفيدرالي. بعد قرار الفيدرالي في 17 يونيو، انخفضت الفضة إلى ما دون 65 دولارًا مرة أخرى (إلى أدنى مستوى لها منذ 11 يونيو)، متجهة نحو خسارة أسبوعية بنحو 4.5% مع ارتفاع الدولار إلى أعلى مستوى له في عام . في 19 يونيو، أغلقت الفضة الفورية عند 65.795 دولارًا، بانخفاض 3.14% في ذلك اليوم
.
صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بالإجماع في 17 يونيو 2026 على تثبيت سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند نطاق 3.50% – 3.75%، وهي المرة الرابعة على التوالي التي يثبت فيها السعر . كان قرار سعر الفائدة نفسه متوقعًا على نطاق واسع. لكن الصدمة جاءت من التفاصيل الواردة في ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) والبيانات المصاحبة:
تم تسجيل أعلى مستوى تاريخي للفضة في 29 يناير 2026، عند 121.64 دولارًا للأونصة . من تلك الذروة إلى مستويات الـ 65 دولارًا في منتصف يونيو، انخفض المعدن بحوالي 56-57 دولارًا، أي بنسبة 47% تقريبًا
. كان هذا واحدًا من أكثر التصحيحات حدة في تاريخ المعادن الثمينة الحديث.
تحولت المشاعر تجاه المعادن الثمينة إلى سلبية للغاية. أشارت أداة "فيد ووتش" (CME FedWatch) إلى احتمال بنسبة 61% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول اجتماع أكتوبر 2026 . قدرت مصادر أخرى أن السوق يسعّر فرصة بنسبة 70% تقريبًا للرفع بحلول سبتمبر
.
تحولت التوقعات المؤسسية أيضًا. صرحت شركة "نوفين" (Nuveen) بوضوح: "لا نتوقع خفضًا لسعر الفائدة قبل عام 2027" . ما يقرب من نصف أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يؤيدون الآن رفعًا في عام 2026، وبدأ المتداولون يتوقعون أن الزيادة الأولى قد تأتي في غضون بضعة أشهر
.
تنقسم آراء المحللين بشكل حاد بين الحذر على المدى القصير والتفاؤل الهيكلي على المدى الطويل.
رؤية سلبية/حذرة
رؤية إيجابية/هيكلية
التوتر المركزي في نظرة الفضة المستقبلية هو: عجز قياسي في العرض وطلب صناعي قوي يدعمان ارتفاع الأسعار بمرور الوقت، ولكن على المدى القصير، فإن الفيدرالي المتشدد والدولار القوي والتدهور الفني تشير إلى أن ضغوط البيع قد لا تكون قد انتهت بعد.
Comments
0 comments