إصدارات سندات خضراء جديدة في أوروبا تكشف استمرار الطلب القوي من المستثمرين

تشهد سوق التمويل المستدام في أوروبا موجة جديدة من إصدارات السندات الخضراء عبر قطاعات مختلفة، من مؤسسات مالية دولية إلى شركات الطاقة والبنوك وشركات العقارات. وتشير صفقات حديثة قادها بنك الاستثمار الإسكندنافي (NIB) وشركة الطاقة البرتغالية EDP وبنك DNB النرويجي وشركة العقارات السويدية Diös Fastigheter إلى أن الطلب الاستثماري على الديون المرتبطة بالاستدامة لا يزال قويًا، حتى مع بقاء أسعار الفائدة أعلى بكثير من مستوياتها المتدنية في بداية العقد الحالي.

هذه الإصدارات توضح أن السوق لا يزال قادرًا على استيعاب صفقات كبيرة، خصوصًا عندما تقدم الشركات أطر تمويل خضراء واضحة ومشاريع بيئية محددة.

إصدار قياسي من بنك الاستثمار الإسكندنافي

في مايو 2026، قام بنك الاستثمار الإسكندنافي (NIB) بتسعير سند بيئي بقيمة مليار يورو لأجل سبع سنوات، وهو أكبر إصدار بيئي في تاريخ برنامجه للتمويل الأخضر. وقد جذب الإصدار أكبر سجل طلبات للمستثمرين حتى الآن، بمشاركة مستثمرين عالميين كبار.

يخصص البنك عائدات هذه السندات لتمويل مشاريع ذات أثر بيئي ملموس، مثل مبادرات خفض الانبعاثات والبنية التحتية المستدامة والمشاريع الداعمة للاقتصاد منخفض الكربون وفق إطار السندات البيئية الخاص به.

كما ساعد الإصدار البنك على التقدم بشكل ملحوظ في خطة التمويل السنوية، إذ أعلن أنه جمع نحو 63% من هدف التمويل لعام 2026 بعد هذه الصفقة.

بالنسبة للسوق، تلعب هذه الإصدارات الكبيرة من مؤسسات دولية دورًا مهمًا في توفير أدوات استثمارية عالية الجودة والسيولة للمستثمرين المؤسسيين.

EDP تمول إزالة الكربون بسندات خضراء

شركة الطاقة البرتغالية EDP أصدرت سندات خضراء بقيمة 750 مليون يورو تستحق في مارس 2033، أي بأجل يقارب سبع سنوات. ويحمل الإصدار كوبونًا بنسبة 3.75% مع عائد يقارب 3.4%.

وستُستخدم حصيلة السندات في تمويل أو إعادة تمويل مشاريع الطاقة المتجددة وغيرها من الاستثمارات الخضراء المرتبطة باستراتيجية الشركة لإزالة الكربون والمتوافقة مع تصنيف الاتحاد الأوروبي للاستدامة.

وتبرز أهمية هذه الصفقة في أنها تثبت أن شركات المرافق الأوروبية ما زالت قادرة على تنفيذ إصدارات كبيرة حتى في بيئة أسعار فائدة مرتفعة، حيث أعادت السوق ببساطة تسعير العوائد بدلاً من توقف الإصدارات.

بنك DNB يعزز حضوره في سوق التمويل المستدام

في عام 2026، قام بنك DNB النرويجي بتحديث إطار التمويل الأخضر الخاص به، ما يسمح له بإصدار أنواع مختلفة من الأدوات مثل السندات المغطاة الخضراء والسندات العليا وسندات الشريحة الثانية.

ويغطي الإطار مجالات تمويل تشمل الطاقة المتجددة والمباني الخضراء والنقل النظيف. وبعد هذا التحديث، عاد البنك إلى سوق اليورو بإصدار سند أخضر من فئة Senior Non‑Preferred لتعزيز رأس المال القابل لامتصاص الخسائر.

هذه التحديثات أصبحت عاملًا مهمًا للمستثمرين، الذين يركزون بشكل متزايد على توافق الإصدارات مع معايير دولية مثل مبادئ السندات الخضراء التابعة للرابطة الدولية لأسواق رأس المال (ICMA) إضافة إلى وضوح التقارير حول استخدام العائدات.

طلب قوي على سندات شركة Diös العقارية

من جانب آخر، نجحت شركة Diös Fastigheter السويدية في إصدار 600 مليون كرونة سويدية من السندات الخضراء غير المضمونة لأجل ثلاث سنوات ضمن إطار التمويل الأخضر الخاص بها.

وتضمن الإصدار شريحتين، إحداهما بسعر فائدة ثابت والأخرى متغير، مع هامش تسعير بلغ 1.33% وهو أدنى مستوى تحققه الشركة لهذا الأجل في برنامج سنداتها.

وجاء الطلب قويًا للغاية، حيث وصل سجل الطلبات إلى نحو 2.3 ضعف حجم الإصدار، ما سمح بتسعير أفضل من التوجيهات الأولية.

ويعد ذلك مؤشرًا مهمًا لأن الشركة ليست مؤسسة مالية دولية أو شركة طاقة عملاقة، بل شركة عقارية إقليمية، ما يدل على اتساع قاعدة الطلب على السندات الخضراء.

ماذا تكشف هذه الإصدارات عن السوق الأوروبية؟

تشير هذه الصفقات مجتمعة إلى عدة اتجاهات رئيسية في سوق الديون المستدامة في أوروبا:

• الطلب الاستثماري ما زال قويًا: سجلات الطلب الكبيرة والصفقات المغطاة عدة مرات تظهر استمرار تدفق رؤوس الأموال نحو الأصول المرتبطة بالاستدامة.
• ارتفاع الفائدة لم يوقف السوق: بل أدى إلى إعادة تسعير العوائد مع استمرار الإصدارات من الشركات والمؤسسات المتكررة في السوق.
• الأطر التنظيمية والشفافية أصبحت حاسمة: المستثمرون يفضلون الجهات التي تقدم أطر تمويل واضحة وتقارير مفصلة عن استخدام الأموال.
• تنوع القطاعات المصدرة: من المؤسسات متعددة الأطراف إلى البنوك والمرافق وشركات العقارات، ما يعكس نضج النظام البيئي للسندات الخضراء في أوروبا.

الخلاصة

رغم بيئة التمويل الأكثر تكلفة، ما تزال السندات الخضراء ركيزة أساسية لتمويل التحول الطاقي والبنية التحتية منخفضة الكربون في أوروبا. فالإصدارات الكبيرة من مؤسسات مثل NIB، وصفقات الشركات مثل EDP، ونجاح إصدارات شركات أصغر مثل Diös كلها تشير إلى نتيجة واحدة: المستثمرون لا يزالون يعتبرون الديون المستدامة فئة أصول استراتيجية طويلة الأجل.