الأرقام الكامنة وراء الإدراج التاريخي

نهج سبيس إكس في الاكتتاب العام يخالف التقاليد المعتادة في وول ستريت. فبدلاً من تقديم نطاق سعري واختبار الطلب من خلال جولات ترويجية تقليدية، حددت الشركة سعرًا ثابتًا واحدًا قدره 135 دولارًا للسهم قبل بدء عروضها التقديمية للمستثمرين . وهذا يرسل إشارة قوية على الثقة في الطلب الهائل.

• السعر: 135 دولارًا للسهم
• هدف جمع الأموال: حوالي 75 مليار دولار
• التقييم الضمني: 1.75 – 1.77 تريليون دولار
• الأسهم المطروحة: 555.6 مليون سهم
• الرقم القياسي السابق: أرامكو السعودية جمعت 29.4 مليار دولار في 2019، وتهدف سبيس إكس لمضاعفة هذا الرقم

سيضع هذا الضخامة سبيس إكس فورًا بين أكبر 10 شركات أمريكية مدرجة من حيث القيمة السوقية . يتولى اكتتاب الصفقة اتحاد يضم 21 بنكًا، يتصدرهم جولدمان ساكس في موقع "القيادة اليسرى"، إلى جانب مورجان ستانلي، بنك أوف أمريكا، سيتي جروب، وجيه بي مورجان تشيس . سيحتفظ إيلون ماسك بالسيطرة الكاملة، حيث سيمتلك أكثر من 82% من حقوق التصويت في الشركة .

وصول غير مسبوق للمستثمرين الأفراد

أكثر ما يميز اكتتاب سبيس إكس هو نهجه تجاه المستثمرين الأفراد. صرح المدير المالي بريت جونسن بأن "المستثمر الأفراد سيكون جزءًا حاسمًا من هذا الطرح، وسيكون أكبر جزء من أي اكتتاب في التاريخ" . وتدعم الشركة هذا الادعاء بخطة ملموسة: تخصيص 30% من الطرح للمستثمرين الأفراد، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف النسبة المعتادة (5-10%) في الاكتتابات الضخمة .

وهذا يعني توجيه ما يقرب من 22.5 مليار دولار من الأسهم للمشترين الأفراد عبر منصات تشمل Robinhood وFidelity وCharles Schwab وSoFi وE*TRADE .

خفضت شركة فيديليتي متطلبات المشاركة بشكل كبير، حيث قلصت الحد الأدنى للرصيد في حساب الوساطة من 100,000 إلى 500,000 دولار إلى 2000 دولار فقط . لكن على الرغم من انخفاض حاجز الدخول، يجب على المستثمرين تعديل توقعاتهم: من المتوقع أن يتجاوز الطلب الهائل المعروض، مما يعني أن معظم الطلبات قد تحصل على تخصيص جزئي فقط، أو لا شيء على الإطلاق .

الطلب العالمي وطرح اليابان

تظهر علامات الطلب العالمي القوي بالفعل. قامت سبيس إكس بزيادة الشريحة اليابانية من الاكتتاب بنسبة 25%، ليرتفع الهدف إلى 2.5 مليار دولار . تشير الوثائق المحدثة إلى تخصيص ما بين 14.8 مليون و18.5 مليون سهم للمستثمرين اليابانيين بسعر 135 دولارًا . هذه الزيادة تدل على شهية قوية من المستثمرين الأفراد والمؤسسات قبل الظهور الأول في 12 يونيو.

