انسحاب مايكروسوفت المفاجئ: لماذا انهارت صفقة الـ 3 مليارات دولار مع أوراكل؟

انسحبت شركة مايكروسوفت فجأة من مفاوضات كانت تُجرى مع شركة أوراكل لتأجير قدرات حوسبة سحابية تزيد قيمتها عن 3 مليارات دولار، وفقاً لتقرير نشره موقع Business Insider وأكدته وكالة رويترز . كشف هذا الانهيار عن صدام جوهري حول معايير الأمان الفيدرالية الأمريكية، وأرسل موجات صدمة في أسواق الأسهم التي كانت تعيش أصلاً حالة من الترقب بشأن استدامة الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

لماذا انسحبت مايكروسوفت من الصفقة؟

كانت نقطة الخلاف الجوهرية هي "البرنامج الفيدرالي لإدارة المخاطر والتفويض" أو ما يُعرف اختصاراً بـ FedRAMP، وهو إطار عمل حكومي أمريكي إلزامي للترخيص للخدمات السحابية التي تتعامل مع بيانات الوكالات الفيدرالية . ببساطة، أي شركة ترغب في تقديم خدمات سحابية للحكومة الأمريكية يجب أن تحصل على هذه الشهادة الأمنية الصارمة.

لا تحمل البنية التحتية السحابية لشركة أوراكل (OCI) هذه الشهادة، والأهم من ذلك أن أوراكل رفضت السعي للحصول عليها كجزء من شروط هذه الصفقة الضخمة، وفقاً لما نقلته مصادر إعلامية متعددة .

بالنسبة لمايكروسوفت، التي تخدم قاعدة واسعة من العملاء الحكوميين من خلال منصتها السحابية "أزور" (Azure)، كان هذا الشرط بمثابة خط أحمر لا يمكن تجاوزه . فبدون شهادة FedRAMP، فإن أي قدرة حوسبة يتم استئجارها من أوراكل ستكون عديمة الفائدة لجزء كبير من قاعدة عملاء مايكروسوفت. أدى هذا الطريق المسدود في النهاية إلى انسحاب مايكروسوفت من صفقة قال أحد الأشخاص المطلعين على المناقشات إنها كان من الممكن أن تتجاوز 3 مليارات دولار .

كانت المفاوضات قد تركزت على نقل بعض أحمال عمل مايكروسوفت إلى البنية التحتية السحابية لشركة أوراكل لتخفيف الضغط المتزايد على منصة Azure، الذي نتج عن الطلب الهائل على تطبيقات الذكاء الاصطناعي . لا تزال مايكروسوفت تدرس خيارات تأجير أخرى، بما في ذلك التعامل مع أمازون ويب سيرفيسز (AWS) وجوجل كلاود، وكلاهما يحمل إطار العمل الأمني الفيدرالي الذي تتطلبه الشركة .

رد شركة أوراكل

سارعت أوراكل إلى الرد على تقرير Business Insider لكن بشكل دبلوماسي. وفي بيان لرويترز، قالت الشركة: "التفاصيل المذكورة في المقال غير دقيقة. مايكروسوفت هي شريك وعميل لـ OCI على حد سواء" . لكن أوراكل لم تقدم تفسيراً منافساً ومحدداً لسبب فشل المحادثات، مما جعل اعتراضها إجرائياً إلى حد كبير ولم يوضح أسباب انهيار الصفقة من وجهة نظرها .

كيف كان رد فعل السوق؟

انتشر الخبر بعد إغلاق الأسواق الأمريكية يوم الثلاثاء 16 يونيو 2026، وأطلق موجة بيع فورية:

• انخفضت أسهم مايكروسوفت بنسبة 2% تقريباً في تداولات ما بعد الإغلاق .
• هبطت أسهم أوراكل بحوالي 2.3%، وفقاً لأحد المصادر .
• تدهورت أسهم شركات أشباه الموصلات على نطاق واسع، مما فاقم موجة تراجع كانت جارية بالفعل. فسر المستثمرون هذا التطور كإشارة محتملة على أن الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على نطاق واسع قد بدأ يبرد .

كانت موجة البيع أوسع من حجم الصفقة نفسها بكثير. فقد ركز المتداولون على المعنى الضمني: إذا كانت مايكروسوفت -وهي واحدة من أكثر الشركات إنفاقاً على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في العالم- تنسحب من اتفاقية ضخمة متعددة المليارات بسبب قضايا امتثال، فهذا يعني أن دورة الإنفاق الرأسمالي الضخم لمراكز البيانات "هايبرسكيل" قد تواجه عقبات واحتكاكات أكثر مما كان متوقعاً .

الصورة الأكبر للبنية التحتية

حادثة أوراكل هي مجرد أحدث نقطة بيانات في عملية إعادة تقييم أوسع للإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي:

• في وقت سابق من عام 2025، أوقفت مايكروسوفت أو أجلت مشاريع مراكز بيانات في المملكة المتحدة وإندونيسيا وعدة ولايات أمريكية بينما كانت تعيد تقييم استراتيجيتها التوسعية .
• وفي مارس 2025، اختارت مايكروسوفت عدم ممارسة خيار يتعلق بقدرة إضافية لمراكز البيانات كان بقيمة تقارب 12 مليار دولار .
• في غضون ذلك، تدخلت شركة OpenAI لملء الفراغ، حيث وقعت في يوليو 2025 صفقة مدتها خمس سنوات مع أوراكل تزيد قيمتها عن 300 مليار دولار، متحملةً بذلك جزءاً كبيراً من مخاطر الإنفاق الرأسمالي التي كانت مايكروسوفت تعيد توزيعها .

مجتمعةً، تشير هذه التحركات إلى أن عمالقة الحوسبة السحابية أصبحوا أكثر انتقائية بشأن كيفية ومكان تأمين قدرات الحوسبة، واضعين الامتثال التنظيمي والانضباط الرأسمالي على نفس مستوى الأهمية مع الحجم الخام.