عمالقة السحابة الثلاثة: AWS، مايكروسوفت، وجوجل

• أمازون ويب سيرفيسز (AWS): حافظت على صدارتها بحصة سوقية تتراوح بين 28% و31%، محققة إيرادات فصلية تقارب 28 مليار دولار، بنمو سنوي 18% .
• مايكروسوفت أزور (Azure): نالت حصة سوقية بين 20% و24% بإيرادات فصلية حوالي 22 مليار دولار، ونمو سنوي 22% .
• جوجل كلاود (Google Cloud): استحوذت على 12% إلى 15% من السوق بإيرادات بلغت حوالي 11 مليار دولار، ونمو سنوي 28% .

وتهيمن هذه الشركات الثلاث مجتمعة على ما بين 60% و67% من إجمالي سوق الحوسبة السحابية . ومن اللافت أن الفجوة بين هذه الشركات آخذة في التقلص مع استمرار نمو أزور وجوجل كلاود بمعدلات أسرع من AWS .

إنفاق رأسمالي غير مسبوق: نحو 600 مليار دولار

تسير أمازون، جوجل، ومايكروسوفت على الطريق لإنفاق ما يقرب من 595 مليار دولار على النفقات الرأسمالية (Capex) في عام 2026، وهو رقم مدفوع في الغالب ببناء بنية تحتية ضخمة للذكاء الاصطناعي .

• أمازون (AWS): رفعت توقعات إنفاقها الرأسمالي النقدي لعام 2026 إلى حوالي 220 مليار دولار، بعد أن كانت 200 مليار دولار. أرجع الرئيس التنفيذي آندي جاسي السبب إلى ارتفاع تكاليف الذاكرة .
• جوجل (ألفابت): عدّلت توقعات إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 ليصل إلى 205 مليارات دولار، مشيرة إلى تسارع في تسليم القدرات لتلبية الطلب الذي يفوق العرض .
• مايكروسوفت: حوالي 175 مليار دولار من النفقات الرأسمالية .

جميع الشركات الثلاث تؤكد أنها لا تستطيع بناء البنية التحتية بالسرعة الكافية لتلبية الطلب الهائل الناتج عن الذكاء الاصطناعي .

خدمات السحابة المخصصة للذكاء الاصطناعي: نمو بنسبة 165%

شهدت إيرادات سير العمل السحابي المخصص للذكاء الاصطناعي قفزة بنسبة 165% على أساس سنوي، متجاوزة بكثير معدل النمو العام للسوق السحابية . ويُعد الذكاء الاصطناعي التوليدي المحفز الأساسي، حيث يسرع الطلب على القدرات الحاسوبية عبر مهام التدريب والاستدلال والضبط الدقيق للنماذج . وفي هذا السياق، صرح جون دينسديل، كبير المحللين في شركة أبحاث السوق Synergy Research Group، بأن "خدمات السحابة المخصصة للذكاء الاصطناعي التوليدي تنمو بنسبة 165% سنويًا، ولكن الأهم من ذلك هو أن تقنية الذكاء الاصطناعي تمكن من تعزيز الوظائف وزيادة النمو عبر مجموعة أوسع من الخدمات السحابية" .

صعود مزودي "السحابة الجديدة" (Neoclouds)

ظهرت فئة جديدة من مزودي البنية التحتية المتخصصة للذكاء الاصطناعي تُعرف بـ"السحابة الجديدة" (Neoclouds) لسد الفجوة بين العرض من عمالقة السحابة والطلب المتزايد من الشركات:

• قُدرت قيمة سوق السحابة الجديدة بـ 35.2 مليار دولار في بداية عام 2026، مع توقعات بأن تصل إلى ما يقرب من 240 مليار دولار خلال خمس سنوات .
• تشهد شركات مثل CoreWeave وNebius توقعات نمو من وول ستريت تتجاوز نسبتها 500% .
• تقدم هذه الشركات خدمات GPU كخدمة (GPU-as-a-Service) وقدرات حوسبة ذكاء اصطناعي محايدة للنماذج، مما يجذب المؤسسات التي لا تستطيع الحصول على سعة كافية من عمالقة السحابة .
• بحلول الربع الرابع من 2025، كانت إيرادات هذه الشركات تنمو بوتيرة غير مسبوقة، حيث وصلت إلى 9 مليارات دولار في ذلك الربع (نمو سنوي 223%)، متجاوزة 25 مليار دولار لعام 2025 بأكمله .
• بعض المحللين يحذرون من أن هذه الشركات قد تكون مؤقتة، مرجحين أنها تسد فجوة مؤقتة في سلسلة التوريد قد تتلاشى مع توفر الأجهزة وتطور مزودي الخدمات السحابية التقليديين .

