وتتضمن التقديرات المحدثة ما يلي:

• نمو شحنات الخوادم العالمية بمعدل سنوي مركب يبلغ 15% حتى 2028 .
• نمو شحنات خوادم الذكاء الاصطناعي المعتمدة على وحدات معالجة الرسوميات GPU بمعدل 22% سنوياً خلال الفترة نفسها .
• ارتفاع شحنات الخوادم المكافئة لثماني وحدات GPU بنسبة 48% في 2026 وحده .
• وصول إجمالي شحنات رفوف الذكاء الاصطناعي إلى 61 ألف وحدة في 2026، ثم 88 ألف وحدة في 2027 .

ومن المنتظر أن تضيف منصات جديدة زخماً إلى السوق؛ إذ يُتوقع بدء شحن رفوف Rubin من Nvidia وHelios من AMD في الربع الرابع من 2026 .

وتأتي هذه النظرة المتفائلة من بيرنشتاين متسقة جزئياً مع تقدير منفصل من Goldman Sachs، الذي يتوقع وصول سوق الخوادم العالمي إلى 1.1 تريليون دولار في 2028، مع نمو إيرادات رفوف خوادم الذكاء الاصطناعي بمعدل سنوي مركب يبلغ 118% لتصل إلى 561.4 مليار دولار، أي 51% من إجمالي إيرادات السوق .

استثمارات مراكز البيانات تقترب من 1.2 تريليون دولار

الطلب على الخوادم ليس منفصلاً عن إنفاق عمالقة الحوسبة السحابية. فهذه الشركات تبني مراكز بيانات وقدرات كهربائية وشبكات جديدة لاستيعاب أحمال الذكاء الاصطناعي المتزايدة.

ويقدّر بيرنشتاين قيمة الاستثمارات في مراكز البيانات المخطط لها وتلك قيد الإنشاء بنحو 1.2 تريليون دولار . كما يتوقع أن ينفق أربعة من كبار مزودي الخدمات السحابية — Microsoft وAmazon وGoogle وOracle — نحو 623 مليار دولار في 2026، في حين تتجاوز قيمة طلباتهم المتراكمة تريليوني دولار، بزيادة سنوية تبلغ 176% .

أما أكبر خمسة مشغّلين لمراكز البيانات فائقة النطاق، فتشير توقعات بيرنشتاين إلى ارتفاع نفقاتهم الرأسمالية من 438 مليار دولار في 2025 إلى أكثر من تريليون دولار في 2027، مع مسار محتمل للوصول إلى 1.6 تريليون دولار بحلول 2030 .

وبعد نتائج الربع الثاني من 2026، ارتفعت تقديرات السوق للنفقات الرأسمالية لمزودي الخدمات السحابية الرئيسيين بنحو 15% مقارنة بتقديرات مارس 2026. ويُقدَّر أن ينمو إجمالي هذه النفقات بمعدل سنوي مركب يبلغ 61% ليصل إلى نحو 1.11 تريليون دولار في 2027 .

مؤشرات أخرى تؤكد اتساع موجة الإنفاق

• يتوقع Goldman Sachs وصول الإنفاق الرأسمالي المجمع لشركات التكنولوجيا الكبرى إلى 750 مليار دولار بنهاية 2026، واقترابه من 1.2 تريليون دولار في 2027 .
• خلص تحليل Morgan Stanley إلى أن أكبر خمسة مشغلين لمراكز البيانات فائقة النطاق رفعوا توجيهات الإنفاق لعام 2026، مع توقع وصول الإنفاق المجمع إلى نحو 800 مليار دولار في 2026 و1.2 تريليون دولار في 2027 .
• يرى Bank of America أن الإنفاق العالمي لمشغلي مراكز البيانات فائقة النطاق ارتفع 67% في 2025، وقد ينمو 31% إضافية في 2026، ليصل إجمالي الإنفاق إلى 611 مليار دولار .
• تتوقع Gartner أن يبلغ الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي، بما يشمل البنية الكاملة من العتاد إلى البرمجيات والخدمات، 2.59 تريليون دولار في 2026، بزيادة سنوية قدرها 47% .

