خطة OpenAI التاريخية للاكتتاب العام: تفاصيل سباق التريليون دولار

يتولى كل من جولدمان ساكس ومورجان ستانلي دور المديرين الرئيسيين للاكتتاب . لكن مع اتضاح الثقل الهائل لإدراج قد تتجاوز قيمته تريليون دولار، تعمل OpenAI على تعزيز فريقها. فحتى أواخر مايو 2026، أجرت الشركة مناقشات مع سيتي جروب وجي بي مورجان تشيس للانضمام إلى التحالف المصرفي، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر . لم يُتخذ قرار نهائي بعد بشأن توسيع التشكيلة، لكن هذه الخطوة تشير إلى أن OpenAI تريد الثقل الكامل لوول ستريت خلف ظهورها العلني الأول . وكان قد سبق الإبلاغ عن مشاركة جي بي مورجان في تغطية التحضيرات للصفقة في وقت سابق .

وجاءت ردود فعل السوق على ضخامة الصفقة فورية. فارتفع سهم جولدمان ساكس بأكثر من 5% في 20 مايو 2026، بعد تقرير لصحيفة وول ستريت جورنال يؤكد الدور القيادي للبنك في الصفقة .

التقييم: من 852 مليار دولار إلى هدف التريليون

الأرقام التي يقوم عليها هذا الطرح العام مذهلة. التقييم الخاص الأخير لـ OpenAI البالغ 852 مليار دولار يأتي من جولتها التمويلية في مارس 2026، وهي أكبر حدث لجمع التمويل الخاص في تاريخ وادي السيليكون . أما بالنسبة للإدراج العام، فإن الشركة تستهدف تقييمًا يتجاوز تريليون دولار، مما سيجعلها واحدة من أكثر الشركات قيمة في العالم في أول يوم تداول لها .

ستكون إحدى السمات الرئيسية للطرح هي إتاحته للمستثمرين الأفراد. فقد أكدت المديرة المالية سارة فراير أنه سيتم تخصيص جزء من الأسهم لمستثمري التجزئة، وذلك بعد أن تجاوز الطلب على الاكتتاب الخاص من قبل الأفراد الحد المسموح به بثلاثة أضعاف. ووصفت البنوك المشاركة هذا بأنه أكبر اكتتاب خاص قاموا به على الإطلاق.

الجدول الزمني: سبتمبر 2026 وسباق الإدراج

يستهدف الرئيس التنفيذي سام ألتمان الظهور العلني لأول مرة في سبتمبر 2026 . ومع ذلك، تشير بعض التقارير إلى أن الجدول الزمني قد يزحف إلى الربع الأخير من عام 2026، وتحديدًا بين عيد العمال وعيد الشكر في الولايات المتحدة، اعتمادًا على سرعة مراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات وظروف السوق .

يضع هذا الجدول الزمني OpenAI في سباق مباشر مع شركة إيلون ماسك SpaceX، التي تقدمت بطلبها للاكتتاب العام بقيمة تريليون دولار قبل OpenAI بقليل . ويبدو أن OpenAI تتقدم قليلًا على SpaceX في الجدول الزمني للإيداع . كما تستعد شركة أنثروبيك، المنافس المباشر في مجال الذكاء الاصطناعي، للطرح العام في نفس النافذة الزمنية، مما يخلق منافسة عالية المخاطر على رأس المال واهتمام المستثمرين .

السؤال الرئيسي هو أي من هذه الشركات العملاقة ستُدرج أولًا. مع إكمال إيداعها السري، تقدمت OpenAI خطوة في الجانب الورقي للصفقة، لكن ظروف السوق هي التي ستُحدد في النهاية أي ظهور علني سيحدد نغمة موجة الاكتتابات العامة الضخمة لعام 2026.