ثلاثة عملات مشفرة فقط ضمن القائمة

تتضمن القائمة البيضاء للبنك المركزي ثلاثة أصول رقمية فقط: بيتكوين (BTC)، وإيثريوم (ETH)، وتيثر (USDT) . هذه هي الأصول الرقمية الوحيدة المسموح بتداولها في البورصات الخاضعة للرقابة. تم الاختيار بناءً على ثلاثة معايير: طول تاريخ التداول في الخارج، ومتوسط حجم التداول اليومي، والقيمة السوقية . تم استبعاد العملات البديلة مثل XRP التي لم تستوفِ معايير السيولة والنضج هذه .

تصنيف المستثمرين إلى فئتين

يضع مشروع التوجيه فاصلًا واضحًا بين المستثمرين الأفراد والمستثمرين المحترفين:

• المستثمرون غير المؤهلين (الأفراد) يمكنهم فقط شراء الأصول الثلاثة المعتمدة، ويواجهون سقف شراء سنوي قدره 300 ألف روبل (نحو 3,700–3,800 دولار بسعر الصرف الحالي) لكل وسيط مرخص — سواء كان وسيطًا أو بورصة عملات مشفرة أو مدير أصول .
• المستثمرون المؤهلون لا يواجهون أي حدود على المشتريات ويمكنهم تداول مجموعة أوسع من الأصول الرقمية .

وفقًا للبنك المركزي الروسي، يمثل مستثمرو التجزئة حاليًا حوالي 98% من المشاركين في السوق، مما يجعل هذه الفئة الهدف الأساسي لإجراءات حماية المستهلك .

اختبار إلزامي لتقييم المخاطر للجميع

بغض النظر عن التصنيف، يجب على كل مستثمر اجتياز اختبار للمعرفة أو تقييم المخاطر قبل السماح له بتداول العملات المشفرة . صرح البنك المركزي بأن الاختبار مصمم لضمان فهم المستثمرين للتقلبات والمخاطر المرتبطة بالأصول الرقمية.

المدفوعات: محظورة محليًا ومسموح بها عبر الحدود

• المدفوعات المحلية باستخدام العملات المشفرة تظل محظورة تمامًا. لا يمكن استخدام العملات الرقمية كعملة قانونية للسلع والخدمات داخل روسيا .
• التسويات عبر الحدود مسموح بها صراحةً، مما يسمح للشركات باستخدام العملات المشفرة في التجارة والمدفوعات الدولية — وهي ثغرة يلاحظ المراقبون أنها توفر منفذًا للتهرب من العقوبات للمصدرين والمستوردين الروس .

التشاور العام والجدول الزمني للتنفيذ

مشروع التوجيه مفتوح للتشاور العام حتى 24 أغسطس 2026 . يتبع التنفيذ جدولًا زمنيًا مرحليًا:

• 1 سبتمبر 2026 — تدخل الأحكام الأساسية حيز التنفيذ، مما يسمح بالتداول من خلال الوسطاء المرخصين (الوسطاء، البورصات، ومديري الأصول) .
• 1 يوليو 2027 — يجب أن تتم جميع معاملات تبادل العملات المشفرة من خلال كيانات مدرجة في سجل خاص بالبنك المركزي. يمكن للشركات العمل دون تسجيل حتى هذا التاريخ .
• 1 سبتمبر 2027 — تدخل بنود إضافية مرحلية حيز التنفيذ .

ماذا يعني هذا للمستثمرين والسوق

يمثل توجيه البنك المركزي الروسي تحولًا كبيرًا عن الحظر شبه الكامل على تداول العملات المشفرة الذي كان سائدًا سابقًا، لكنه يفعل ذلك مع ضوابط مشددة. يعني سقف 300 ألف روبل لمستثمري التجزئة أن معظم المستثمرين الروس يمكنهم فقط إجراء مشتريات متواضعة من العملات المشفرة سنويًا. يضيف شرط الاختبار الإلزامي عقبة أخرى، بينما يحد استبعاد معظم العملات البديلة من الخيارات المتاحة للمستثمرين غير المؤهلين.

في الوقت نفسه، يشير السماح الصريح بالتسويات عبر الحدود — دون سقف للمبلغ — إلى أن الحكومة الروسية تنظر إلى العملات المشفرة بشكل أساسي كأداة للتجارة الدولية، خاصة في ظل العقوبات، وليس كنظام دفع محلي .

