لماذا تستثمر TSMC 930 مليون دولار في شراء مصانع شاشات معطلة؟

يمثل هذا الاستحواذ الإشارة الأوضح حتى الآن على أن TSMC تسابق الزمن لحل أكثر الاختناقات عنادًا في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي: التغليف المتقدم للرقائق. تعتمد كل معجلات الذكاء الاصطناعي الكبرى من Nvidia و AMD على تقنيات التغليف من TSMC، والطلب يفوق العرض بكثير.

المصانع والتقنيات المستهدفة

• المصانع المستهدفة: مصنع L7 (من الجيل 7.5 لتقنيات LCD) ومصنع L5C، وكلاهما يقع في مجمع علوم وسط تايوان (Central Taiwan Science Park)، بجوار مجمع Fab 15 الخاص بـ TSMC مباشرة ، .
• تقنيات التغليف المخطط لها: من المتوقع أن تدعم المصانع المحولة تقنيتي FOPLP (Fan-Out Panel Level Packaging) و CoPoS (Chip on Panel on Substrate)، وهما تقنيتان من الجيل التالي للتغليف ثنائي الأبعاد (2.5D) صممتا خصيصًا لمعجلات الذكاء الاصطناعي الضخمة .
• لماذا التغليف على مستوى الألواح (Panel-Level Packaging): التحول من الرقاقات الدائرية بقطر 300 مم إلى الألواح المستطيلة (310 مم × 310 مم في البداية) يقلل بشكل كبير من المساحة المهدرة، ويخفض التكلفة، ويخفف من مشاكل الالتواء (warpage) التي تعاني منها رقائق الذكاء الاصطناعي فائقة الكبرى على الرقاقات الدائرية التقليدية . وقد تم بالفعل الانتهاء من تشغيل أول خط إنتاج تجريبي لتقنية CoPoS في منشأة AP7 في تشيايي (Chiayi) ودخل مرحلة الاختبار ، .

الإلحاح المدفوع بطلب الذكاء الاصطناعي

طاقة TSMC في التغليف المتقدم، خاصة CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate)، كانت العائق الرئيسي في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي لأكثر من عامين. الأرقام تتحدث:

• تضاعف TSMC طاقة إنتاج CoWoS أربع مرات لتصل إلى حوالي 130,000 رقاقة شهريًا بحلول أواخر عام 2026 .
• تنمو طاقة CoWoS بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 80% بين عامي 2022 و 2027، بينما تنمو تقنية SoIC (التجميع ثلاثي الأبعاد للرقائق) بمعدل 90% في الفترة نفسها .
• رفعت TSMC إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 إلى ما يزيد عن 64 مليار دولار وأعلنت عن استثمار إضافي بقيمة 100 مليار دولار في الولايات المتحدة، وكل ذلك بدفعة من الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي ، .
• وصفت الشركة الطلب بأنه "قوي ومتعدد السنوات" عبر أعمالها في مجال الذكاء الاصطناعي .

استحواذ TSMC على مصانع AUO هو خطوة سريعة، إذ أن إعادة استخدام المصانع المجهزة بالفعل بأنظمة التنقية (Cleanrooms) أسرع بكثير من البناء من الصفر، مما يوفر ما يقدر بـ 12 إلى 24 شهرًا.

مقارنة بشراء مصنع Innolux (2024)

تتبع صفقة AUO نفس نهج استحواذ TSMC على مصنع Innolux المعطل من الجيل 5.5G (Fab 4) في تاينان (Tainan) في أغسطس 2024 مقابل 17.14 مليار دولار تايواني (حوالي 531 مليون دولار) ، .

بدأ مصنع Innolux (AP8) في تركيب المعدات في أبريل 2025 على أن يكتمل بحلول نهاية العام، وأصبح أكبر مركز لتغليف CoWoS . صفقة AUO أكبر في التكلفة والنطاق (مصنعان مقابل واحد) وموجهة نحو تقنيات التغليف من الجيل التالي وليس فقط CoWoS.

السياق الأوسع: لونغتان، تشيايي، وأريزونا

صفقة AUO هي مجرد قطعة واحدة من توسع عالمي:

• مجمع لونغتان (Longtan) للعلوم (تااويون): بعد تراجع السكان المحليين عن معارضتهم للتوسع في المرحلة الثالثة، تعيد TSMC إحياء خطط بناء مصنعين إلى ثلاثة مصانع بتقنية 1.4 نانومتر إلى جانب منشأتين للتغليف المتقدم في الموقع . وهذا يجعل المرحلة الثالثة من لونغتان مركزًا مزدوج الأغراض لكل من المنطق المتطور والتغليف.
• مجمع تشيايي (Chiayi) للعلوم (AP7): أكملت TSMC بالفعل تشغيل خط الإنتاج التجريبي الأول لتقنية CoPoS في منشأة AP7 في تشيايي، باستخدام ألواح بحجم 310 مم × 310 مم. وقد دخل في مرحلة الاختبار الشامل ومن المتوقع أن يستغرق حوالي عام واحد للوصول إلى النضج ، . تم الإعلان عن مصنعين إضافيين للتغليف في تشيايي كجزء من المرحلة الثانية في يوليو 2026 .
• أريزونا (الولايات المتحدة): رفعت TSMC إجمالي التزاماتها في الولايات المتحدة إلى 265 مليار دولار عبر 12 منشأة، بما في ذلك أربعة مصانع تستهدف بشكل خاص عنق الزجاجة في تغليف الذكاء الاصطناعي ، .

الأهمية الاستراتيجية

• السرعة في الوصول إلى الطاقة الإنتاجية: تحويل المصانع القائمة يوفر 12-24 شهرًا مقارنة بالبناء من الأراضي الخام. تحصل TSMC على أنظمة التنقية الجاهزة، البنية التحتية للمرافق، والخدمات اللوجستية - وهو أمر ضروري عندما يعني كل ربع سنة تأخير خسارة إيرادات الذكاء الاصطناعي.
• مستقبل التغليف على مستوى الألواح: توضع تقنية CoPoS كتقنية TSMC الرئيسية التالية من الجيل 2.5D بعد CoWoS، لمعالجة القيود الأساسية للرقاقات الدائرية لرقائق الذكاء الاصطناعي الأكبر حجمًا .
• التجمع الجغرافي: تقع مصانع AUO بجوار Fab 15 في مجمع علوم وسط تايوان، مما يخلق نظامًا بيئيًا كثيفًا للتغليف بالقرب من إنتاج المنطق.

الخلاصة: صفقة AUO المحتملة بقيمة 930 مليون دولار هي نسخة أسرع وأكبر من استراتيجية TSMC في Innolux - شراء مصانع شاشات معطلة لتحويلها بسرعة إلى طاقة لتغليف الذكاء الاصطناعي. تستهدف هذه المرة تقنيتي FOPLP و CoPoS (التغليف من الجيل التالي) بدلاً من CoWoS الحالية، مما يشير إلى استعداد TSMC للموجة القادمة من طلب رقائق الذكاء الاصطناعي. وبالاقتران مع مشروع Longtan المُعاد إحياؤه، وتوسعة Chiayi، وبناء 265 مليار دولار في الولايات المتحدة، تشن TSMC حربًا على جميع الجبهات لكسر عنق الزجاجة في التغليف.