كيف تبني الصين بديلاً لنظام التسوية بالدولار: تفاصيل استراتيجية اليوان الرقمي مزدوجة المسار

لم تعد الصين تختبر عملة رقمية فحسب، بل إنها تنشر البنية التحتية التشغيلية لتسوية التجارة الدولية خارج نظام الدولار، مستخدمة قناتين متميزتين ولكن متكاملتين. على المسار الأول، تربط منصة mBridge البنوك المركزية لتسويات الجملة. وعلى المسار الآخر، تصل شبكة CBETS التي تحمل علامتها التجارية الجديدة "数币达" (وتعني حرفياً "وصول العملة الرقمية") البنوك التجارية مباشرة بمنظومة اليوان الرقمي. تمثل هاتان المبادرتان معاً الجهد الحكومي الأكثر تقدماً لبناء هيكل دفع عابر للحدود غير مقوم بالدولار، وهما تتسارعان.

المسار الأول: mBridge – طبقة البنوك المركزية للجملة

إن mBridge هي منصة عملات رقمية متعددة الأطراف (multi-CBDC) نشأت أصلاً في مركز الابتكار التابع لبنك التسويات الدولية (BIS). وهي تعمل الآن تحت قيادة خمسة بنوك مركزية هي: الصين، وهونغ كونغ، وتايلاند، والإمارات العربية المتحدة، والمملكة العربية السعودية . وقد انسحب بنك التسويات الدولية في أكتوبر 2024 عندما وصل المشروع إلى مرحلة المنتج الأدنى القابل للتطبيق .

المنصة مبنية على سلسلة كتل مخصصة – هي سجل حسابات mBridge – المصممة للمدفوعات عبر الحدود ومعاملات الصرف الأجنبي الفورية بين النظراء (P2P) مباشرة بالعملات الرقمية للبنوك المركزية . وتحكي المقاييس الرئيسية قصة نموذج أولي يتحرك نحو الإنتاج:

• حجم المعاملات: عالج النموذج الأولي أكثر من 55 مليار دولار عبر أكثر من 4,000 معاملة . كما ورد رقم بديل يقارب 69 مليار دولار (470 مليار يوان) في تقارير حديثة .
• هيمنة اليوان الرقمي: يستحوذ اليوان الإلكتروني الصيني (e-CNY) على أكثر من 95% من حجم التسوية على منصة mBridge، مما يعكس حجم الاقتصاد الصيني والمرحلة المبكرة لإطلاق العملات الرقمية للمشاركين الآخرين .
• التكلفة: تشير تقارير متعددة إلى أنه من المتوقع أن تصل الرسوم على المنصة إلى نصف تلك التي تفرضها الأنظمة المصرفية التقليدية بالمراسلة مثل SWIFT تقريباً .
• السرعة: اختُزل وقت التسوية من أيام إلى ثوانٍ، حيث تعمل المنصة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع .

في يونيو 2026، ذكرت صحيفة فاينانشيال تايمز أن منصة mBridge تستعد لإطلاق تجاري وأن كيياناً جديداً مقره هونغ كونغ سيتولى المسؤولية التشغيلية اليومية . يمثل هذا تحولاً كبيراً في الحوكمة من أصول المشروع متعددة الأطراف تحت مظلة بنك التسويات الدولية إلى هيكل تحت القيادة الصينية، حيث تعمل هونغ كونغ كمركز تشغيلي .

المسار الثاني: CBETS – طبقة البنوك التجارية

في 16 يونيو 2026، وقّع مركز العمليات الدولية لليوان الرقمي في شنغهاي اتفاقيات خدمة المشارك المباشر مع 26 مؤسسة مالية، ليطلق الذراع التجاري لتدويل اليوان الرقمي . وأعيد تسمية المنصات الأساسية لتصبح خدمات التحويل عبر الحدود لليوان الإلكتروني (CBETS) ، أو "数币达" بالصينية .

تغطي شبكة CBETS الأولية ثماني ولايات قضائية: هونغ كونغ، وماكاو، وسنغافورة، وتايلاند، ولاوس، والإمارات العربية المتحدة، وقطر، والبرازيل . تشمل البنوك المشاركة الأذرع الخارجية لأكبر المؤسسات المالية الصينية – مثل آسيا ICBC، وبنك الصين هونغ كونغ، وآسيا CCB، وبنك الاتصالات هونغ كونغ – إلى جانب بنوك أجنبية مثل ستاندرد تشارترد الصين .

تقدم CBETS مجموعة كاملة من خدمات الدفع التجاري: المدفوعات عبر رمز الاستجابة السريعة (QR)، والتحويلات المالية، والتسوية التجارية، وتمويل الاستثمار، وكلها متاحة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع . تسمح هندسة المنصة للمشاركين في الخارج بالاتصال عبر نقطة وصول واحدة في هونغ كونغ، داعمة وضعين للتكامل: الوصول المباشر للمؤسسات المالية الفردية أو التشغيل البيني مع أنظمة الدفع المحلية عبر البنك المركزي لكل ولاية قضائية .