الشرائح المخصصة ASIC تغيّر قواعد اللعبة

لا يقتصر سباق البنية التحتية على شراء وحدات GPU التجارية. فعمالقة السحابة يتجهون بصورة متزايدة إلى تطوير شرائح مخصصة — تُعرف باسم ASIC — لتقليل الاعتماد على الموردين الخارجيين وتحسين الأداء والتكلفة في مهام محددة، مثل التدريب أو الاستدلال .

Broadcom: الشريك الأبرز في التصميم

برزت Broadcom بوصفها الشريك الرئيسي في تصميم شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة. ومن أبرز التطورات:

• وقّعت الشركة اتفاقية طويلة الأجل مع Google للمشاركة في تطوير وتوريد أجيال مقبلة من شرائح TPU، وهي معالجات طورتها Google لأحمال الذكاء الاصطناعي .
• تصمم Broadcom بالفعل شرائح TPU الخاصة بـGoogle، إضافة إلى شريحة مخصصة لـOpenAI .
• تُقدَّر حصتها بنحو 60% من سوق شركاء تصميم شرائح ASIC للذكاء الاصطناعي .
• بلغت إيراداتها من أشباه الموصلات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي 10.8 مليارات دولار في الربع الثاني من سنتها المالية 2026، بزيادة 143% على أساس سنوي. كما جدّدت الشركة هدفها بتحقيق أكثر من 100 مليار دولار من هذه الإيرادات في السنة المالية 2027، بينما تجاوزت حجوزات الربع الثاني 30 مليار دولار .

Marvell توسّع إنتاجها لدى عمالقة السحابة

في المقابل، تعمل Marvell على تسريع إنتاج شرائح ASIC لصالح مزودي الخدمات السحابية الرئيسيين الأربعة، ومن بينهم AWS وMicrosoft وGoogle . وتشمل الشرائح التي ترتبط بتصميماتها منصتي Trainium من AWS وMaia من Microsoft . وتتوقع الشركة تحقيق ما يصل إلى نحو 11 مليار دولار من إيرادات شرائح ASIC للذكاء الاصطناعي في 2026 .

وبحسب تقديرات السوق الواردة في التقرير، تستحوذ Broadcom وMarvell معاً على نحو 95% من سوق تصميم الشرائح المخصصة لعمالقة السحابة .

حصة ASIC ترتفع رغم استمرار هيمنة GPU

يتوقع بيرنشتاين أن تمثل شرائح ASIC نحو 45% من إجمالي شحنات شرائح الذكاء الاصطناعي المعتمدة على تغليف CoWoS، مع نمو شحنات TPU بنحو 90% على أساس سنوي في 2026 .

وتشير تقديرات Counterpoint Research إلى أن شحنات شرائح الحوسبة ASIC لخوادم الذكاء الاصطناعي قد تتضاعف ثلاث مرات بين 2024 و2027، مع احتفاظ Broadcom بحصة تقارب 60% في 2027 . كما تتوقع TrendForce أن تصل الخوادم المعتمدة على ASIC إلى 27.8% من سوق خوادم الذكاء الاصطناعي في 2026، وهي أعلى حصة منذ 2023 .

ومع ذلك، لا تزال وحدات معالجة الرسوميات هي الفئة المهيمنة. إذ تتوقع TrendForce أن تمثل الخوادم المعتمدة على GPU نحو 69.7% من شحنات خوادم الذكاء الاصطناعي في 2026 . الفرق هو أن شحنات ASIC تنمو بوتيرة أسرع، ما يجعلها تحولاً هيكلياً لا مجرد بديل مؤقت.

الخلاصة: سباق البنية التحتية مستمر

ترسم بيانات بيرنشتاين للربع الثاني من 2026 صورة واضحة: الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ينتقل من مرحلة التجارب إلى بناء قدرة حوسبية ضخمة على نطاق صناعي. وتظل منصات Nvidia وAMD القائمة على GPU في صدارة السوق، لكن الشرائح المخصصة التي تقودها Broadcom وMarvell تكتسب وزناً متزايداً داخل مراكز البيانات.

وبناءً على التوقعات الحالية، لا تظهر مؤشرات قوية على تراجع قريب في الإنفاق الرأسمالي لأكبر مزودي الخدمات السحابية. ويبقى السؤال الأهم ليس ما إذا كان بناء البنية التحتية سيتواصل، بل مدى قدرة الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي على تبرير هذه الاستثمارات الهائلة خلال السنوات المقبلة.