قصة إيرادات الذكاء الاصطناعي

تفاؤل وول ستريت تجاه سبيس إكس يتجاوز الصواريخ والأقمار الصناعية. يركز محللو جهات البيع بشكل كبير على إمكانات إيرادات الشركة من الذكاء الاصطناعي لتبرير التقييم الذي يتجاوز التريليون دولار. هذه التوقعات صادرة عن المحللين وليست توجيهات رسمية من سبيس إكس، لكنها تهيمن على فرضية الاستثمار:

• جولدمان ساكس: يتوقع أن تنفجر إيرادات سبيس إكس من الذكاء الاصطناعي من 3.2 مليار دولار في 2025 إلى 322 مليار دولار بحلول 2030 .
• إيفركور ISI: يقدم تقديرًا أعلى، متوقعًا أن تصل إيرادات الذكاء الاصطناعي إلى 755 مليار دولار بحلول 2031 .
• في ظل هذه النماذج، من المتوقع أن يمثل قطاع الذكاء الاصطناعي حوالي 74% من إجمالي الإيرادات، مع وصول مبيعات الشركة بأكملها إلى ما يقرب من 474-486 مليار دولار بحلول 2030 .

قيود جغرافية

لن يتمكن جميع المستثمرين من المشاركة المباشرة. موقع سبيس إكس الخاص بالاكتتاب ونشرات الإصدار والمواد التسويقية غير متاحة في الصين القارية وهونغ كونغ بسبب القيود التنظيمية. على الرغم من عدم وجود إيداع عام رسمي من سبيس إكس يؤكد هذا الحظر الجغرافي بشكل قاطع، إلا أنه يتوافق مع قيود طرح هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) القياسية وضوابط التصدير الأمريكية الصارمة المطبقة على تكنولوجيا الصواريخ والأقمار الصناعية الحساسة للشركة.

ماذا نتوقع في 12 يونيو

من المتوقع تحديد سعر الاكتتاب النهائي بعد إغلاق الأسواق في 11 يونيو، على أن تكون أولى الصفقات في ناسداك صباح اليوم التالي . بينما يمثل الإدراج لحظة تاريخية، شكك بعض المحللين المستقلين في ما إذا كان سعر 135 دولارًا – الذي يمثل حوالي 92 ضعف المبيعات – يترك مجالًا كبيرًا لارتفاع السهم في أول يوم . بغض النظر، من المقرر أن يكون هذا الحدث أهم ظهور لأي شركة في الأسواق في التاريخ المالي الحديث، وقد يعزز مكانة إيلون ماسك كأول تريليونير في العالم .

الأرقام الكامنة وراء الإدراج التاريخي

نهج سبيس إكس في الاكتتاب العام يخالف التقاليد المعتادة في وول ستريت. فبدلاً من تقديم نطاق سعري واختبار الطلب من خلال جولات ترويجية تقليدية، حددت الشركة سعرًا ثابتًا واحدًا قدره 135 دولارًا للسهم قبل بدء عروضها التقديمية للمستثمرين . وهذا يرسل إشارة قوية على الثقة في الطلب الهائل.

• السعر: 135 دولارًا للسهم
• هدف جمع الأموال: حوالي 75 مليار دولار
• التقييم الضمني: 1.75 – 1.77 تريليون دولار
• الأسهم المطروحة: 555.6 مليون سهم
• الرقم القياسي السابق: أرامكو السعودية جمعت 29.4 مليار دولار في 2019، وتهدف سبيس إكس لمضاعفة هذا الرقم

سيضع هذا الضخامة سبيس إكس فورًا بين أكبر 10 شركات أمريكية مدرجة من حيث القيمة السوقية . يتولى اكتتاب الصفقة اتحاد يضم 21 بنكًا، يتصدرهم جولدمان ساكس في موقع "القيادة اليسرى"، إلى جانب مورجان ستانلي، بنك أوف أمريكا، سيتي جروب، وجيه بي مورجان تشيس . سيحتفظ إيلون ماسك بالسيطرة الكاملة، حيث سيمتلك أكثر من 82% من حقوق التصويت في الشركة .

وصول غير مسبوق للمستثمرين الأفراد

أكثر ما يميز اكتتاب سبيس إكس هو نهجه تجاه المستثمرين الأفراد. صرح المدير المالي بريت جونسن بأن "المستثمر الأفراد سيكون جزءًا حاسمًا من هذا الطرح، وسيكون أكبر جزء من أي اكتتاب في التاريخ" . وتدعم الشركة هذا الادعاء بخطة ملموسة: تخصيص 30% من الطرح للمستثمرين الأفراد، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف النسبة المعتادة (5-10%) في الاكتتابات الضخمة .