ثلاثة عملات مشفرة فقط ضمن القائمة

تتضمن القائمة البيضاء للبنك المركزي ثلاثة أصول رقمية فقط: بيتكوين (BTC)، وإيثريوم (ETH)، وتيثر (USDT) . هذه هي الأصول الرقمية الوحيدة المسموح بتداولها في البورصات الخاضعة للرقابة. تم الاختيار بناءً على ثلاثة معايير: طول تاريخ التداول في الخارج، ومتوسط حجم التداول اليومي، والقيمة السوقية . تم استبعاد العملات البديلة مثل XRP التي لم تستوفِ معايير السيولة والنضج هذه .

تصنيف المستثمرين إلى فئتين

يضع مشروع التوجيه فاصلًا واضحًا بين المستثمرين الأفراد والمستثمرين المحترفين:

• المستثمرون غير المؤهلين (الأفراد) يمكنهم فقط شراء الأصول الثلاثة المعتمدة، ويواجهون سقف شراء سنوي قدره 300 ألف روبل (نحو 3,700–3,800 دولار بسعر الصرف الحالي) لكل وسيط مرخص — سواء كان وسيطًا أو بورصة عملات مشفرة أو مدير أصول .
• المستثمرون المؤهلون لا يواجهون أي حدود على المشتريات ويمكنهم تداول مجموعة أوسع من الأصول الرقمية .

وفقًا للبنك المركزي الروسي، يمثل مستثمرو التجزئة حاليًا حوالي 98% من المشاركين في السوق، مما يجعل هذه الفئة الهدف الأساسي لإجراءات حماية المستهلك .

اختبار إلزامي لتقييم المخاطر للجميع

بغض النظر عن التصنيف، يجب على كل مستثمر اجتياز اختبار للمعرفة أو تقييم المخاطر قبل السماح له بتداول العملات المشفرة . صرح البنك المركزي بأن الاختبار مصمم لضمان فهم المستثمرين للتقلبات والمخاطر المرتبطة بالأصول الرقمية.

المدفوعات: محظورة محليًا ومسموح بها عبر الحدود

• المدفوعات المحلية باستخدام العملات المشفرة تظل محظورة تمامًا. لا يمكن استخدام العملات الرقمية كعملة قانونية للسلع والخدمات داخل روسيا .
• التسويات عبر الحدود مسموح بها صراحةً، مما يسمح للشركات باستخدام العملات المشفرة في التجارة والمدفوعات الدولية — وهي ثغرة يلاحظ المراقبون أنها توفر منفذًا للتهرب من العقوبات للمصدرين والمستوردين الروس .

التشاور العام والجدول الزمني للتنفيذ

مشروع التوجيه مفتوح للتشاور العام حتى 24 أغسطس 2026 . يتبع التنفيذ جدولًا زمنيًا مرحليًا:

• 1 سبتمبر 2026 — تدخل الأحكام الأساسية حيز التنفيذ، مما يسمح بالتداول من خلال الوسطاء المرخصين (الوسطاء، البورصات، ومديري الأصول) .
• 1 يوليو 2027 — يجب أن تتم جميع معاملات تبادل العملات المشفرة من خلال كيانات مدرجة في سجل خاص بالبنك المركزي. يمكن للشركات العمل دون تسجيل حتى هذا التاريخ .
• 1 سبتمبر 2027 — تدخل بنود إضافية مرحلية حيز التنفيذ .

ماذا يعني هذا للمستثمرين والسوق

يمثل توجيه البنك المركزي الروسي تحولًا كبيرًا عن الحظر شبه الكامل على تداول العملات المشفرة الذي كان سائدًا سابقًا، لكنه يفعل ذلك مع ضوابط مشددة. يعني سقف 300 ألف روبل لمستثمري التجزئة أن معظم المستثمرين الروس يمكنهم فقط إجراء مشتريات متواضعة من العملات المشفرة سنويًا. يضيف شرط الاختبار الإلزامي عقبة أخرى، بينما يحد استبعاد معظم العملات البديلة من الخيارات المتاحة للمستثمرين غير المؤهلين.

في الوقت نفسه، يشير السماح الصريح بالتسويات عبر الحدود — دون سقف للمبلغ — إلى أن الحكومة الروسية تنظر إلى العملات المشفرة بشكل أساسي كأداة للتجارة الدولية، خاصة في ظل العقوبات، وليس كنظام دفع محلي .