لماذا هبط البيتكوين دون 64,000 دولار؟ 5 محركات رئيسية وراء الانهيار في 28 يوليو

قامت بورصة كوريا بتفعيل قاطع دائرة على مستوى السوق في البورصة الرئيسية عند الساعة 10:13 صباحاً بالتوقيت المحلي، مما أوقف تداولات الأسهم لمدة 20 دقيقة بعد أن تراجع مؤشر كوسبي بأكثر من 8% . كما تم تفعيل قاطع دائرة لمؤشر كوسداك (KOSDAQ) في وقت لاحق من الجلسة .

هرب المستثمرون من أسهم التكنولوجيا بسبب المخاوف من أن طفرة الذكاء الاصطناعي وأرباح الرقائق القياسية قد بلغت ذروتها . كما أضاف تقرير عن تحقيق شركة صينية (CXMT) طفرة في صناعة الرقائق ضغطاً تنافسياً، مما ضاعف المخاوف من المنافسة المتزايدة من صانعي رقائق الذاكرة الصينيين .

هذه لم تكن حادثة معزولة. فقد تم تفعيل قاطع الدائرة 8 مرات في عام 2026 وحده، مع تركيز ثلاث منها في يوليو . الانخفاض الأحادي ليوم الثلاثاء بنسبة 10.84% هو الأكبر منذ 4 مارس، عندما سجل المؤشر انخفاضاً تاريخياً بعد اندلاع الحرب مع إيران .

2. التوترات الجيوسياسية بين أميركا وإيران وارتفاع أسعار النفط

استمرت الضربات العسكرية الأميركية ضد أهداف إيرانية (الليلة الحادية عشرة على التوالي حتى 22 يوليو) والاضطرابات المتكررة بالقرب من مضيق هرمز في إبقاء أسواق الطاقة في حالة تأهب . وصل خام برنت إلى 90 دولاراً للبرميل في 19 يوليو وبقي مرتفعاً، مما أثار مخاوف التضخم .

أدى الصراع إلى تأخير إعادة فتح مضيق هرمز بالكامل – الذي يمر عبره ما يصل إلى 14 مليون برميل يومياً من النفط الخام – مما دفع وكالة الطاقة الدولية (IEA) إلى التحذير من أن التصعيد قد يقلب توقعاتها بوجود فائض كبير في سوق النفط في عام 2027 . أسعار النفط المرتفعة تغذي توقعات التضخم على نطاق أوسع، مما يقلل الرغبة في المخاطرة والأصول مثل العملات الرقمية.

3. استئناف التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين الفورية

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات خارجة يومية متتالية بلغ مجموعها أكثر من 465 مليون دولار في 23 و24 يوليو، لتنهي بذلك سلسلة تدفقات داخلة استمرت سبع جلسات والتي كانت توفر معظم الدعم السعري خلال تعافي البيتكوين المتواضع في يوليو . في 27 يوليو وحده، تم تسجيل تدفق صافٍ خارج بلغ 11.6 مليون دولار، بقيادة صندوقي iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة بلاك روك (BlackRock) وFidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) .

شهدت صناديق البيتكوين المتداولة تردداً مؤسسياً كبيراً طوال عام 2026. فقد أغلقت هذه الصناديق أسوأ نصف عام لها على الإطلاق في الأشهر الستة الأولى من عام 2026، مع تدفقات صافية خارجة بلغت 5.4 مليار دولار . يعكس العودة إلى التدفقات الخارجة في أواخر يوليو هشاشة التعافي الأخير للرمز الرقمي مع ارتفاع عوائد السندات والمخاوف المتزايدة قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة .

4. قرار الاحتياطي الفيدرالي وأرباح عمالقة التكنولوجيا في الأفق

من المقرر أن يصدر قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بشأن سعر الفائدة يوم الأربعاء 29 يوليو، وتتسعر الأسواق احتمال رفع الفائدة أو تثبيتها بنبرة متشددة – وكلاهما سلبي للأصول المضاربية . ارتفعت عوائد السندات تحسباً لذلك، مما استنزف الرغبة في المخاطرة تجاه العملات الرقمية .

تُعتبر تقارير أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى – خاصة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي – مقياساً لمعرفة ما إذا كانت دورة الإنفاق على أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي قادرة على الحفاظ على تقييماتها الحالية، مما يضيف إلى حالة عدم اليقين قبل اتخاذ المراكز .

5. موجة بيع متتالية عبر فئات الأصول

انخفض مؤشر MSCI All Country World Index إلى أدنى مستوى له في شهر واحد . أدى ارتفاع عوائد السندات وارتفاع أسعار النفط وعدم اليقين الجيوسياسي إلى دفع المستثمرين للخروج من الأسهم والعملات الرقمية والأصول عالية المخاطر في وقت واحد، مما خلق تياراً هابطاً ذاتي التعزيز .

بدأ انخفاض البيتكوين من حوالي 65,000 دولار إلى حوالي 63,200 دولار بعد إغلاق الأسواق الأميركية يوم الاثنين وتسارع مع بيع أسهم التكنولوجيا الكورية الجنوبية صباح الثلاثاء . كانت العملة المشفرة منخفضة بنسبة 2.7% خلال 24 ساعة وأكثر من 4% خلال الأيام السبعة الماضية وقت كتابة هذا التقرير، موسعة بذلك تراجعها من أعلى مستوى في يوليو عند 67,000 دولار الذي تم الوصول إليه الأسبوع الماضي .