وهذا يعني توجيه ما يقرب من 22.5 مليار دولار من الأسهم للمشترين الأفراد عبر منصات تشمل Robinhood وFidelity وCharles Schwab وSoFi وE*TRADE .

خفضت شركة فيديليتي متطلبات المشاركة بشكل كبير، حيث قلصت الحد الأدنى للرصيد في حساب الوساطة من 100,000 إلى 500,000 دولار إلى 2000 دولار فقط . لكن على الرغم من انخفاض حاجز الدخول، يجب على المستثمرين تعديل توقعاتهم: من المتوقع أن يتجاوز الطلب الهائل المعروض، مما يعني أن معظم الطلبات قد تحصل على تخصيص جزئي فقط، أو لا شيء على الإطلاق .

الطلب العالمي وطرح اليابان

تظهر علامات الطلب العالمي القوي بالفعل. قامت سبيس إكس بزيادة الشريحة اليابانية من الاكتتاب بنسبة 25%، ليرتفع الهدف إلى 2.5 مليار دولار . تشير الوثائق المحدثة إلى تخصيص ما بين 14.8 مليون و18.5 مليون سهم للمستثمرين اليابانيين بسعر 135 دولارًا . هذه الزيادة تدل على شهية قوية من المستثمرين الأفراد والمؤسسات قبل الظهور الأول في 12 يونيو.

قصة إيرادات الذكاء الاصطناعي

تفاؤل وول ستريت تجاه سبيس إكس يتجاوز الصواريخ والأقمار الصناعية. يركز محللو جهات البيع بشكل كبير على إمكانات إيرادات الشركة من الذكاء الاصطناعي لتبرير التقييم الذي يتجاوز التريليون دولار. هذه التوقعات صادرة عن المحللين وليست توجيهات رسمية من سبيس إكس، لكنها تهيمن على فرضية الاستثمار:

• جولدمان ساكس: يتوقع أن تنفجر إيرادات سبيس إكس من الذكاء الاصطناعي من 3.2 مليار دولار في 2025 إلى 322 مليار دولار بحلول 2030 .
• إيفركور ISI: يقدم تقديرًا أعلى، متوقعًا أن تصل إيرادات الذكاء الاصطناعي إلى 755 مليار دولار بحلول 2031 .
• في ظل هذه النماذج، من المتوقع أن يمثل قطاع الذكاء الاصطناعي حوالي 74% من إجمالي الإيرادات، مع وصول مبيعات الشركة بأكملها إلى ما يقرب من 474-486 مليار دولار بحلول 2030 .

قيود جغرافية

لن يتمكن جميع المستثمرين من المشاركة المباشرة. موقع سبيس إكس الخاص بالاكتتاب ونشرات الإصدار والمواد التسويقية غير متاحة في الصين القارية وهونغ كونغ بسبب القيود التنظيمية. على الرغم من عدم وجود إيداع عام رسمي من سبيس إكس يؤكد هذا الحظر الجغرافي بشكل قاطع، إلا أنه يتوافق مع قيود طرح هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) القياسية وضوابط التصدير الأمريكية الصارمة المطبقة على تكنولوجيا الصواريخ والأقمار الصناعية الحساسة للشركة.

ماذا نتوقع في 12 يونيو

من المتوقع تحديد سعر الاكتتاب النهائي بعد إغلاق الأسواق في 11 يونيو، على أن تكون أولى الصفقات في ناسداك صباح اليوم التالي . بينما يمثل الإدراج لحظة تاريخية، شكك بعض المحللين المستقلين في ما إذا كان سعر 135 دولارًا – الذي يمثل حوالي 92 ضعف المبيعات – يترك مجالًا كبيرًا لارتفاع السهم في أول يوم . بغض النظر، من المقرر أن يكون هذا الحدث أهم ظهور لأي شركة في الأسواق في التاريخ المالي الحديث، وقد يعزز مكانة إيلون ماسك كأول تريليونير في العالم .