الأسهم المُرمَّزة تلامس 2.7 مليار دولار: bStocks يزيح xStocks، ومليون ونصف حامل، وتحول جذري لدى الجيل Z

قصة صعود bStocks السريع هي قصة توزيع. حيث يتم تداول bStocks كأزواج تداول فورية عادية بالعملة المستقرة USDT داخل المنصة، ويمكن لأي شخص يحمل السهم الأساسي من خلال خدمة "التداول المُعشَّش" (Nest Trading) من بينانس تحويله بنسبة 1:1 دون رسوم في أي من الاتجاهين . بحلول 3 أغسطس، كان bStocks قد وصل بالفعل إلى حوالي 624 مليون دولار، متجاوزًا xStocks الذي بلغ حوالي 579 مليون دولار . وعلى الرغم من أن المراكز انعكست بحلول نهاية الأسبوع، حيث استعاد xStocks المركز الثاني بقيمة 610.7 مليون دولار مقابل 579.6 مليون دولار لـ bStocks، فإن هذه الحلقة أثبتت أن أي لاعب جديد يمتلك قاعدة توزيع واسعة يمكنه إعادة تشكيل ترتيب المُصدرين في غضون أسابيع .

المصادر: Token Terminal، RWA.xyz، منتصف أغسطس 2026

عدد حاملي الأسهم المُرمَّزة يتضاعف ليصل إلى 1.31 مليون متجاوزاً كل الأرقام القياسية السابقة

وفقًا للبيانات المتسلسلة (On-chain data) من منصة RWA.xyz، تضاعف عدد حاملي الأسهم المُرمَّزة بأكثر من الضعف خلال الشهر الماضي ليصل إلى 1.31 مليون . كما ارتفع حجم التحويلات الشهرية بنسبة 179% إلى 23.13 مليار دولار، بينما زادت القيمة الإجمالية المُوزَّعة بنسبة 5.9% لتصل إلى 2.38 مليار دولار . كما ازدادت العناوين النشطة شهريًا بنسبة 34.62% لتقترب من 572 ألف عنوان .

يمثل هذا تسارعًا هائلاً مقارنة بشهر يونيو 2026، حين كان حجم التحويلات الشهري 9.22 مليار دولار - وهو في حد ذاته يمثل زيادة بأكثر من 170 ضعفًا على أساس سنوي من 53 مليون دولار في يونيو 2025 . تشير سرعة التداول هذه إلى أن السوق يُستخدم بنشاط، وليس مجرد مركز للمضاربة. تضع أجهزة التتبع المستقلة على السلسلة، بما في ذلك Dune Analytics، حجم التداول المجمع بأكثر من 20 مليار دولار منذ يونيو 2025 .

لقد نما عدد الحاملين من حوالي 122,000 في يناير 2026 إلى أكثر من 1.3 مليون في أغسطس - أي بزيادة تقارب 10 أضعاف خلال ثمانية أشهر . ورغم أن القيمة المُوزَّعة للأسهم المُرمَّزة نمت من مليوني دولار تقريبًا في يونيو 2025 إلى ما يُقدر بـ 2-2.5 مليار دولار بحلول منتصف 2026، فإن نمو عدد الحاملين تجاوز نمو رأس المال، مما يشير إلى دخول أعداد كبيرة من صغار المستثمرين إلى السوق الآن .

الجيل Z: 44% من مستخدمي bStocks ويتجهون بشكل متزايد نحو صناديق المؤشرات

وجدت أبحاث بينانس أن الجيل Z يمثل 44% من مستخدمي الأسهم المباشرة (Binance Direct Stocks) وbStocks، مما يجعله أكبر فئة عمرية منفردة عبر مجموعة منتجات التمويل التقليدي (TradFi) التابعة لبينانس . بين المستخدمين الذين تبنوا المنتجات الثلاثة جميعها (الأسهم المباشرة، الأسهم المُرمَّزة، والعقود الدائمة للتمويل التقليدي)، فإن 48% منهم من الجيل Z . كما ارتفعت حصة هذه الفئة من المستخدمين الجدد لمنتجات التمويل التقليدي المضمومين إلى المنصة بشكل مطرد من 41% في يناير إلى 47% في يوليو، مما يشير إلى زخم متسارع وليس تشبعًا .

