لماذا أبقت وكالة أم بست على نظرتها المستقرة لقطاع التأمين غير الحياة في فيتنام؟

طلب قوي، وتبنٍّ للتكنولوجيا، وأساسيات اقتصادية سليمة

tذكر أم بست صراحةً أن "الطلب القوي، وتبنّي التكنولوجيا، وعوامل الاقتصاد الكلي السليمة" هي الدوافع الرئيسية وراء نظرتها المستقرة . يستمر الأداء القوي لاقتصاد فيتنام الكلي — بما في ذلك نمو الناتج المحلي الإجمالي، وارتفاع الإنفاق الحكومي، والصادرات المرنة — في دعم الطلب على التأمين التجاري والأرباح التشغيلية . يشير التقرير إلى نمو قوي في الإيرادات (Top-Line Growth) خلال 2025، حيث بلغ إجمالي إيرادات أقساط التأمين في السوق نحو 237.2 تريليون دونغ فيتنامي، بارتفاع سنوي قدره 4.0% . واستمر هذا الاتجاه الإيجابي في النصف الأول من عام 2026 .

طفرة الإلكترونيات وتدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر القياسية

يعد الارتفاع الكبير في الاستثمار الأجنبي المباشر، خاصة في التصنيع عالي القيمة، محركاً هيكلياً رئيسياً. ظلت تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر قوية للغاية في 2025:

• بلغ رأس المال الأجنبي المسجل حديثاً 38.4 مليار دولار (بارتفاع 0.5% سنوياً) .
• وصل رأس المال الأجنبي المنجز إلى 27.6 مليار دولار، وهو أعلى مستوى في خمس سنوات (بارتفاع 9% سنوياً) .

يُعد قطاع الإلكترونيات والحاسوب في فيتنام قوة دافعة رئيسية وراء هذا النمو. في النصف الأول من 2025، استأثرت منتجات الحاسوب والإلكترونيات والبصريات بأكثر من 19% من الاستثمار الأجنبي المباشر المسجل حديثاً في التصنيع، مع 99 مشروعاً جديداً . ولأول مرة في 2025، تجاوزت صادرات الإلكترونيات الفيتنامية إلى الولايات المتحدة صادرات المنسوجات، مما يؤكد الأهمية المتزايدة لهذا القطاع . هذا التوسع الصناعي — خاصة في مجالات التصنيع، والبنية التحتية، والتشييد، والخدمات اللوجستية — يغذي الطلب بشكل مباشر على التأمين على الممتلكات التجارية، والتشييد والهندسة، والمسؤولية، مما يخلق زخماً مستداماً للنمو لشركات التأمين غير الحياة . ويشير تقرير أم بست تحديداً إلى أن أداء الاقتصاد الكلي الإيجابي لفيتنام كان مدعوماً بصادرات الإلكترونيات المزدهرة وزيادة الاستثمار الأجنبي المباشر، مدفوعاً بالطفرة العالمية في الاستثمار في التكنولوجيا المتعلقة بالذكاء الاصطناعي والبنية التحتية .

السياق الأوسع لأسواق آسيا والمحيط الهادئ والعالم

تتماشى النظرة المستقرة من أم بست تجاه فيتنام مع الصورة المستقرة على نطاق واسع في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. تحتفظ الوكالة أيضاً بنظرة مستقبلية مستقرة لقطاعات التأمين غير الحياة في كل من اليابان (بسبب ارتفاع أسعار الفائدة والرقابة التنظيمية المشددة) والهند وإندونيسيا . كما تحمل إعادة التأمين غير الحياة على المستوى العالمي نظرة مستقبلية مستقرة اعتباراً من يناير/كانون الثاني 2026 . على المستوى الإقليمي، كان الأداء التشغيلي مناسباً بشكل عام، على الرغم من أن وكالة فيتش للتصنيف الائتماني تشير إلى أن شركات التأمين الصينية والتايوانية تواجه نظرة مستقبلية متدهورة لعام 2026 بسبب ضغط المطالبات، في حين تظل معظم أسواق آسيا والمحيط الهادئ الأخرى مستقرة . كما أن النظرة المستقبلية لفيتنام مدعومة بـ تحسينات تنظيمية تعزز إدارة المخاطر وحوكمة الشركات، بما يتماشى مع المعايير الإقليمية الأوسع .

الخلاصة: تعكس النظرة المستقرة من أم بست تعافياً سريعاً في أرباح الاكتتاب على شكل حرف V من آثار إعصار ياغي، ونمواً مستداماً في الأقساط، وتصنيعاً قوياً مدفوعاً بالاستثمار الأجنبي المباشر (خاصة في قطاع الإلكترونيات)، وانسجاماً مع بيئة مستقرة لقطاع التأمين غير الحياة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.