الرئيس التنفيذي لـ Strategy: بيع 32 BTC كان اختبارًا تشغيليًا وتراجع السهم مؤقت

1. اختبار أنظمة بيع الأصول والعمليات الداخلية للشركة. قال لي لبرنامج Power Lunch على CNBC: "أردنا تحصين السوق واختبار عملياتنا... تعلمنا أن كل شيء يعمل" . بعد أكثر من ثلاث سنوات من الشراء فقط، احتاجت الشركة للتأكد من أن البنية التحتية ستعمل بسلاسة عندما تحتاج للبيع لأسباب تشغيلية.
2. تمويل توزيع أرباح الأسهم المفضلة الدائمة STRC. استُخدمت عائدات البيع لدفع أرباح لحاملي STRC . وأكد لي أن هذا كان تعديلًا تشغيليًا روتينيًا، وليس نقصًا في السيولة.

كان لي واضحًا أيضًا بشأن الحجم. 32 BTC تمثل أقل من 0.01٪ من إجمالي خزينة البيتكوين لـ Strategy، والتي كانت تحتفظ بأكثر من 500,000 BTC. وللتأكيد على أن الشركة لا تزال ملتزمة بشدة بالتراكم، أشار لي إلى أن Strategy أضافت 1,550 BTC في نفس الفترة، محافظة على وضعها كمشترٍ صافٍ .

لم يتم البيع لتغطية التزام الشركة الكامل بأرباح الأسهم البالغ 12.5 مليون دولار؛ وشدد لي على أن بيعًا أكبر بكثير كان مطلوبًا لذلك . بدلاً من ذلك، تم تقديم الصفقة الصغيرة كدليل على المفهوم - طريقة لإظهار السوق أن الشركة يمكنها الشراء و البيع بدقة عند الضرورة.

رهان المليون دولار على STRC: تصويت بالثقة

بينما أحدث بيع البيتكوين عناوين الأخبار، راهن لي بأمواله الخاصة لإظهار الثقة في جزء آخر من هيكل رأس مال Strategy: STRC، وهو السهم المفضل الدائم للشركة.

في 22 يونيو 2026، نشر لي على X (تويتر سابقًا) أنه اشترى شخصيًا مليون دولار من STRC وأعلن عن نيته الاحتفاظ بالمركز "حتى يصل إلى القيمة الاسمية، وربما لفترة أطول" . لم تكن هذه عملية شراء منعزلة. في وقت سابق من العام، اشترى لي أيضًا 250,000 دولار من STRC في صفقة بالسوق المفتوحة في 19 مارس، وفي 22 مايو، اشترى أسهم STRC لأطفاله القُصّر .

كان التوقيت لافتًا. انخفض سعر STRC إلى 82.53 دولارًا، وهو أقل بكثير من قيمته الاسمية البالغة 100 دولار، مما دفع عائده الفعلي إلى ما يقرب من 14٪ . بالنسبة لـ Strategy، فإن سعر STRC مهم للغاية. السهم هو الأداة الأساسية للشركة لجمع رأس مال جديد لشراء البيتكوين؛ عندما يتم تداوله عند 100 دولار أو أعلى، يمكن لـ Strategy إصدار أسهم جديدة وتوجيه العائدات مباشرة إلى تراكم البيتكوين . عندما يتم تداوله أقل من القيمة الاسمية، تكون قناة التمويل هذه مغلقة فعليًا.

ما هو STRC؟

STRC (السهم المفضل الدائم متغير السعر من السلسلة A) تم إطلاقه في يوليو 2025 ويدفع أرباحًا سنوية تبلغ حوالي 11.5٪، تُوزع شهريًا . وصفه لي بأنه أصل "يوجه رأس المال مباشرة إلى البيتكوين" . على عكس الأسهم العادية، تقدم الأسهم المفضلة مثل STRC مدفوعات شبيهة بالدخل الثابت ولكن ليس لها تاريخ استحقاق، مما يجعلها "دائمة". حوالي 80٪ من حاملي STRC هم مستثمرون أفراد .

الطريق إلى القيمة الاسمية 100 دولار

حدد لي خطة لإعادة STRC إلى قيمتها الاسمية المستهدفة. في منتصف يونيو، أشار إلى أن Strategy تدرس رفع معدل توزيع أرباح STRC كآلية واحدة لسد الفجوة بين سعر التداول الحالي والقيمة الاسمية 100 دولار . كما تدرس الشركة تعزيز احتياطياتها بالدولار الأمريكي لدعم سعر السهم . بشرائه مليون دولار من السهم شخصيًا، أشار لي إلى أنه يعتقد أن الفجوة ستُغلق وأن الخصم الحالي يمثل نقطة دخول جذابة.