وتتضمن التقديرات المحدثة ما يلي:

• نمو شحنات الخوادم العالمية بمعدل سنوي مركب يبلغ 15% حتى 2028 .
• نمو شحنات خوادم الذكاء الاصطناعي المعتمدة على وحدات معالجة الرسوميات GPU بمعدل 22% سنوياً خلال الفترة نفسها .
• ارتفاع شحنات الخوادم المكافئة لثماني وحدات GPU بنسبة 48% في 2026 وحده .
• وصول إجمالي شحنات رفوف الذكاء الاصطناعي إلى 61 ألف وحدة في 2026، ثم 88 ألف وحدة في 2027 .

ومن المنتظر أن تضيف منصات جديدة زخماً إلى السوق؛ إذ يُتوقع بدء شحن رفوف Rubin من Nvidia وHelios من AMD في الربع الرابع من 2026 .

وتأتي هذه النظرة المتفائلة من بيرنشتاين متسقة جزئياً مع تقدير منفصل من Goldman Sachs، الذي يتوقع وصول سوق الخوادم العالمي إلى 1.1 تريليون دولار في 2028، مع نمو إيرادات رفوف خوادم الذكاء الاصطناعي بمعدل سنوي مركب يبلغ 118% لتصل إلى 561.4 مليار دولار، أي 51% من إجمالي إيرادات السوق .

استثمارات مراكز البيانات تقترب من 1.2 تريليون دولار

الطلب على الخوادم ليس منفصلاً عن إنفاق عمالقة الحوسبة السحابية. فهذه الشركات تبني مراكز بيانات وقدرات كهربائية وشبكات جديدة لاستيعاب أحمال الذكاء الاصطناعي المتزايدة.

ويقدّر بيرنشتاين قيمة الاستثمارات في مراكز البيانات المخطط لها وتلك قيد الإنشاء بنحو 1.2 تريليون دولار . كما يتوقع أن ينفق أربعة من كبار مزودي الخدمات السحابية — Microsoft وAmazon وGoogle وOracle — نحو 623 مليار دولار في 2026، في حين تتجاوز قيمة طلباتهم المتراكمة تريليوني دولار، بزيادة سنوية تبلغ 176% .

أما أكبر خمسة مشغّلين لمراكز البيانات فائقة النطاق، فتشير توقعات بيرنشتاين إلى ارتفاع نفقاتهم الرأسمالية من 438 مليار دولار في 2025 إلى أكثر من تريليون دولار في 2027، مع مسار محتمل للوصول إلى 1.6 تريليون دولار بحلول 2030 .

وبعد نتائج الربع الثاني من 2026، ارتفعت تقديرات السوق للنفقات الرأسمالية لمزودي الخدمات السحابية الرئيسيين بنحو 15% مقارنة بتقديرات مارس 2026. ويُقدَّر أن ينمو إجمالي هذه النفقات بمعدل سنوي مركب يبلغ 61% ليصل إلى نحو 1.11 تريليون دولار في 2027 .

مؤشرات أخرى تؤكد اتساع موجة الإنفاق

• يتوقع Goldman Sachs وصول الإنفاق الرأسمالي المجمع لشركات التكنولوجيا الكبرى إلى 750 مليار دولار بنهاية 2026، واقترابه من 1.2 تريليون دولار في 2027 .
• خلص تحليل Morgan Stanley إلى أن أكبر خمسة مشغلين لمراكز البيانات فائقة النطاق رفعوا توجيهات الإنفاق لعام 2026، مع توقع وصول الإنفاق المجمع إلى نحو 800 مليار دولار في 2026 و1.2 تريليون دولار في 2027 .
• يرى Bank of America أن الإنفاق العالمي لمشغلي مراكز البيانات فائقة النطاق ارتفع 67% في 2025، وقد ينمو 31% إضافية في 2026، ليصل إجمالي الإنفاق إلى 611 مليار دولار .
• تتوقع Gartner أن يبلغ الإنفاق العالمي على الذكاء الاصطناعي، بما يشمل البنية الكاملة من العتاد إلى البرمجيات والخدمات، 2.59 تريليون دولار في 2026، بزيادة سنوية قدرها 47% .