قيود العرض المستمرة

على الرغم من تحسن توريد وحدات معالجة الرسوميات (GPU) من نقص حاد إلى توازن وظيفي - حيث انخفضت أسعار استئجار NVIDIA H100 السحابية من حوالي 8 دولارات/ساعة في أوائل 2023 إلى 1.80-3.50 دولار/ساعة في الربع الثاني من 2026 - إلا أن اختناقات كبيرة لا تزال قائمة :

• الذاكرة عالية النطاق (HBM): هي الآن القيد الرئيسي. ذاكرة شركة ميكرون (Micron) من هذا النوع بيعت بالكامل لعام 2026 بعقود متعددة السنوات مع عمالقة السحابة، مع عدم توقع أي تحسن جوهري قبل عام 2028. تمثل HBM ما بين 30 إلى 40% من تكلفة المسرع .
• ندرة GPU: لا يزال يدفع الشركات نحو استخدام منصات السحابة الجديدة وعقود عمالقة السحابة بدلاً من بناء بنيتها التحتية الخاصة .
• أمازون: استشهدت تحديداً بـ"ارتفاع تكلفة الذاكرة" كسبب لرفع توقعات إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 من 200 مليار إلى 220 مليار دولار .
• طاقة التعبئة والتغليف (CoWoS) لشركة TSMC: لا تزال محجوزة بالكامل، مما يساهم في فترات تسليم ممتدة .

الخلاصة الرئيسية

يمثل الذكاء الاصطناعي التوليدي القوة المهيمنة الوحيدة التي تقود جميع هذه الاتجاهات - حجم سوق قياسي، نمو في أعباء عمل AI بثلاثة أرقام، إنفاق رأسمالي غير مسبوق، ازدهار قطاع السحابة الجديدة، واختناقات مستمرة في الأجهزة تبقي المشترين من الشركات مرتبطين بالتزويد السحابي بدلاً من النشر المحلي. لقد دخلت سوق البنية التحتية السحابية مرحلة جديدة من الاستثمار المتسارع والتحول الهيكلي، دون أي علامات على التباطؤ.

عمالقة السحابة الثلاثة: AWS، مايكروسوفت، وجوجل

• أمازون ويب سيرفيسز (AWS): حافظت على صدارتها بحصة سوقية تتراوح بين 28% و31%، محققة إيرادات فصلية تقارب 28 مليار دولار، بنمو سنوي 18% .
• مايكروسوفت أزور (Azure): نالت حصة سوقية بين 20% و24% بإيرادات فصلية حوالي 22 مليار دولار، ونمو سنوي 22% .
• جوجل كلاود (Google Cloud): استحوذت على 12% إلى 15% من السوق بإيرادات بلغت حوالي 11 مليار دولار، ونمو سنوي 28% .

وتهيمن هذه الشركات الثلاث مجتمعة على ما بين 60% و67% من إجمالي سوق الحوسبة السحابية . ومن اللافت أن الفجوة بين هذه الشركات آخذة في التقلص مع استمرار نمو أزور وجوجل كلاود بمعدلات أسرع من AWS .

إنفاق رأسمالي غير مسبوق: نحو 600 مليار دولار

تسير أمازون، جوجل، ومايكروسوفت على الطريق لإنفاق ما يقرب من 595 مليار دولار على النفقات الرأسمالية (Capex) في عام 2026، وهو رقم مدفوع في الغالب ببناء بنية تحتية ضخمة للذكاء الاصطناعي .

• أمازون (AWS): رفعت توقعات إنفاقها الرأسمالي النقدي لعام 2026 إلى حوالي 220 مليار دولار، بعد أن كانت 200 مليار دولار. أرجع الرئيس التنفيذي آندي جاسي السبب إلى ارتفاع تكاليف الذاكرة .
• جوجل (ألفابت): عدّلت توقعات إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 ليصل إلى 205 مليارات دولار، مشيرة إلى تسارع في تسليم القدرات لتلبية الطلب الذي يفوق العرض .
• مايكروسوفت: حوالي 175 مليار دولار من النفقات الرأسمالية .

جميع الشركات الثلاث تؤكد أنها لا تستطيع بناء البنية التحتية بالسرعة الكافية لتلبية الطلب الهائل الناتج عن الذكاء الاصطناعي .