بعد إفصاح لي في 22 يونيو، تعافى STRC من أدنى مستوياته في الجلسة، مرتفعًا بنسبة 1.46٪ إلى 89.88 دولارًا قبل أن يستقر عند 89.20 دولارًا . لا يزال أمام السهم طريق ليقطعه للوصول إلى القيمة الاسمية، لكن رهان الرئيس التنفيذي هو إشارة واضحة للسوق بأن الإدارة ترى السعر الحالي على أنه اضطراب مؤقت.

الرؤية طويلة المدى: 6 تريليونات وكيل مستقل على شبكات العملات الرقمية

ربما يكون العنصر الأكثر طموحًا في تعليقات لي الأخيرة هو رؤيته طويلة المدى لدور العملات الرقمية والبيتكوين في اقتصاد آلي قادم.

في مقابلة حصرية، توقع لي أن الإنترنت سيتطور من حالته الحالية التي تضم حوالي 6 مليارات مستخدم بشري إلى مستقبل به "6 تريليونات وكيل" - وكلاء ذكاء اصطناعي مستقلون يتخذون قرارات للأفراد والشركات وحتى الدول القومية، وكلها تتعامل على شبكات العملات الرقمية .

يجادل لي بأن البنية التحتية للعملات الرقمية ستصبح طبقة التسوية الطبيعية لاقتصاد هائل بين الآلات. سيحتاج هؤلاء الوكلاء إلى إدارة المدفوعات وعمليات الخزانة والعقود دون تدخل بشري، وسيحتاجون إلى أصل محايد وعالمي ورقمي أصلي للتعامل به .

"سننتقل من 6 مليارات شخص إلى 6 تريليونات وكيل يتخذون قرارات مستقلة للأفراد والشركات والدول القومية، جميعهم يتعاملون عبر شبكات العملات الرقمية،" قال لي وفقًا لمنشور على CoinMarketCap .

في هذه الرؤية، خزينة البيتكوين الضخمة لـ Strategy - والتي كانت قيمتها حوالي 52 مليار دولار وتحتفظ بأكثر من 500,000 BTC وقت المقابلة - تضع الشركة كمستفيد رئيسي من هذا التحول. استراتيجية التراكم المستمرة للشركة، الممولة بالأسهم والديون القابلة للتحويل والآن الأسهم المفضلة مثل STRC، تبني صندوق حرب لمستقبل يكون فيه البيتكوين هو الأصل الاحتياطي لاقتصاد عالمي مستقل ورقمي .

ماذا يعني كل هذا؟

تُظهر تصريحات وأفعال لي معًا صورة لرئيس تنفيذي يدير آفاقًا زمنية متعددة في وقت واحد:

• على المدى القصير، يقوم بتحسين هيكل رأس المال، واختبار الأنظمة التشغيلية، وإظهار السوق أن الشركة يمكنها التنفيذ في جانبي الشراء والبيع دون فقدان تركيزها الاستراتيجي.
• على المدى المتوسط، يعمل على إعادة STRC إلى القيمة الاسمية، وفتح قناة تمويل جديدة لشراء البيتكوين، وتحويل جمع رأس مال الشركة من الأسهم العادية إلى رأس المال المفضل، حيث أغلق STRC عند 100 دولار في وقت سابق من العام .
• على المدى البعيد، يضع Strategy ليس فقط كشركة خزينة بيتكوين ولكن كمؤسسة مالية أساسية لاقتصاد عالمي يهيمن عليه الذكاء الاصطناعي ويعمل على شبكات العملات الرقمية.

قال لي إن قرارات الشركة تُتخذ مع "مراعاة العدسات اليومية والسنوية والطويلة المدى - والعدسة طويلة المدى هي الأهم" . بيع 32 BTC وشراء مليون دولار من STRC هما خطوتان تكتيكيتان. الرؤية لـ 6 تريليونات وكيل هي الهدف الاستراتيجي النهائي.

ملاحظة: هذا المقال مبني على تصريحات عامة أدلى بها فونغ لي في يونيو 2026، بما في ذلك ظهوره على برنامج Power Lunch على CNBC ومنشورات على X ومقابلة حصرية نُشرت في 23 يونيو 2026.