الشرائح المخصصة ASIC تغيّر قواعد اللعبة

لا يقتصر سباق البنية التحتية على شراء وحدات GPU التجارية. فعمالقة السحابة يتجهون بصورة متزايدة إلى تطوير شرائح مخصصة — تُعرف باسم ASIC — لتقليل الاعتماد على الموردين الخارجيين وتحسين الأداء والتكلفة في مهام محددة، مثل التدريب أو الاستدلال .

Broadcom: الشريك الأبرز في التصميم

برزت Broadcom بوصفها الشريك الرئيسي في تصميم شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة. ومن أبرز التطورات:

• وقّعت الشركة اتفاقية طويلة الأجل مع Google للمشاركة في تطوير وتوريد أجيال مقبلة من شرائح TPU، وهي معالجات طورتها Google لأحمال الذكاء الاصطناعي .
• تصمم Broadcom بالفعل شرائح TPU الخاصة بـGoogle، إضافة إلى شريحة مخصصة لـOpenAI .
• تُقدَّر حصتها بنحو 60% من سوق شركاء تصميم شرائح ASIC للذكاء الاصطناعي .
• بلغت إيراداتها من أشباه الموصلات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي 10.8 مليارات دولار في الربع الثاني من سنتها المالية 2026، بزيادة 143% على أساس سنوي. كما جدّدت الشركة هدفها بتحقيق أكثر من 100 مليار دولار من هذه الإيرادات في السنة المالية 2027، بينما تجاوزت حجوزات الربع الثاني 30 مليار دولار .

Marvell توسّع إنتاجها لدى عمالقة السحابة

في المقابل، تعمل Marvell على تسريع إنتاج شرائح ASIC لصالح مزودي الخدمات السحابية الرئيسيين الأربعة، ومن بينهم AWS وMicrosoft وGoogle . وتشمل الشرائح التي ترتبط بتصميماتها منصتي Trainium من AWS وMaia من Microsoft . وتتوقع الشركة تحقيق ما يصل إلى نحو 11 مليار دولار من إيرادات شرائح ASIC للذكاء الاصطناعي في 2026 .

وبحسب تقديرات السوق الواردة في التقرير، تستحوذ Broadcom وMarvell معاً على نحو 95% من سوق تصميم الشرائح المخصصة لعمالقة السحابة .

حصة ASIC ترتفع رغم استمرار هيمنة GPU

يتوقع بيرنشتاين أن تمثل شرائح ASIC نحو 45% من إجمالي شحنات شرائح الذكاء الاصطناعي المعتمدة على تغليف CoWoS، مع نمو شحنات TPU بنحو 90% على أساس سنوي في 2026 .

وتشير تقديرات Counterpoint Research إلى أن شحنات شرائح الحوسبة ASIC لخوادم الذكاء الاصطناعي قد تتضاعف ثلاث مرات بين 2024 و2027، مع احتفاظ Broadcom بحصة تقارب 60% في 2027 . كما تتوقع TrendForce أن تصل الخوادم المعتمدة على ASIC إلى 27.8% من سوق خوادم الذكاء الاصطناعي في 2026، وهي أعلى حصة منذ 2023 .

ومع ذلك، لا تزال وحدات معالجة الرسوميات هي الفئة المهيمنة. إذ تتوقع TrendForce أن تمثل الخوادم المعتمدة على GPU نحو 69.7% من شحنات خوادم الذكاء الاصطناعي في 2026 . الفرق هو أن شحنات ASIC تنمو بوتيرة أسرع، ما يجعلها تحولاً هيكلياً لا مجرد بديل مؤقت.

الخلاصة: سباق البنية التحتية مستمر

ترسم بيانات بيرنشتاين للربع الثاني من 2026 صورة واضحة: الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ينتقل من مرحلة التجارب إلى بناء قدرة حوسبية ضخمة على نطاق صناعي. وتظل منصات Nvidia وAMD القائمة على GPU في صدارة السوق، لكن الشرائح المخصصة التي تقودها Broadcom وMarvell تكتسب وزناً متزايداً داخل مراكز البيانات.

وبناءً على التوقعات الحالية، لا تظهر مؤشرات قوية على تراجع قريب في الإنفاق الرأسمالي لأكبر مزودي الخدمات السحابية. ويبقى السؤال الأهم ليس ما إذا كان بناء البنية التحتية سيتواصل، بل مدى قدرة الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي على تبرير هذه الاستثمارات الهائلة خلال السنوات المقبلة.