النفط يتراجع: برنت يكسر موجة صعود 6 أيام ويهبط دون 88 دولاراً

تخفيض توقعات الطلب من وكالة الطاقة الدولية وأوبك

في يوم الأربعاء 12 أغسطس، قامت كل من وكالة الطاقة الدولية (IEA) ومنظمة الدول المصدرة للبترول (أوبك) بتخفيض توقعاتهما لنمو الطلب العالمي على النفط لعام 2026. تتوقع وكالة الطاقة الآن أن يتقلص الطلب العالمي على النفط، محذرة من أن الصراع المطول في الشرق الأوسط وارتفاع الأسعار يثقلان كاهل الاستهلاك بشكل متزايد . خفضت أوبك توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط في 2026 إلى 580 ألف برميل يومياً، مرجعة ذلك إلى الاضطرابات الناجمة عن الحرب الأميركية الإسرائيلية على إيران . كان التأثير المشترك يوم الخميس هو إعادة تسعير السوق: علاوة المخاطر الجيوسياسية كانت قد دفعت برنت بالفعل نحو 90 دولاراً، لكن واقع الطلب حد من الصعود وعكسه.

ماذا يقول مؤشر أسعار المنتجين لشهر يوليو عن المنتجات المكررة

أضاف تقرير مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأميركي يوم الخميس طبقة ثالثة من الأدلة السلبية. كان مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي مستقراً على أساس شهري، وهو أقل من إجماع التوقعات البالغ 0.2%، كما تباطأ المعدل السنوي إلى 4.7% من 5.5% في يونيو . كانت أسعار الطاقة المحرك الرئيسي للانخفاض، مع ضعف واسع النطاق في المنتجات المكررة:

• البنزين: −5.7%
• وقود الطائرات (الكيروسين): −15.2%
• ديزل رقم 2: −6.7%
• زيت التدفئة المنزلية والمقطرات: −0.6%

يشير هذا الانهيار في أسعار الجملة للمنتجات إلى وفرة في إمدادات الوقود وضعف في طلب المستهلك النهائي، الأمر الذي ينعكس سلباً على تشغيل المصافي. كما أدت بيانات مؤشر أسعار المنتجين إلى تقليل توقعات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، وهو أمر داعم عموماً للأصول الخطرة، لكن الانخفاض الحاد في أسعار الوقود داخل المؤشر عزز رواية ضعف الطلب على المنتجات النهائية للنفط الخام .

التوقعات الجيوسياسية: لا تزال متقلبة، لا صدمة فورية في الإمدادات

يظل مضيق هرمز يمثل المخاطرة الجيوسياسية المركزية. الجهود الدبلوماسية لإعادة فتح الممر المائي وإنهاء الحرب الأميركية الإسرائيلية على إيران مستمرة، لكن مصدراً إيرانياً كبيراً قال يوم الأربعاء إنه لم يتم إحراز أي تقدم في المحادثات وأن الجانبين لا يزالان في حالة جمود . ومع ذلك، يستمر تدفق النفط الخام عبر المضيق، حيث تبحر بعض الناقلات دون تشغيل أجهزة الإرسال والاستقبال لتجنب المراقبة .

يقوم المتداولون بتسعير احتمالية أقل لحدوث حصار كامل نظراً لعدم توقف التدفقات الفعلية، لكن علاوة مخاطر الإمدادات لا تزال قائمة. ذكرت تقارير يوم الخميس أن الحوثيين في اليمن استهدفوا مصفاة تابعة لأرامكو السعودية بطائرات مسيرة، مما أدى إلى تقليص الخسائر مؤقتاً، لتذكير السوق بمدى سرعة عودة الدعم الجيوسياسي .

الاتجاه قصير المدى: رياح الطلب المعاكسة مقابل الرياح الجيوسياسية المواتية

في الوقت الحالي، تفوق الرياح المعاكسة المرتبطة بالطلب — فائض المخزون الأميركي، وتخفيضات توقعات وكالة الطاقة الدولية وأوبك، وانخفاض أسعار المنتجات المكررة — علاوة المخاطر الجيوسياسية، مما يبقي برنت دون 88 دولاراً. المحفزات التالية هي أي تغيير في تدفقات العبور عبر هرمز وبيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومبيعات التجزئة لشهر أغسطس المقررة يوم الجمعة 14 أغسطس. من شأن أي انخفاض مستمر في أسعار الوقود أن يعزز رواية تدمير الطلب، في حين أن أي تصعيد حول مضيق هرمز قد يستعيد علاوة المخاطر بسرعة ويدفع برنت نحو 90 دولاراً مرة أخرى.