النتائج الرئيسية من دراسة أبحاث بينانس (المبنية على بيانات التداول والحسابات حتى أوائل أغسطس 2026):

• تفضيل متزايد لصناديق المؤشرات: شكلت صناديق المؤشرات 25% من إجمالي حجم تداول الأسهم لدى الجيل Z في أوائل أغسطس، بينما ارتفعت صافي تدفقاتها الداخلة إلى صناديق المؤشرات إلى 21.9% في يوليو (ارتفاعًا من 18.5% في يونيو) . وانخفضت حصة استثمارات الأسهم الفردية من 77% إلى 74.2% خلال نفس الفترة .
• سلوك استثماري طويل الأجل: 76% من حسابات bStocks التابعة للجيل Z هي مراكز تجميعية صافية (Net Accumulators) - وهي أعلى نسبة بين جميع الأجيال، وتفوق جيل الألفية بتسع نقاط مئوية (67%) . كما أن واحدًا من كل خمسة حسابات أسهم مباشرة للجيل Z على بينانس لم يقم بعملية بيع إطلاقًا .
• استخدام منخفض للرافعة المالية: فقط 5.9% من حجم تداول الجيل Z تتضمن صناديق مؤشرات ذات رافعة مالية، وهي أقل نسبة بين جميع الفئات العمرية (مقابل 6.9% لجيل الألفية، و6.2% للجيل X، و8.1% لطفرة المواليد) . عبر عقود التمويل التقليدي الدائمة، لم يُسجل 88.2% من حسابات الجيل Z أي نشاط في صناديق المؤشرات ذات الرافعة المالية .
• تردد تداول أقل من الأجيال الأكبر سنًا: متوسط تداولات الجيل Z هو 2.6 صفقة يوميًا، أقل من متوسط 3.0 صفقات لمجموعات المستخدمين الأخرى .
• هيمنة الأسواق الناشئة: أكثر من 90% من مستخدمي الجيل Z لمنتجات التمويل التقليدي على بينانس مقيمون في الأسواق الناشئة، وقد حققت هذه الفئة حوالي 80 مليار دولار من حجم التداول في منتجات التمويل التقليدي منذ بداية العام .

أكبر أوامر الشراء لمتوسط الجيل Z ذهبت إلى صندوق Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) بمتوسط 16,567 دولارًا أمريكيًا لكل صفقة، وسهم Broadcom (AVGO) بمتوسط 12,370 دولارًا، بينما جذبت الأسماء الشهيرة مثل Tesla (TSLA) وNvidia (NVDA) أصغر أحجام التذاكر - وهو نمط يتسق مع مراكز أكبر في أدوات الدخل .

ماذا تعني هذه المعالم لسوق الأسهم المُرمَّزة

يشير تقارب هذه الاتجاهات الثلاثة - المنافسة بين المُصدرين، ونمو عدد الحاملين، ودخول جيل جديد من المستثمرين طويلي الأجل - إلى أن سوق الأسهم المُرمَّزة ينضج ويتجاوز مرحلة المضاربة المبكرة. يمكن للمُصدرين مثل بينانس أن ينموا ليصلوا إلى مئات الملايين من الدولارات في غضون أشهر من خلال الاستفادة من قواعد المستخدمين الحالية . ويشير تضاعف عدد الحاملين إلى 1.31 مليون إلى أن المشاركة الفردية آخذة في الاتساع، وليس التركيز . كما تتحدى بيانات أبحاث بينانس الصورة النمطية للجيل Z كمُجازفين محضين: فهم يُراكمون الأصول، ويتجنبون الرافعة المالية المفرطة، ويتحولون إلى صناديق المؤشرات بمعدل أسرع من أي فئة عمرية أكبر .

يمثل سوق الأسهم المُرمَّزة الآن أكثر من 15% من إجمالي القيمة السوقية لأصول العالم الحقيقي (RWA)، ارتفاعًا من حوالي 1.4% في يوليو 2025 . وبينما لا تزال أوندو فاينانس تقود السوق بحوالي ثلثه، فإن التقارب السريع بين bStocks وxStocks - وكلاهما يحوم حول 600 مليون دولار - يشير إلى أن ترتيب الصدارة سيظل متقلبًا مع دخول المزيد من المُصدرين إلى هذا المجال .