خدمات السحابة المخصصة للذكاء الاصطناعي: نمو بنسبة 165%

شهدت إيرادات سير العمل السحابي المخصص للذكاء الاصطناعي قفزة بنسبة 165% على أساس سنوي، متجاوزة بكثير معدل النمو العام للسوق السحابية . ويُعد الذكاء الاصطناعي التوليدي المحفز الأساسي، حيث يسرع الطلب على القدرات الحاسوبية عبر مهام التدريب والاستدلال والضبط الدقيق للنماذج . وفي هذا السياق، صرح جون دينسديل، كبير المحللين في شركة أبحاث السوق Synergy Research Group، بأن "خدمات السحابة المخصصة للذكاء الاصطناعي التوليدي تنمو بنسبة 165% سنويًا، ولكن الأهم من ذلك هو أن تقنية الذكاء الاصطناعي تمكن من تعزيز الوظائف وزيادة النمو عبر مجموعة أوسع من الخدمات السحابية" .

صعود مزودي "السحابة الجديدة" (Neoclouds)

ظهرت فئة جديدة من مزودي البنية التحتية المتخصصة للذكاء الاصطناعي تُعرف بـ"السحابة الجديدة" (Neoclouds) لسد الفجوة بين العرض من عمالقة السحابة والطلب المتزايد من الشركات:

• قُدرت قيمة سوق السحابة الجديدة بـ 35.2 مليار دولار في بداية عام 2026، مع توقعات بأن تصل إلى ما يقرب من 240 مليار دولار خلال خمس سنوات .
• تشهد شركات مثل CoreWeave وNebius توقعات نمو من وول ستريت تتجاوز نسبتها 500% .
• تقدم هذه الشركات خدمات GPU كخدمة (GPU-as-a-Service) وقدرات حوسبة ذكاء اصطناعي محايدة للنماذج، مما يجذب المؤسسات التي لا تستطيع الحصول على سعة كافية من عمالقة السحابة .
• بحلول الربع الرابع من 2025، كانت إيرادات هذه الشركات تنمو بوتيرة غير مسبوقة، حيث وصلت إلى 9 مليارات دولار في ذلك الربع (نمو سنوي 223%)، متجاوزة 25 مليار دولار لعام 2025 بأكمله .
• بعض المحللين يحذرون من أن هذه الشركات قد تكون مؤقتة، مرجحين أنها تسد فجوة مؤقتة في سلسلة التوريد قد تتلاشى مع توفر الأجهزة وتطور مزودي الخدمات السحابية التقليديين .

قيود العرض المستمرة

على الرغم من تحسن توريد وحدات معالجة الرسوميات (GPU) من نقص حاد إلى توازن وظيفي - حيث انخفضت أسعار استئجار NVIDIA H100 السحابية من حوالي 8 دولارات/ساعة في أوائل 2023 إلى 1.80-3.50 دولار/ساعة في الربع الثاني من 2026 - إلا أن اختناقات كبيرة لا تزال قائمة :

• الذاكرة عالية النطاق (HBM): هي الآن القيد الرئيسي. ذاكرة شركة ميكرون (Micron) من هذا النوع بيعت بالكامل لعام 2026 بعقود متعددة السنوات مع عمالقة السحابة، مع عدم توقع أي تحسن جوهري قبل عام 2028. تمثل HBM ما بين 30 إلى 40% من تكلفة المسرع .
• ندرة GPU: لا يزال يدفع الشركات نحو استخدام منصات السحابة الجديدة وعقود عمالقة السحابة بدلاً من بناء بنيتها التحتية الخاصة .
• أمازون: استشهدت تحديداً بـ"ارتفاع تكلفة الذاكرة" كسبب لرفع توقعات إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 من 200 مليار إلى 220 مليار دولار .
• طاقة التعبئة والتغليف (CoWoS) لشركة TSMC: لا تزال محجوزة بالكامل، مما يساهم في فترات تسليم ممتدة .

الخلاصة الرئيسية

يمثل الذكاء الاصطناعي التوليدي القوة المهيمنة الوحيدة التي تقود جميع هذه الاتجاهات - حجم سوق قياسي، نمو في أعباء عمل AI بثلاثة أرقام، إنفاق رأسمالي غير مسبوق، ازدهار قطاع السحابة الجديدة، واختناقات مستمرة في الأجهزة تبقي المشترين من الشركات مرتبطين بالتزويد السحابي بدلاً من النشر المحلي. لقد دخلت سوق البنية التحتية السحابية مرحلة جديدة من الاستثمار المتسارع والتحول الهيكلي، دون أي علامات على التباطؤ.