إن إطلاق CBTS ليس حدثاً منعزلاً، بل يأتي بعد إعادة هيكلة أوسع للبنية التحتية لليوان الرقمي في الصين. ففي عام 2026، قام بنك الشعب الصيني (PBOC) بتحديث إطاره التشغيلي، معيداً تصنيف اليوان الإلكتروني المحتفظ به في محافظ البنوك التجارية كالتزامات ودائع مصرفية، ومطالباً البنوك بدمج خدمات اليوان الرقمي في أنظمتها الأساسية . يوفر هذا التحول التنظيمي الأساس القانوني والتشغيلي للبنوك التجارية لتقديم خدمات اليوان الإلكتروني كجزء من مجموعة منتجاتها المعيارية.

البنية الاستراتيجية

نهج الصين ذو المسارين ليس عرضياً – إنه يعكس تجزئة متعمدة لسوق المدفوعات عبر الحدود.

تم تصميم mBridge من أجل تسويات الجملة بين البنوك المركزية: المعاملات على المستوى السيادي، وتجارة السلع الكبيرة، والتحويلات عالية القيمة بين البنوك. وتتولى CBETS التعامل مع التدفقات على مستوى البنوك التجارية: تمويل التجارة، وتحويلات الشركات، والمدفوعات شبه التجزئة التي تستخدمها الشركات يومياً. معاً، تخلقان بديلاً شاملاً لنظام البنوك المراسلة القائم على الدولار، بدءاً من سجل حسابات البنك المركزي وصولاً إلى الحساب التجاري.

تعمل كلتا المنصتين خارج نطاق SWIFT والبنية التحتية للمقاصة بالدولار الأمريكي، وتسويان مباشرة باليوان الرقمي أو العملات الرقمية الأخرى المشاركة . توفر مبادرة الحزام والطريق ممراً طبيعياً للتبني، حيث تربط شركاء الصين التجاريين بقضبان الدفع .

هذا ليس تحولاً نظرياً. ففي يناير 2026، نفذت الإمارات والصين أول معاملة عبر الحدود بالعملات الرقمية للبنوك المركزية بقيمة 13.6 مليون دولار على منصة mBridge، لتطلقا المنصة رسمياً للاستخدام التجاري . يدير مركز شنغهاي الآن كلاً من شبكة CBETS والبنية التحتية الأوسع لليوان الرقمي عبر الحدود، بما في ذلك خدمات سلسلة الكتل ومنصات الأصول الرقمية .

فجوة اليورو الرقمي

تقدم أوروبا صورة معاكسة للإجراءات المتأخرة. لا يزال مشروع اليورو الرقمي للبنك المركزي الأوروبي في مرحلة التحقيق، غارقاً في نقاشات سياسية حول الخصوصية والهندسة ودور البنوك التجارية . ذكرت صحيفة "آيرش تايمز" في يونيو 2026 أن مؤيدي البنك المركزي الأوروبي كانوا "ينظرون بشيء من الحسد" إلى تقدم الصين، مشيرين إلى أن الصين تقترب من الإطلاق التجاري بينما تقف بنوك أوروبا على الهامش .

أما اليوان الرقمي الصيني، على النقيض، فلديه بنية تحتية حية، ومشاركين مؤسسيين موقعين، وخريطة طريق تشغيلية واضحة. تجاوزت القيمة التراكمية لمعاملات اليوان الإلكتروني 2.3 تريليون دولار بحلول أواخر عام 2025، مما يجعله أكبر تجربة حية للعملات الرقمية للبنوك المركزية في العالم .

ما لا تظهره الأرقام بعد

لا ينبغي أن يحجب حجم طموحات الصين القيود الحالية:

• إن 55 مليار دولار من حجم التداول على mBridge هو نمو ذو مغزى – بزيادة قدرها 2,500 ضعف منذ عام 2022 – لكنه لا يزال ضئيلاً مقارنة بحركة رسائل SWIFT السنوية التي تبلغ حوالي 2 كوادريليون دولار .
• تستهدف المنصة ممرات تجارية محددة عالية الكثافة، وهي ليست بعد بديلاً للأغراض العامة عن نظام الدولار العالمي.
• تؤكد حصة اليوان الرقمي البالغة 95% من حجم تداول mBridge على أن الكثير من النشاط لا يزال تدفقات من الصين إلى الآخرين، وليس تجارة متعددة الأطراف حقاً بين جميع المشاركين .
• من بين 26 مؤسسة في شبكة CBETS، كلها تقريباً شركات تابعة لبنوك صينية تعمل في الخارج. ولا يمثل سوى ستاندرد تشارترد الصين مشاركاً أجنبياً مهماً حتى الآن .

سيكون التبني الأوسع من قبل المؤسسات المالية غير الصينية ومزيج عملات أكثر توازناً على منصة mBridge من أوضح الإشارات على أن استراتيجية المسار المزدوج تكتسب زخماً خارج ممرات التجارة الصينية. لا تزال هذه المقاييس في الأفق.